Zveřejnění údajů z minulého týdne podnítilo poměrně velké přehodnocení makroekonomických údajů, přičemž výjimečnost amerických údajů se konečně vrátila na začátek prvního čtvrtletí (HDP revidovaný dolů, spotřeba nižší), zatímco globální inflační dynamika začala překvapovat zpět nahoru s HICP eurozóny. opětovné zrychlení zpět na 2,9 % meziročně (oproti 2,7 % dříve).

Zpomalení amerických údajů je nyní příliš všudypřítomné, než aby se dalo ignorovat, přičemž HDP Atlantského Fedu nyní klesá pod 2 % a růst reálného disponibilního příjmu se zpomaluje pod 1 %. Rostoucí delikvence kreditních karet, náklady na nájemné a slábnoucí trhy práce navíc signalizují slabší americkou ekonomiku do voleb, přičemž Fed je svázaný stále vysokou inflací a do listopadu zbývá jen hrstka zasedání.


Makro aktiva během několika posledních seancí agresivně rostla díky pátečnímu sekvenčnímu zpomalení PCE, 10% výprodeji ropných futures a převažujícím nadějím na zpomalení zlatého zámku. Tento týden bude zveřejněna mnohem těžší data Tier 1, počínaje Jolts (dnes), ADP & ISM Services (středa) a NFP (pátek).

NFP bude nejrušnější událostí tohoto týdne, i když příští středu bude svědkem masivního dvojitého záhlaví s FOMC a CPI pro nejočekávanější den v létě. Pevně ​​se připněte!

Pokud jde o volby, bývalý prezident (nečekaně?) nesmírně těžil ze svého nedávného soudního verdiktu o vině, přičemž jeho pravděpodobnost vítězství v listopadových volbách vyskočila přes 50 % (oproti Bidenovi s 35 %). Zdá se, že značná část voličů vidí současné soudní procesy jako „hon na čarodějnice“ na bývalého prezidenta, což je v rozporu s nadějemi, že Trump utrpí usvědčení z viny. Pokud by se bývalý prezident znovu vrátil do úřadu, hlavní dopad by měl na fixní příjmy, protože se všeobecně očekává, že by uplatňoval nový politický vliv na Federální rezervní systém prostřednictvím politiky snadného vydělávání peněz, fiskální politiky volného utrácení s dalšími daňovými škrty. Pro trhy to bude přinejmenším zajímavé Q4.

V kryptoměnách se sentiment od pátku zlepšil po oživení cen akcií v USA a celkovém rizikovém sentimentu, přičemž BTC znovu čelilo 70 000 a ETH kolem 3,8 000. Přesvědčení o obchodování zůstává nízké, zájmy o financování zůstávají utlumené, realizovaná volatilita se snižuje a ceny se drží dobře mezi nedávnými rozpětími. Očekávali bychom, že to bude pokračovat alespoň do pátku NFP a další větší krok počká do příští středy po CPI/FED. Cesta nejmenšího odporu se zatím zdá být na vzestupu. Hodně štěstí.