Makro trhy všude nabírají dech po velmi silném měsíci, kdy index SPX v květnu vzrostl téměř o 3 % proti měkčím ekonomickým údajům a rostoucím výnosům státních dluhopisů. Během několika posledních dnů zaznamenal HDP USA v 1. čtvrtletí výrazné revize směrem dolů (1,6 % → 1,3 %) s velkým poklesem spotřeby (2,5 % → 2 %) a úpravou směrem dolů v Core PCE (3,7 % → 3,6 %). Mezitím se také čínská ekonomická data vrátila zpět do starých kolejí, přičemž výroba zaznamenala v květnu značný pokles pod 50, což je výrazně horší než očekávání trhu (50,5) s rozšířenou mírou výroby, poptávky, nových objednávek, vývozu a dovozu. Hang Seng v tichosti klesl o -5 % ze svých nedávných maxim, aby se v měsíci ustálil na přibližně stejné úrovni.

Bez jasného přesvědčení o makroekonomické situaci poháněly většinu cenových akcí toky rebalancování na konci měsíce, přičemž komodity a akcie včera zaznamenaly velký propad, americké akcie končící ve čtvrtek byly slabší o přibližně -1 % a značné výprodeje zaznamenané v roce technologické akcie jako Dell (-15 %), Salesforce (-20 %) a dokonce i Nvidia (-4 %). Jako další důkaz toho, že se pracuje na rebalancování toků, technologické akcie klesly o téměř -9 % oproti 3% zisku v SPX, přičemž technické údaje naznačují další oslabení akcií v blízké budoucnosti.

Na straně fixního příjmu se křivka státní pokladny za poslední 2 týdny výrazně zesílila (dezinvertovala) (z -48 na -38), protože trhy náhle obrátily svou pozornost na možné 2. prezidentské období za Trumpa. Zatímco oba američtí kandidáti pravděpodobně uplatňují politiku snadného vydělávání peněz a fiskálně expanzivní programy, obrázky státní pokladny a inflace jsou přirozeně více znepokojivé pro obchodníky s dluhopisy za Trumpa.

Kromě toho, zatímco kolem Trumpova obvinění a možného pobytu ve vězení po shledání vinným z falšování obchodních záznamů bylo hodně pozornosti a hluku, nedávný průzkum ABC/Ipsos ukazuje, že pouze 4 % Trumpových příznivců by stáhlo podporu, i kdyby byl bývalý prezident odsouzeni, přičemž 80 % slíbilo, že budou nadále podporovat. Vyplývá to z nedávného průzkumu, že 94 % voličů, kteří podpořili Trumpa v roce 2020, hodlá v listopadu znovu hlasovat, což naznačuje výrazně loajální základnu a sporný volební cyklus bez ohledu na výsledek. Vynesení rozsudku manhattanského soudu je naplánováno na 11. července, přičemž Trump se pravděpodobně odvolá bez ohledu na verdikt. Před datem voleb 5. listopadu není žádný harmonogram žádného dalšího procesu.

V kryptoměnách toho není moc k pokrytí s cenovým rozpětím vázaným na ETH, které překonává BTC o zhruba 0,8 % za týden. Příliv ETH je stálý, ale nevzrušující, zatímco data schválení ETH S-1 nejsou známa, „konsensus“ předpokládá nejdříve červencový časový rámec. Mezitím se domorodci začali obracet zpět do velkých memecoinů, jako jsou Shiba / Dogecoin a Pepe, přičemž skupina v posledních obdobích vykazovala 10–20% zisky oproti jinak klidným tržním podmínkám.