Věci se vyvíjejí v reálném čase.

To je tón volebního roku 2024 v USA Aby bylo možné získat více než 10 % voličů pro šifrování ve Spojených státech, budou zákonodárci nevyhnutelně pokračovat v zavádění příznivých zásad šifrování.

SEC již není bývalou SEC a neustále kompromituje a schvaluje Ethereum ETF mnoho problémů, které zbyly po předchozí SEC a soudy budou také vyřešeny v letošní politické hře. Již jsme viděli, že Sněmovna schválila návrh zákona o FIT24 Dosažení regulačního konsensu nevyhnutelně podpoří rozvoj inovací v oblasti šifrování a odvození hegemonie amerického dolaru (stabilní měny amerického dolaru).

#美众议院通过FIT21法案 #EthereumEFT #LINKUSD

1. Makro data tohoto týdne

Zprávy o potenciálním Ethereum ETF tento týden trh překvapily. Většina investorů nebyla připravena na to, že ETH bude ignorován po většinu cyklu, a pokračující nedostatečná výkonnost dokonce způsobila, že někteří dlouhodobí držitelé začali snižovat své držby. To vše se změnilo tento týden.

I když však vidíme nárůst nákupu Etherea, nákup není tak agresivní, jako jsme viděli před spuštěním ETF. To nás vede k přesvědčení, že trh je stále v režimu vyčkávání. Toto vyčkávání, spojené s tlakem na návrh zákona FIT21, by mohlo pomoci pohánět trh přes léto.

2. Ve volebním roce 2024 budou zásady šifrování plně přínosné

2.1 Urychlené schválení Ethereum ETF

23. května americká Komise pro cenné papíry a burzu (SEC) oficiálně schválila Ethereum ETF na formuláři 19b-4, což bude vyžadovat následné registrační procedury S-1. Bez ohledu na to je to další milník po Bitcoin ETF a je považován za hlavní podporu pro kryptoměnový průmysl.

Perspektiva trhu:

Ačkoli zatím neexistuje žádný časový plán pro proces registrace S-1, toto schválení samotné je považováno za velmi pozitivní pro celý krypto trh a již to můžeme vidět na výkonnosti trhu, zejména ve světle několika nedávných klíčových regulačních změn. po.

Je důležité poznamenat, že toky budou pravděpodobně zklamáním vzhledem k relativní velikosti trhu ETH versus BTC a rozdílu v institucionální poptávce po těchto aktivech. Například popularita futures ETF v USA v říjnu 2023 byla nižší, než se očekávalo, hongkongský spotový BTC ETF má hodnotu AUM přibližně 239 milionů USD, zatímco ETH ETF má hodnotu AUM 41 milionů USD s poměrem 41 milionů USD; přibližně 6:1. Kanadské spotové ETF mají podobné poměry, přičemž BTC a ETH mají AUM 2,7 miliardy C$ a 450 milionů C$.

Z regulačního hlediska SEC v závěrečném schvalovacím dokumentu uvedla, že „návrhy, které Komise v tomto pořadí zvažuje, nezahrnují sázky Etherea ze strany trustů, proto bude sázky Etherea za účelem získání dodatečného příjmu nebo jiných výhod vyloučeny.

Zdá se tedy, že Ethereum ETF bude stále evidován podle pravidel „komoditních svěřeneckých akcií“. To znamená, že SEC musí přiznat, že samotné ETH není cenný papír. Pro SEC to bude velká změna politiky, kterou lze odvodit z předchozích soudních sporů SEC proti Binance, Coinbase a dalším burzám ohledně nezabezpečení jiných tokenů.

2.2 House projde krypto-přátelskou fakturou FIT24

22. května byl zákon FIT 21 ve středu oficiálně schválen Sněmovnou reprezentantů USA. Návrh zákona poté poputuje k hlasování do Senátu a nakonec závisí na podpisu prezidenta. Dříve Biden uvedl, že nebude vetovat zákon o kryptoměně FIT 21, pokud projde. Je to také poprvé, co Bidenova administrativa vyjádřila ochotu spolupracovat s Kongresem na zajištění komplexní a koordinované regulace kryptoaktiv.

FIT 21, celým názvem Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act, si klade za cíl objasnit regulační rámec pro kryptoměny, poskytnout tomuto odvětví bezpečnou a efektivní cestu v USA a objasnit vztah mezi Komisí pro cenné papíry (SEC) a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) regulačních hranic a k posílení ochrany spotřebitelů v USA implementací specifických pravidel obchodování s kryptoměnami.

Návrh zákona jasně definuje „decentralizované systémy“, což si zaslouží pozornost.

Za prvé, decentralizovaný systém by měl znamenat, že žádný emitent ani přidružená společnost nekontrolovala ani nemanipulovala s hlasovací silou více než 20 % z celkového počtu tokenů za posledních 12 měsíců. To bude znamenat výzvy pro tokenový podíl nadace projektu.

Za druhé, aby byl projekt považován za decentralizovaný, potřebuje „systém decentralizovaného řízení“, aby bylo možné provést úpravy projektu. Jak zde vládnout, se stává zásadním.

Obsah návrhu zákona bude upraven tak, jak se stane zákonem. Důraz by měl být kladen na „definici decentralizace“ v návrhu zákona, která bude mít obrovský dopad na průmysl.

Stabilní coiny v hodnotě 2,3 USD si získávají pozornost hlavního proudu

Podle údajů z RWA.xyz má trh stablecoinů v současnosti tržní kapitalizaci 159,3 miliard USD, což představuje přibližně 0,75 % peněžní zásoby M2 USD.

15. května bývalý předseda Sněmovny reprezentantů Paul Ryan věřil, že stablecoiny by mohly pomoci americkému dolaru stát se „více zakořeněným v probíhající digitalizaci měny“ a nepřímo tak zlepšit poptávku po vládním dluhu USA. Postupně zaznamenáváme posun mezi elitními tvůrci politik, kteří uznávají efektivitu stablecoinů a postupně je přijímají jako součást finančního systému USA.

S tímto posunem tónu se mnoho emitentů stablecoinů připravuje. Ve středu společnost Circle, emitent $ USDC, oznámila plány přesunout svůj legální domov z Irska do Spojených států před IPO. V dubnu společnost Ripple oznámila, že uvede na trh stablecoin „první v souladu s předpisy“, i když jeho soudní spor s SEC pokračuje.

Zároveň vidíme mnoho stablecoinů integrovaných do Fintech aplikací: BVNK je vložený v $ PYUSD a Oobit je vložený v $ USDT.

3. Tradiční finance hluboce nasazují kryptofinancování

Obecně řečeno, regulace kryptoměn může přinést větší transparentnost, legitimitu a ověření. To téměř jistě povzbudí tradiční finanční kapitál, aby vstoupil na toto pole. Viděli jsme hluboké zapojení mnoha tradičních finančních kapitálů ve Spojených státech.

3.1 Řešení tokenizace společnosti J.P. Morgan se vyvíjejí

Společnost JPMorgan Chase začala experimentovat s blockchainem již dříve, Onyx, síť blockchainových plateb na institucionální úrovni, kterou vybudovala, je v současnosti schopna zpracovat transakce ve výši 2 miliard dolarů každý den. Objem obchodů společnosti Onyx lze připsat řešením „Coin System“ a „Digital Asset“ společnosti J.P. Morgan.

  • Coin System se zaměřuje na řešení potřeb zákazníků v oblasti přeshraničních plateb a financování likvidity pomocí JPM Coin jako digitální měny pro vypořádání přeshraničních transakcí.

  • Onyx Digital Asset, platforma pro tokenizaci aktiv společnosti JPMorgan, spustila intradenní repo řešení s Goldman Sachs, tokenizovanou kolaterálovou sítí s BlackRock a Barclays a v poslední době také s místními dluhopisy.

JPMorgan během minulého týdne učinila několik důležitých oznámení:

  • Onyx plánuje spustit tokenizovaný fond po své loňské účasti na projektu BIS Project Guardian.

  • Onyx Systems otevře svá řešení digitálních aktiv třetím stranám.

  • Onyx umožňuje své řešení tokenizovaných vkladů JPM Coin pro vypořádání v řetězci na platformě Broadridge (DLR).

3.2 Franklin Templeton: Všechny ETF a podílové fondy budou na blockchainu

Generální ředitelka Franklin Templeton Jenny Johnsonová na nedávné konferenci zopakovala svůj pro-blockchainový postoj a tvrdila, že tokenizace „otevře mnoho nových investičních příležitostí“ v budoucnu a nakonec povede k tomu, že ETF a podílové fondy budou umístěny na blockchain. Franklin Templeton provedl osmiměsíční test, který porovnával použití tradičních metod a metod blockchainu ke zpracování dat záznamů o účtu, a zjistil, že použitím blockchainu k překonání tření spojeného s různými účetními systémy lze dosáhnout obrovských „nákladů“. úspora nákladů.

16. května Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC), největší světový systém vypořádání cenných papírů, který ročně zpracuje více než 2 biliony amerických dolarů v objemu transakcí, a blockchain oracle Chainlink dokončili pilotní projekt Smart NAV Zavedení vzájemného Údaje o čisté hodnotě aktiv fondu (NAV) na téměř jakémkoli soukromém nebo veřejném blockchainu jsou povoleny pomocí protokolu CCIP společnosti Chainlink pro interoperabilitu mezi řetězci.

Mezi účastníky trhu v pilotním projektu patří American Century Investments, BNY Mellon, Edward Jones, Franklin Templeton, Invesco, JPMorgan Chase, MFS Investment Management, Mid-Atlantic Trust Company, State Street a Bank of America.

Pilotní projekt zjistil, že poskytnutím strukturovaných dat v řetězci a vytvořením standardních rolí a procesů lze podkladová data vložit do různých případů použití v řetězci, čímž se otevřou různé inovativní aplikační scénáře pro tokenizaci finančních prostředků.

Ve své nejjednodušší podobě poskytuje inteligentní NAV ve svém jádru schopnost poskytovat důvěryhodná, ověřitelná data v (téměř jakékoli) blockchainové síti, aby podpořila využití těchto dat v obchodních pracovních postupech. DTCC působí jako poskytovatel nebo zdroj těchto dat a správce on-chain řešení, která tato data ukládají, zatímco CCIP společnosti Chainlink působí jako vrstva interoperability. Základní schopnosti Discovery se hodí pro nespočet případů použití, což v konečném důsledku vede k štíhlejším a efektivnějším provozním procesům.

Tato funkce může podporovat budoucí průzkum průmyslu, nejen mimo řetězec, ale se zaměřením na průzkum v řetězci, a může také podporovat četné případy následného použití, jako jsou aplikace makléřského portfolia.

3.4 Světová banka vydává první digitální dluhopis ve švýcarském franku

15. května vydala Světová banka svůj první digitální dluhopis, který bude vypořádán pomocí švýcarského franku CBDC poskytnutého Švýcarskou národní bankou.

Dluhopis je 7letý digitální dluhopis v hodnotě 200 milionů CHF s ratingem Aaa/AAA (Moody’s/S&P) a bude kótován na SIX Digital Exchange (SDX). Platby kuponů a odkupů dluhopisů budou prováděny pomocí tokenizovaných CHF na SDX. SDX lze snadno připojit k tradičním systémům vypořádání, jako jsou Euroclear a Clearstream, což investorům umožňuje držet dluhopisy prostřednictvím tradičních depozitářů.

Dluhopis se prodává především švýcarským investorům, přičemž většinu alokace tvoří bankovní trezory a korporace (60 %), následují správci aktiv, pojišťovny a penzijní fondy (39 %), zbytek je držen u centrálních bank a oficiálních mechanismus.

4. Horká místa trhu RWA a investice a financování projektů

4.1 Re

Re, platforma RWA zaměřená na odvětví zajištění, spustila tokenizovaný zajišťovací fond na blockchainu Avalanche poháněném Securitize a zajistila si předplatné ve výši 15 milionů dolarů od Nexus Mutual. Re se zaměřuje na téměř 1 bilion zajistný trh a jeho cílem je využít technologii blockchain k implementaci decentralizované platformy zajištění, srovnávající Lloyd's of London. Společnost Re také získala 7 milionů dolarů rizikového kapitálu ve svém posledním kole vedeném společností Electric Capital, po počátečním kole ve výši 14 milionů dolarů na konci roku 2022.

4.2 Superstav

Superstate, americký dluhový tokenizační fond, který byl založen zakladatelem Compound, oznámil, že jeho podílový fond USTB může realizovat P2P převody v řetězci.

Toto je další krok poté, co ONDO Finance spustila tokenizovaný fond BUIDL s pomocí BlackRock k realizaci převodu akcií fondu, což umožňuje dříve tradičním státním dluhopisovým fondům oběh akcií fondu prostřednictvím tokenizace fondu.

4,3 dinárů

Dinari, projekt RWA věnovaný tokenizaci cenných papírů, spustil SolidViolet RWA DEX.

Společnost Dinari byla založena v roce 2021 a v současné době spustila dShares, stablecoin krytý 1:1 podkladovými aktivy cenných papírů, který je postaven na blockchainu Arbitrum a je z regulačních důvodů otevřen uživatelům mimo USA.

Dinari dříve obdrželo financování ve výši 7,5 milionu dolarů od investorů, včetně SPEILLLP, 500 Global, Balaji (bývalý CTO Coinbase), SIG, Achemy Pay atd.

4.4 Bankolombie

Bancolombia, největší kolumbijská banka, spustila stablecoin s názvem Wenia. Neobvykle, ačkoli je stablecoin zaměřen na kolumbijské občany, jedná se o samostatně registrovaný a licencovaný stablecoin Bermudským měnovým úřadem.

4.5 KlimaDAO

KlimaDAO spolupracuje s největší japonskou bankou MUFG, aby prozkoumala vypořádání tokenizovaných uhlíkových kreditů pomocí stablecoinu $ JPYC.

4.6 Mastercard

Společnosti Mastercard a Standard Chartered Hong Kong provedly první test multitokenové sítě Mastercard v terénu zahrnující vypořádání tokenizovaných aktiv. 4.7 Skleněná věž

Glasstower Digital plánuje používat tokenizované měnové prostředky pro přeshraniční platby B2B, čímž do platební logiky přidá vrstvu výnosů z úroků.

4.8 ARTA FinTech

Base HK’s ARTA FinTech a Chainlink spolupracují, aby přinesly klíčová data aktiv pro nemovitosti a stablecoiny do blockchainu.

4.9 Re.al

Hmotná sesterská společnost $USDR Re.al uvádí na trh modulární RWA L2. Protokol Re.al má v současné době téměř 40 milionů $ v TVL a více než 190 tokenizovaných aktiv Spuštění prvního RWA L2 na světě vrátí ekologickým účastníkům 100 % výnosů z protokolu. Nový L2 bez povolení vytváří pro DeFi nejlepší RWA řetězec, který řeší problémy likvidity, interoperability a slučitelnosti tradičních aktiv v řetězci.

5. Články a výzkumné zprávy související s RWA

Crypto.com, tokenizace RWA a Stablecoiny nesoucí výnos

https://crypto.com/research/rwa-tokenisation-april-2024

Stupně šedi, veřejné blockchainy a tokenizační revoluce

https://www.grayscale.com/research/reports/public-blockchains-and-the-tokenization-revolution

McKinsy & Co., Co je tokenizace?

https://www.mckinsey.com/featured-insights/mckinsey-explainers/what-is-tokenization

Hvězdná, tokenizace aktiv

https://stellar.org/use-cases/tokenization

DTCC, Smart NAV Pilot Report: Přinášení důvěryhodných dat do blockchainového ekosystému

https://www.dtcc.com/dtcc-connection/articles/2024/may/16/smart-nav-pilot-report-bringing-trusted-data-to-the-blockchain-ecosystem

Chainlink CCIP a datové služby

https://x.com/nullpackets/status/1791898725096575197



Kompletní text


Tento článek je pouze pro studium a referenci. Doufám, že vám bude užitečný, nepředstavuje žádné právní nebo investiční rady, ne váš právník, DYOR.