"Vlažný."

“Strašně zklamání.”

"Nečekejte velká čísla."

To byly jen některé z překvapivých reakcí na hongkongské fondy obchodované na burze Bitcoin a Ether se spotovou cenou, které se dostaly na trh 30.

O devět dní později vystoupil generální ředitel jednoho z emitentů krypto ETF proti tomu, co nazval „pesimistickými komentáři“.

„Potenciál hongkongských ETF je více než dvojnásobný než v USA,“ řekl Han Tongli, generální ředitel Harvest Global Investments, během čtvrteční panelové diskuse na Bitcoin Asia.

Přijít znovu?

Když v Hongkongu debutovalo šest krypto ETF, vytáhly téměř 13 milionů USD, což je 0,3 % peněz, které proudily do amerických bitcoinových ETF, které se dostaly na trh v lednu.

Stojí na svém

Navzdory této monumentální nerovnováze Han stál na místě před skeptickým publikem a přednesl svůj případ.

Hongkong může předstihnout USA ze dvou důvodů, tvrdil.

Na rozdíl od amerických fondů povolují hongkongské ETF „naturální transakce“, což znamená, že investoři mohou obchodovat s kryptoměnami přímo. Jinými slovy, mohou investovat do ETF nejen pomocí fiat, ale také virtuálních aktiv.

„Budujeme most, který spojí tradiční finanční svět s kryptosvětem. USA postavily most jedním směrem,“ řekl na panelu, na kterém byli také zástupci společností OSL a HashKey, které poskytují služby úschovy pro ETF (OSL spolupracuje s Harvest a China Asset Management a HashKey s Bosera).

Han dodal, že hongkongské ETF by měly oslovit mezinárodní investory, kteří nechtějí investovat v USA „z důvodů, které všichni známe“.

Popsal mnoho nezápadních investorů jako „neochotných“ vkládat peníze do národa, který snáší bouřlivý regulační zásah a spoustu nejistoty kolem kryptoměn.

Han také evokoval politický status Hongkongu jako zvláštní administrativní oblasti Číny jako možný zdroj kritiky.

„Nachází se v Číně a slyšeli jsme mnoho zvěstí o Hongkongu; mnoho lidí nechce, aby se Hongkong stal úspěšnějším,“ dodal Han.

Východ vs. Západ

Není to poprvé, co bylo spuštění ETF koncipováno jako soutěž Východ vs.

Podobné komentáře učinil Gabor Gurbacs, zakladatel Pointsville, gamifikovaných odměn. Gurbacs řekl, že geopolitická konkurence ETF se „ohřívá“.

Přesto Han uváděl odvážný a možná geniální argument, když se podíváte na čísla.

Bitcoinové ETF vydané v USA podle CoinGlass od svého založení před pár měsíci nashromáždily aktiva v hodnotě téměř 53 miliard dolarů.

Přesto někteří pozorovatelé trhu uvedli, že vpád Hongkongu do krypto ETF zaměřených na maloobchod je třeba pečlivě zvážit.

Pro začátek, příliv Hongkongu je jen zlomkem přílivu v USA a srovnání těchto dvou trhů zavání trochu jako jablka a pomeranče.

Vzhledem k mnohem menší velikosti hongkongského trhu analytik Bloomberg Intelligence Eric Balchunas 6. května řekl, že ETF jsou na místním trhu již srovnatelně stejně velké jako v USA.

„Jak jsme avizovali, neočekávejte velká čísla v HK vs. USA,“ poradil klientům.

Divoká karta

Divokou kartou jsou investoři z pevninské Číny.

Někteří manažeři hongkongských emitentů ETF – včetně Yimei Li, CEO China Asset Management – ​​vyjádřili naději, že by se ETF v určitém okamžiku mohly otevřít čínskému trhu, kde je obchodování s kryptoměnami zakázáno.

Analytici, včetně Balchunase, si myslí, že je to nepravděpodobné, a poukazují na skutečnost, že hongkongské ETF pro krypto futures, které byly spuštěny v roce 2022, zůstávají pro investory z pevninské Číny nedostupné.

Jiné trhy

Kromě Číny se emitenti stále začínají poohlížet po jiných trzích – i když místní regulační orgány nemají o produkty příliš velký zájem.

7. května Bosera Fund Management oznámila, že spolupracuje se singapurskou fintech společností MetaComp na propagaci spotových ETF „investorům v Singapuru i mimo něj“.

Singapurský měnový úřad v lednu varoval, že ti, kdo se rozhodnou investovat na zámořských trzích, by měli být extrémně opatrní.

Callan Quinn je asijský korespondent DL News z Hongkongu. Kontaktujte nás na callan@dlnews.com.