Autor: Galaxy Research
Překlad: ShenChao TechFlow
Předpovědi kryptoměn pro rok 2025 od @glxyresearch pokrývají cenové trendy bitcoinu a etherea, poměr ETHBTC, Dogecoin a DOGE, stabilní mince, DeFi, řešení L2, politiku, rizikový kapitál a další oblasti. Následují předpovědi, které jsme právě sdíleli s klienty a partnery @galaxyhq:
Očekává se, že cena bitcoinu v první polovině roku 2025 překročí 150 000 dolarů, ve čtvrtém čtvrtletí dosáhne nebo překročí 185 000 dolarů.
Institucionální, podnikové a na národní úrovni přijetí se stane hlavním hnacím motorem pro dosažení nových maxim cen bitcoinu v roce 2025. Od svého vzniku bitcoin zhodnocoval rychleji než jakákoli jiná třída aktiv, zejména S&P 500 a zlato, což bude pokračovat i v roce 2025. Očekává se, že tržní hodnota bitcoinu dosáhne 20% celkové tržní hodnoty zlata.
– @intangiblecoins
Celková správa aktiv (AUM) amerických spotových bitcoinových ETP překročí v roce 2025 250 miliard dolarů.
V roce 2024 přitáhly bitcoinové ETP produkty více než 36 miliard dolarů čistého přílivu, což je činí nejvýkonnějším ETP portfoliem v historii. Mnohé z předních globálních hedgeových fondů (jako Millennium, Tudor a DE Shaw) si zvolily bitcoinové ETP, přičemž podle dokumentu 13F také Wisconsin Investment Board (SWIB) drží příslušné pozice. Během pouhého jednoho roku se AUM bitcoinových ETP přiblížila k překonání celkového objemu všech fyzických zlatých ETP v USA, s rozdílem pouhých 24 miliard dolarů (19%).
– @intangiblecoins
Bitcoin bude v roce 2025 znovu jedním z nejlépe výkonných aktiv na globálním trhu po úpravě rizika.
Vynikající výkon bitcoinu není pouze výsledkem rekordního přílivu kapitálu, ale také je podporován růstem cen v roce 2024. Podle ukazatelů výnosu po úpravě rizika se bitcoin nachází na třetím místě mezi globálními aktivy, hned za několika špičkovými aktivy. A MicroStrategy, společnost, která se označuje jako „bitcoinový trezor“, vykazuje zvláště vynikající Sharpe ratio.
– @intangiblecoins
Nejméně jedna přední platforma pro správu bohatství doporučí v roce 2025 svým klientům alokaci 2% nebo vyšší podílu bitcoinu.
Kvůli investičním obdobím, internímu vzdělávání a regulačním požadavkům v současnosti žádná hlavní společnost spravující majetek oficiálně nezahrnuje bitcoin do svých investičních doporučení. Ale tato situace se změní v roce 2025, což dále podpoří příliv kapitálu do amerických spotových bitcoinových ETP a růst AUM.
– @intangiblecoins
Pět společností z indexu Nasdaq 100 a pět států oznámí, že zařadí bitcoin do svých rozvah nebo suverénních fondů bohatství.
Ať už z důvodu strategických potřeb, diverzifikace portfolia nebo z důvodu obchodního vyrovnání, bitcoin se postupně dostane do rozvah hlavních podniků a národních investorů. Zvláště nezapojené země, které mají velké suverénní fondy bohatství, a dokonce i země v protikladu k USA, budou aktivně získávat bitcoin prostřednictvím těžby nebo jinými způsoby.
– JW
Vývojáři bitcoinu dosáhnou v roce 2025 shody ohledně dalšího upgradu protokolu.
Od roku 2020 diskutují hlavní vývojáři bitcoinu o tom, jak zlepšit programovatelnost transakcí zavedením op kódů. K 2024 konci roku jsou nejvíce podporované op kódy OP_CTV (BIP 119) a OP_CAT (BIP 347). I když je shoda o soft fork bitcoinu velmi vzácná a časově náročná, očekává se, že v roce 2025 dojde k dohodě na společném zavedení OP_CTV, OP_CSFS a/nebo OP_CAT. Nicméně tato aktualizace nebude zahájena v roce 2025.
– @hiroto_btc
Více než polovina z 20 největších veřejně obchodovaných bitcoinových těžařských společností oznámí do roku 2025 transformaci nebo naváže partnerství s hyperscalery, AI nebo HPC společnostmi
S prudkým nárůstem poptávky po výpočetní technice budou bitcoinoví těžaři postupně modernizovat stávající zařízení, budovat novou infrastrukturu, nebo společně s HPC firmami nasazovat doly. Tento trend omezí roční míru růstu globální výpočetní síly, přičemž se očekává, že do konce roku 2025 dosáhne globální výpočetní síla 1,1 zetahash.
Tyto předpovědi nám malují možnou mapu kryptoměnového trhu v roce 2025, plnou příležitostí, ale i výzev.
– @intangiblecoins, @SimritDhinsa
Očekává se, že velikost trhu bitcoinového DeFi se v roce 2025 zdvojnásobí.
K 2024 konci roku bylo v DeFi smart kontraktech uzamčeno více než 11 miliard dolarů zabaleného bitcoinu (např. WBTC). Z toho více než 70% uzamčeného bitcoinu bylo použito jako zajištění v půjčkových protokolech. Navíc prostřednictvím největšího stakingového protokolu bitcoinu Babylon je také uzamčeno přibližně 4,2 miliardy dolarů. Celková hodnota trhu s bitcoinem DeFi je nyní 15,4 miliardy dolarů a očekává se, že do roku 2025 zaznamená výrazný růst. Tento růst přichází z různých směrů, včetně stávajících DeFi protokolů na Ethereu L1/L2, nových DeFi protokolů na bitcoinu L2 a stakingových vrstev podobných Babylon. Klíčovými faktory, které očekáváme, že trh zdvojnásobí, zahrnují: roční nárůst nabídky cbBTC o 150%, zvýšení nabídky WBTC o 30%, TVL Babylon dosahující 8 miliard dolarů a nové bitcoinové L2 sítě dosahující 4 miliardy dolarů DeFi TVL.
– @hiroto_btc
Očekává se, že cena Etheru v roce 2025 překročí 5 500 dolarů
S uvolněním regulačního tlaku v oblasti DeFi a stakingu dosáhne Ethereum v roce 2025 historického maxima. Spolupráce DeFi s tradičními financemi se může rozvinout v novém regulačním sandboxovém prostředí, což umožní tradičním kapitálovým trhům hlouběji prozkoumat veřejné blockchainy, přičemž Ethereum a jeho ekosystém se stanou hlavními příjemci. Zároveň firmy postupně začnou zkoumat Layer 2 sítě založené na technologii Etherea. Některé hry založené na veřejných blockchainech mohou najít shodu s trhem, přičemž objem obchodování s NFT také zaznamená výrazný nárůst.
Očekává se, že míra stakingu Etherea překročí v roce 2025 50%
Americká vláda může poskytnout jasnější regulační pokyny pro kryptoprůmysl, například umožnit staking části drženého ETH v rámci spotového ETH ETP. Očekává se, že poptávka po stakingu bude i nadále růst, přičemž do konce roku 2025 by množství stakovaného Etherea mohlo překročit polovinu jeho oběhové nabídky. To přiměje vývojáře Etherea vážněji uvažovat o úpravě měnové politiky sítě. Zároveň zvýšení míry stakingu dále podpoří poptávku a hodnotový příliv do stakingových poolů (jako Lido a Coinbase) a do protokolů pro opětovný staking (jako EigenLayer a Symbiotic).
– @christine_dkim
Poměr ETH/BTC klesne v roce 2025 pod 0.03, ale do konce roku vzroste nad 0.06.
Poměr ETH/BTC je jedním z nejvíce sledovaných obchodních párů na kryptoměnovém trhu. Od dokončení „fúze“ Etherea v roce 2022 a přechodu na důkaz podílu tento poměr neustále klesá. Nicméně očekává se, že změny v regulačním prostředí budou obzvlášť podporovat Ethereum a jeho aplikační vrstvu, zejména DeFi, což znovu probudí zájem investorů o druhou největší blockchainovou síť na světě.
– @intangiblecoins
Ekonomické aktivity L2 překročí v roce 2025 ostatní Alt L1 sítě.
Podíl nákladů L2 sítí (v současnosti střední jednotky) se očekává, že na konci roku překročí 25% celkových nákladů Alt L1. Jak se L2 sítě na začátku roku blíží k maximálnímu rozšíření, transakční náklady mohou často vystoupat, což donutí sítě upravit limity gas a parametry blob trhu. Nicméně technická řešení (jako Reth klient nebo Arbitrum Stylus a další alternativní virtuální stroje) zvýší efektivitu Rollup a udrží transakční náklady na přijatelných úrovních.
– @FullNodeChuck
DeFi se může v roce 2025 dostat do "době dividend", přičemž on-chain aplikace očekávají, že uživatelům a držitelům tokenů rozdělí alespoň 1 miliardu dolarů hodnoty.
S postupným vyjasňováním regulace DeFi se mechanismy sdílení hodnoty v on-chain aplikacích rozšíří. Projekty jako Ethena a Aave již začaly diskutovat nebo implementovat mechanismy poplatků prostřednictvím návrhů, což uživatelům umožní přímo profitovat. Další dohody, které dříve byly proti těmto mechanismům (například Uniswap a Lido), mohou přehodnotit své postavení kvůli regulační jasnosti a konkurenčnímu tlaku. Uvolněné regulační prostředí a zvýšená on-chain aktivita naznačují, že protokoly mohou častěji provádět zpětné odkupy a přímé rozdělení příjmů.
– @ZackPokorny_
On-chain správa se může v roce 2025 znovu oživit, aplikace se pokusí implementovat modely správy založené na budoucnosti.
Očekává se, že celkový počet aktivních voličů v on-chain správě vzroste alespoň o 20%. On-chain správa dlouho čelila dvěma hlavním problémům: nízké účasti a nedostatku rozmanitosti hlasování (většina návrhů byla schvalována drtivou většinou). Nicméně, s uvolněním regulačního tlaku a úspěchem Polymarketu se očekává, že tyto dva problémy se v roce 2025 zlepší. V té době se více aplikací přenese z tradičního modelu správy na model správy zaměřený na budoucnost, což zvýší rozmanitost hlasování a optimalizuje výkonnost správy.
– @ZackPokorny_
– @FullNodeChuck
– @hiroto_btc
Očekává se, že čtyři největší depozitní banky na světě zahájí poskytování služeb správy digitálních aktiv v roce 2025.
Úřad pro dohled nad měnou USA (OCC) plánuje poskytnout návod na politiku pro národní banky, jak spravovat digitální aktiva, což podpoří čtyři největší depozitáře na světě – BNY Mellon, State Street, JPMorgan a Citibank – v uvedení služeb správy digitálních aktiv v roce 2025.
– @intangiblecoins
Očekává se, že do roku 2025 bude uvedeno na trh alespoň deset stabilních mincí podporovaných tradičními financemi
Od roku 2021 do roku 2024 trh se stabilními mincemi rychle roste, v současnosti existuje 202 projektů, z nichž některé mají těsné vazby na tradiční finance (TradFi). Nejen, že se zvyšuje počet projektů, ale také tempo růstu jejich objemů obchodování daleko překonává tradiční platební sítě, jako je ACH (roční nárůst přibližně 1%) a Visa (roční nárůst přibližně 7%). V roce 2024 se stabilní mince postupně integrují do globálního finančního systému. Například banky ve Spojených státech autorizovaly přímé vklady stabilních mincí, zatímco tři největší japonské banky spolupracují s projektem Pax se SWIFT, aby umožnily rychlejší a levnější mezinárodní převody. Platební platformy také aktivně budují infrastrukturu pro stabilní mince, například PayPal uvedl stabilní minci PYUSD na blockchainu Solana, zatímco Stripe koupil společnost Bridge, aby nativně podpořil stabilní mince. Kromě toho se velké investiční společnosti jako VanEck a BlackRock také zapojují do spolupráce se stabilními projekty a aktivně se angažují v tomto odvětví. Jak se regulační prostředí postupně vyjasňuje, tradiční finanční instituce dále integrují stabilní mince do svých obchodních modelů, aby získaly konkurenční výhodu a připravily se na budoucí rozvoj.
– JW
Očekává se, že celková nabídka stabilních mincí se v roce 2025 zdvojnásobí a překročí 400 miliard dolarů.
Aplikace stabilních mincí v oblasti plateb, převodů a vyrovnání rychle roste. Jak se regulační rámec pro stávající emitenty stabilních mincí a tradiční banky, trustees a depozitáře postupně vyjasňuje, očekává se, že v roce 2025 dojde k explozivnímu růstu nabídky stabilních mincí.
– @intangiblecoins
Očekává se, že podíl Tetheru na trhu v roce 2025 klesne pod 50% v důsledku konkurence ze strany výnosových stabilních mincí.
Tether využívá příjmy ze svých rezerv USDT k financování portfolia, ale ostatní emitenti stabilních mincí a protokoly přitahují uživatele prostřednictvím sdílení výnosů, což přiměje stávající uživatele přejít od Tetheru k řešením s výnosy. Například odměny USDC, které Coinbase vyplácí na svých burzovních a peněženkových saldech, se stanou silnou atrakcí, která nejen podpoří celý sektor DeFi, ale může být také integrována fintech společnostmi za účelem aktivace nových obchodních modelů. V reakci na to se Tether může začít snažit rozdělovat výnosy z kolaterálních aktiv držitelům USDT a dokonce může zavést konkurenceschopné produkty s výnosy, jako je tržně neutrální stabilní mince.
– @FullNodeChuck
Celkový kapitál investovaný do kryptoměnových rizikových fondů se očekává, že do roku 2025 překročí 150 miliard dolarů, s ročním nárůstem přes 50%.
S poklesem úrokových sazeb a zlepšením regulačního prostředí pro kryptoměny se zájem investorů o rizikový kapitál výrazně zvýší, což podpoří boom rizikového kapitálu. Historicky se financování kryptoměnového rizikového kapitálu zaostávalo za širšími trendy na kryptoměnovém trhu, ale v následujících čtvrtletích může dojít k "dohánění".
– @hiroto_btc, @intangiblecoins
Legislativa týkající se stabilních mincí se očekává, že projde oběma komorami amerického Kongresu a bude podepsána prezidentem Trumpem v roce 2025, ale legislativa týkající se tržní struktury pravděpodobně neprojde.
Legislativa zaměřená na vytvoření registračního a regulačního rámce pro emitenty stabilních mincí se očekává, že projde s podporou obou stran a bude podepsána jako zákon před koncem roku 2025. Růst nabídky stabilních mincí podporovaných dolarem posílí globální dominantní postavení dolaru a dále podpoří rozvoj amerického trhu s vládními dluhopisy. V kombinaci s uvolněním omezení pro banky, trustees a depozitáře se očekává, že adopce stabilních mincí výrazně vzroste. Nicméně legislativa týkající se tržní struktury (například stanovení registračních, oznamovacích a regulačních požadavků pro emitenty tokenů a burzy, nebo úprava stávajících pravidel SEC a CFTC tak, aby pokrývala tyto subjekty) se očekává, že kvůli složitosti nebude dokončena a podepsána jako zákon do roku 2025.
– @intangiblecoins
Očekává se, že americká vláda v roce 2025 nebude kupovat bitcoin.
Očekává se, že americká vláda v roce 2025 nebude kupovat bitcoin, ale může využít stávající rezervy k vytvoření zásob a podnítit diskuzi o rozšíření politiky rezerv bitcoinu mezi vládními institucemi.
– @intangiblecoins
Očekává se, že Komise pro cenné papíry USA (SEC) zahájí vyšetřování Prometheum.
Prometheum, dosud neznámý zprostředkovatel, náhle v roce 2023 získal zcela novou brokerskou licenci a veřejně podpořil názor předsedy SEC Genslera na status digitálních aktiv jako cenných papírů, což vyvolalo široké pochybnosti. Jeho CEO byl na slyšení v Kongresu dotazován republikánskými poslanci a podle záznamů FINRA dosud Prometheum neprovedlo žádné transakce prostřednictvím svého alternativního obchodního systému (ATS). Republikáni vyzvali Ministerstvo spravedlnosti a SEC, aby prozkoumali, zda má Prometheum „kontakty s Čínou“, a někteří poukázali na neetické praktiky v jeho financování a finančních zprávách. Ať už bude vyšetřování zahájeno či nikoli, očekává se, že „licence pro zvláštní účely“ bude v roce 2025 zrušena.
– @intangiblecoins
Dogecoin se možná v roce 2025 poprvé dostane nad 1 dolar, s očekávanou tržní hodnotou 100 miliard dolarů.
Dogecoin, jako nejznámější a historicky nejstarší memecoin, dosáhne v roce 2025 nových výšin na trhu. Nicméně jeho tržní vrchol může být překonán částkami rozpočtových škrtů "vládního efektivního oddělení". Očekává se, že toto oddělení identifikuje a úspěšně implementuje škrtové opatření převyšující vrchol tržní hodnoty Dogecoinu v roce 2025.
– @intangiblecoins
Prohlášení:
Členové Galaxy a/nebo Galaxy Research drží bitcoin, ethereum a dogecoin. Mnoho předpovědí nebylo sdíleno a další předpovědi mohou být učiněny. Tyto předpovědi nejsou investičními doporučeními a nepředstavují nabídku, doporučení nebo pozvání ke koupi či prodeji jakýchkoli cenných papírů (včetně cenných papírů Galaxy). Tyto předpovědi představují pouze názory týmu Galaxy Research k 12/2024 a nemusí nutně odrážet názory Galaxy nebo jakékoli její přidružené společnosti. Tyto předpovědi nebudou aktualizovány.
Zdroj
