Zdroj obrázku: PANews
V tomto roce plném výzev a příležitostí prochází kryptoměnový trh dramatickým vývojem. Na konci roku pozval program Chopping Block čtyři partnery z oboru Dragonfly, Haseeba Qureshi, partnera Dragonfly Toma Schmidta, generálního ředitele Superstate Roberta Leshnera a partnera Robot Ventures Taruna Chitru, aby společně zhodnotili klíčové okamžiky tohoto roku, a PANews provedlo textový překlad tohoto podcastu.
Největší vítěz
Haseeb:
Myslím, že letos největším vítězem je HyperLiquid. Tato decentralizovaná platforma pro perpetual kontrakty provedla nejúspěšnější tokenový airdrop tohoto období, což je její "Uniswap moment". I když je v oblasti skutečné decentralizace stále dlouhá cesta, způsob distribuce tokenů a reakce komunity jsou povzbudivé. Jako VC jsme skutečně litovali, že jsme se nemohli zúčastnit - ve skutečnosti se téměř všechny VC snažily investovat do HyperLiquid, ale všechny byly odmítnuty. Tento projekt "perfektního narození" je skutečně působivý, zejména vynikající výkon v oblasti produktivity, schopnosti provádět a technického dodání.
Robert: "Z mého pohledu jsou letos největšími vítězi všichni zakladatelé a společnosti v USA. Byli jsme svědky důležitého zvratu: z extrémní hostility a odporu, které jsme dříve čelili, se nyní objevuje pozitivní trend. Jako zakladatel kryptoměn v USA je tento posun povzbudivý. Konečně se nemusím obávat, že se v USA zabývám kryptoměnami."
Tarun: "Musím zvolit celý průmysl DeFi (decentralizované finance). Pamatujete si na dřívější predikce Degen Spartana o 36měsíčním medvědím trhu? DeFi byla kdysi považována za problémové dítě kryptoměnového světa, zatímco hodnoty těch veřejných řetězců, které ještě nebyly realizovány, byly často desetinásobné ve srovnání s projekty DeFi. Ale nyní DeFi zažívá silný návrat. Jako někdo, kdo pracuje v průmyslu DeFi, je povzbudivé vidět takový vývoj."
Tom:
Moje volba může být trochu překvapivá - je to Tether (USDT). Letos se jim dařilo velmi dobře, lze říci, že jsou jednou z nejziskovějších společností na světě. Po mnoho let mnozí čekali, že Tether zkolabuje nebo se objeví závažné problémy, ale pravdou je, že se stává stále úspěšnějším a regulovanějším. Tether nejen pokračuje v růstu, ale také se stal důležitým příkladem v kryptoměnovém průmyslu, zejména pokud jde o aplikace stablecoinů a globální dolarizaci.
Největší poražený
Robert:
Nepochybně je protikryptoměnový tábor největším poraženým letošního roku, včetně některých členů obou komor Kongresu a některých osob z výkonné moci, zejména některých členů SEC a těch, kteří prosazují "Akci odpojení 2.0". Chybně se domnívali, že potlačení kryptoměnového průmyslu může podpořit jejich politickou kariéru, ale ukázalo se, že to byla zcela neúspěšná strategie. Doufám, že to změní budoucí politickou scénu, aby politické potlačení kryptoměn přestalo být realizovatelným politickým nástrojem.
Tarun:
Myslím, že největšími poraženými letošního roku jsou mnohé druhotné projekty Layer 2 a aplikativní řetězce. Na začátku roku 2023 se obecně očekávalo, že se objeví tisíce projektů L2 a každý technologický stack L2 vyprodukuje množství specifických aplikativních řetězců. Realita však ukázala, že tato představa byla zcela chybná. Stačí se podívat na neustálé turbulence v ekosystému Cosmos. Předtím si lidé mysleli, že úspěšné aplikace jako Blur budou schopné spustit své vlastní aplikativní řetězce nebo L2, jako například Blast, ale skutečné výsledky nebyly příliš uspokojivé. Naopak jsme viděli, že uživatelé se více zaměřují na několik špičkových projektů L2.
Haseeb:
Myslím, že finanční nihilismus je letos největším poraženým. V první polovině roku se názor, že vše v kryptoměnách jsou meme coiny a všechny technologie jsou bezvýznamné, stal populárním. Ale realita je taková, že objem obchodů s meme coiny klesl z dřívějších 20-30% na nynějších 10% nebo dokonce méně. Trh prokázal větší nadšení a důvěru v skutečné technologické inovace a hmatatelné pokroky. Pokud si myslíte, že všechny technologie nemají hodnotu, pak jste letos opravdu velkým poraženým.
Tom:
Myslím, že největšími poraženými jsou ti, kteří se letos vzdali kryptoměn a přešli ke strojovému učení. Je to klasický případ "hra skončila, my se vracíme". Když ceny aktiv klesají, investoři odcházejí, vývojáři mění obor, tržní nálada je extrémně negativní, ale kryptoměny se vždy nějakým způsobem vrátí. Osobně znám mnoho lidí, kteří buď prodali své kryptoměny, nebo zavřeli své firmy, nebo přešli do jiných odvětví. To je škoda, protože v tomto průmyslu skutečně potřebujete pevnou víru, abyste uspěli. Ti, kteří tuto víru postrádali a přešli k AI, mohou nyní litovat.
Největší překvapení
Tarun:
Nepochybně mě letos nejvíce překvapily projekty Pump.fun a BonkBot. Pamatuji si, že jsme o Pump.fun diskutovali na programu v lednu a únoru, když teprve začínal, a nabízel uživatelům inovativní způsob vytváření aktiv. Myslím, že bez Pump.fun by vývoj meme coinů nebyl tak rychlý. Dalším je BonkBot, což je Telegram bot zaměřený na obchodování s meme coiny. Z hlediska příjmů lze BonkBot považovat za neviditelného šampiona, a stejně jako Pump.fun, obě společnosti dosáhly příjmů 100 milionů dolarů už v prvním roce. Rychlost rozvoje infrastruktury pro meme coiny mě skutečně ohromila.
Tom:
Mám dvě překvapení, která chci sdílet. První je uvedení World Liberty Financial, což je spojení prezidentského kandidáta s DeFi tokenem, a Trump má dokonce peněženku, což je skutečně neuvěřitelné. Ale ještě překvapivější je jeho prodejní výkon. Obvykle by se běžné meme coiny nebo NFT měly vyprodat během krátké doby, ale tento DeFi token spojený s prezidentem se prodal jen z 25% a prodeje stále klesají. Obě tyto skutečnosti mě velmi překvapily.
Kromě toho, co Tarun zmínil, bych chtěl doplnit. Už na začátku roku 2024 jsem předpověděl, že aplikační vrstva vytvoří obrovské příjmy. Například Photon, Banana Gun a dokonce Uniswap dosáhly příjmů v řádu stovek milionů dolarů, což překonává většinu DeFi protokolů. I když jsem konkrétně nepředpověděl infrastrukturu pro meme coiny, aplikace skutečně dosáhly skvělých výsledků, pokud jde o příjmy a ziskovost, a překonaly mnoho protokolů.
Haseeb:
Mým dvěma největšími překvapeními jsou: za prvé, vzestup modelu "Tap to earn" (klikni a získej) byl překvapující, i když nyní už téměř není slyšet, například hra Hamster Combat vzbudila pozornost armády v Íránu. Za druhé, letos nedošlo k žádným významným bezpečnostním incidentům v kryptoměnách (L1/DeFi), což naznačuje, že úroveň bezpečnosti v odvětví se výrazně zlepšila. I když TVL (celková zablokovaná hodnota) výrazně vzrostla, neviděli jsme takové obrovské ztráty jako v minulých letech, což je pozitivní signál.
Robert:
Chci dodat, že změny na úrovni infrastruktury byly velmi zajímavé. Vzestup Solany a Base jako infrastruktury pro meme coiny je překvapující. Tyto dvě platformy se díky nízkým transakčním poplatkům a pohodlným mechanismům vydávání tokenů vyznačují v nových aktivitách uživatelů a rychlost a rozsah adopce překonaly očekávání.
Nejlepší nová mechanismus
Tom:
Myslím, že to musí být Pumpova vazebná křivka a mechanismus zámku LP. Jsem rád, že mohu mluvit jako první, protože mám pocit, že to bude populární volba.
Robert:
Myslím, že nejlepší mechanismus je model "zesílení výnosů", který lze vidět v několika stabilních projektech, jako jsou Ethena, Usual a další. Jeho jádrem je, že výnosy generované určitým podkladovým aktivem (mohou to být arbitrážní obchody, státní dluhopisy nebo jakákoli aktiva) jsou přidělovány pouze části uživatelů, čímž se výrazně zvyšují výnosy. Například, pokud je roční výnos základní strategie 5 % a pouze čtvrtina uživatelů se účastní rozdělení, skutečný výnos pro tuto část uživatelů se zvýší na 20 %. Tento mechanismus hrál důležitou roli v rozvoji Etheny a věřím, že v následujících měsících uvidíme více projektů, které přijmou podobný mechanismus.
Tarun:
Z mého pohledu jsou letos dvě význačné inovace mechanismů. První je mechanismus likvidity pro meme coiny; druhý jsou inovace související s arbitrážními transakcemi, zejména půjčovací bazény pro market makery. Tento typ půjčovacího bazénu lze vysledovat až k GLP bazénu, který GMX spustil na konci roku 2021, a nyní se vyvinuly bazény jako Jupiter JLP a HLP od HyperLiquid.
Inovace tohoto mechanismu spočívá v řešení klíčového problému decentralizovaných burz: na centralizovaných burzách mohou burzy přímo poskytovat likviditu market makerům, zatímco decentralizované burzy dříve takový mechanismus postrádaly. Prostřednictvím těchto půjčovacích bazénů mohou uživatelé, kteří hledají výnos, ukládat aktiva do bazénu, zatímco perpetual obchodníci si mohou půjčit tato aktiva pro market making a platit poplatky uživatelům, kteří ukládají. To výrazně zvyšuje kapitálovou efektivitu decentralizovaných perpetual obchodů a je jedním z důležitých důvodů, proč obchodování s decentralizovanými perpetual kontrakty dosahuje historických maxim.
Je třeba říci, že projekty jako HyperLiquid se mohou rychle rozvíjet, do značné míry díky těmto mechanismům půjčovacích bazénů. V současné době dosáhl bazén Jupiter JLP objemu 15 miliard dolarů, a tyto infrastruktury poskytují důležitou podporu pro on-chain arbitrážní transakce. I když decentralizované perpetual kontrakty možná nikdy nebudou moci plně soutěžit s centralizovanými burzami z hlediska kapitálové efektivity, tento mechanismus skutečně značně zmenšil tuto propast.
Haseeb:
To je skutečně důležitá inovace. Jaké jsou konkrétní mechanismy fungování těchto půjčovacích bazénů, jako jsou JLP nebo HLP? Existují specifické třetí strany, které je řídí?
Tarun:
To závisí na konkrétním projektu. Například likvidita GMX je programová, cílové váhy jsou určovány správou nebo multi-podpisem. A HLP HyperLiquid je přímo řízen týmem projektu. JLP a GLP jsou podobné AMM (automatickým market makerům), kdokoliv může provádět arbitrážní operace. Klíčové je, že tento mechanismus umožňuje efektivní spojení mezi LP uživateli, kteří chtějí získat výnos, a obchodníky, kteří potřebují kapitál pro market making.
Nejlepší meme
Haseeb:
Hlasuji pro fotku Justin Sun na jeho narozeniny. Možná si pamatujete, že tento podnikatel, který je v našem odvětví velmi sledovaný a údajně oblíbený mezi zaměstnanci, zveřejnil na své narozeniny fotografii. Ta fotografie byla zjevně generována AI, protože měl na ní 14 prstů. To může být jeden z nejtrapnějších okamžiků jednoho z nejúspěšnějších podnikatelů v oblasti kryptoměn, ale tento meme mě opravdu zaujal a myslím, že si ho dlouho zapamatuji.
Robert:
I když to striktně vzato nemusí být typické meme, chci udělit cenu za nejlepší meme Pudgy Penguins. Možná proto, že právě vydali token PENGU, jehož plně zředěná hodnota na otevření dosáhla 5 miliard dolarů. I když nevlastním žádné Pudgy Penguins nebo $PENGU tokeny, musím uznat jejich úspěch: v medvědím trhu pokračovali ve výstavbě, přetvořili běžné meme prostřednictvím trvalého marketingu a hlubokého provozu, a nakonec dosáhli obrovského úspěchu. Nyní vydali tučňáčí hračky, meme coiny a další produkty, a jejich komunita vzkvétá.
Tarun:
Chci zvolit Bonk. Hlavně proto, že BonkBot je geniální marketingový způsob, který pomohl Bonk během jednoho roku vyrůst z téměř nulového na miliardovou tržní hodnotu. Pokud bych měl říci, který meme coin je nejúspěšnější v ekosystému Solana, je to Bonk.
Tom:
Tato volba je opravdu těžká, ale chci nominovat Huga Martingala, jehož provozování účtu na Twitteru jako stážista v Polymarketu je vynikající. Jejich obsah je novátorský a zajímavý, často se v komentářích vyjadřují vtipně, je to velmi kvalitní účet.
Haseeb:
Jsem rád, že ne všichni zvolili meme coiny. Upřímně řečeno, letos jsme možná příliš diskutovali o meme coinech, a doufám, že příští rok jich bude méně.
Nejlepší/Nejhorší transformace
Robert:
Chci sloučit ceny "nejlepší transformace" a "nejlepší příběh o oživení" a udělit je MicroStrategy. Ačkoli se rozhodnutí transformovat z průměrné společnosti na obchodní inteligenci na bitcoinový páku ETF přijalo před pěti lety, rok 2024 je rokem, kdy je tato transformace skutečně trhem uznána. Nejenže překonali historické maximum z doby internetové bubliny, ale vytvořili úžasný obchodní model: vydáváním konvertibilních dluhopisů získávají kapitál za vyšší prémii než bitcoin, a pokračují v nákupu bitcoinů, čímž vytvářejí trvalý mechanismus oběhu kapitálu.
Tarun:
Chci nominovat Babylon Protocol. I když jejich transformace technicky začala v roce 2023, skutečně se realizovala až v roce 2024. Babylon původně poskytoval bitcoinové časové razítko pro řetězec Cosmos, poté vyvinuli technologii "vzdáleného stakování", která uživatelům umožňuje používat bitcoin jako kolaterál pro staking. V současnosti dosáhl jejich TVL (celková zablokovaná hodnota) 6 miliard dolarů. Transformace z jedné služby časového razítka na tak rozsáhlý obchod je jedním z nejúspěšnějších podnikatelských modelů, jaké jsem kdy viděl.
Tom:
Chci nominovat "nejhorší transformaci" Demokratické strany. Od události Trumpa v Mar-a-Lago po Bidenovo vydání administrativního prohlášení o digitálních aktivech, až po Kamalu, která se nejasně vyjadřuje k investicím do kryptoměn, celý proces vypadá velmi chaoticky. Naopak Trump zvolil jednoduchou a přímou strategii, říkal to, co lidé chtěli slyšet, a dělal to, co lidé chtěli, například "uvolnit Rosse" a podobně. Výkon Demokratické strany v této otázce je jako když střílíte míč na branku jen dva palce, ale úplně mine.
Haseeb:
Moje nejlepší transformace je přechod NFT komunity na meme coiny. Například Miladys vydaly token CULT, Pudgy Penguins vydaly token PENGU, a tyto meme coiny mají dokonce větší tržní kapitalizaci než původní projekty NFT. Zajímavé je, že tento přechod nevzbudil odpor komunity, nikdo je neobviňoval z toho, že se odklonili od NFT. I když tyto tokeny vypadají, že nemají praktické využití, tato transformační strategie byla překvapivě úspěšná. To může souviset s volbou veřejných řetězců, mnoho kvalitních projektů NFT je na Ethereum, zatímco meme coiny se více rozvíjejí na Solaně, což může vysvětlit, proč tento přechod přišel relativně pozdě.
Tom:
Zajímavé je, že jsme zjistili, že v kryptoměnovém průmyslu jsou někdy jednoduché "vibe coiny" populárnější než ty, které se snaží vytvářet vážnou hodnotu. To se zdá potvrzovat jedno pravidlo: při vydávání nových tokenů není třeba příliš komplikovat, lidé dávají přednost mít více jednoduchých tokenů než jeden složitý konverzní mechanismus.
Nejvíce zklamání projekt
Tom:
Myslím, že je to plán přejmenování MakerDAO na Sky. Nejvýraznějším důkazem tohoto neúspěchu je, že i po rebrandingovém procesu lidé stále nazývají Maker místo Sky. Ačkoli DAI má stále velký objem v porovnání s USDS, říká se, že zvažují zrušení tohoto rebrandingu, což je zjevně zbytečné a neúspěšné rozhodnutí.
Haseeb:
Jako největší neúspěch považuji projekty bitcoinového L2. Na začátku roku měl trh vysoká očekávání od bitcoinového L2, které mělo dosáhnout miliard dolarů TVL, a domníval se, že bitcoinový ekosystém obejme DeFi. Ale realita je taková, že i když bylo spuštěno několik projektů, staly se "městy duchů". Téměř nikdo o těchto projektech nemluví a málokdy slyšíme zakladatele, kteří vyjadřují záměr vydat projekt na bitcoinovém L2.
Kromě toho byly celebrity tokeny také velkým neúspěchem. Byla doba, kdy lidé věřili, že celebrity tokeny budou lepší než běžné meme coiny, protože mají podporu celebrit. Například $MOTHER spadá do této kategorie. Ale tyto jsou v podstatě sociální tokeny a s časem se jejich výkon ukázal jako extrémně špatný. Trh si původně myslel, že to bude obrovská příležitost, ale nyní se ukazuje, že toto očekávání bylo zcela mylné.
Robert:
Chci nominovat Friend.tech a jeho pád spojený se sociálními financemi (Social Fi). Na začátku tohoto roku byl Friend.tech považován za nejžhavější startup v kryptoprůmyslu, ale měl extrémně krátký vývojový cyklus. Od původní myšlenky, přes oblíbenost, až po uvedení verze V2 a tokenu Friend, nakonec rychle upadl do ticha. Nyní hodnota produktu a tokenu téměř klesla na nulu, což může být jedním z mála skutečně sebedestruktivních projektů. I když projekty jako Farcaster stále pokračují ve vývoji, celé odvětví kryptosociálních je vystaveno obrovským výzvám.
Nejlepší příběh o odvetě roku 2024
Tom:
Chci nominovat Coinbase. Když ceny kryptoměn klesají, Coinbase se často stává "ventilkem" trhu. V roce 2023 provedli propouštění tisíců lidí a mnozí si mysleli, že by mohli zkrachovat. Ale s uvedením bitcoinových ETF získal Coinbase jako správce ETF nové možnosti rozvoje. Jejich zahraniční obchod, ačkoli není zvlášť výrazný, roste stabilně. Navíc získali odklad v soudním sporu se SEC, takže lze říci, že v roce 2024 dosáhli celé řady důležitých vítězství. Je pozoruhodné, že Coinbase byla již druhý rok po sobě vyhodnocena jako nejlepší příběh o oživení, což je skutečně působivé.
Haseeb:
Chci nominovat Magic Eden. Předtím byli považováni za "druhou linii" NFT obchodních platforem po OpenSea a Blur. Ale vstupem do bitcoinového ekosystému, zejména v oblasti tokenů BRC-20 a Ordinals, dosáhli ohromujícího objemu obchodů. Také jejich výkon v ekosystému Solana byl docela dobrý. Nedávno také uvedli platformový token, což lze považovat za dokonalou transformaci.
Robert:
Kromě dříve zmíněného MicroStrategy chci nominovat celý ekosystém bitcoinových ETF. Po letech odmítnutí a neúspěchů jsme letos konečně viděli průlom. To je zásluha Grayscale, která zažalovala SEC a vyhrála, úspěch bitcoinových ETF otevřel cestu pro ETF na Ethereum. Výkon těchto ETF produktů byl velmi dobrý, a lze je považovat za příklad vzkříšení z "mrtvých". Ačkoli někteří by mohli tvrdit, že to vypadá spíše jako příběh "vítěze" než "oživení", instituce jako BlackRock skutečně ukázaly svou sílu v tomto procesu.
Tarun:
Jako nejlepší příběh o oživení volím Move ekosystém. Tržní kapitalizace Sui dosáhla 50 miliard dolarů, Movement zahájil financování přes 5 miliard dolarů, a mnoho DeFi protokolů bylo spuštěno na těchto veřejných řetězcích. Ve třetím a čtvrtém čtvrtletí roku 2023, když Solana získala velkou pozornost, se Move ekosystém zdál být ignorován. Ale nyní jasně dosáhli silného oživení prostřednictvím zlepšení uživatelské zkušenosti a optimalizace dalších funkcí.
Moderátor: Z těchto případů vidíme, že na kryptoměnovém trhu, i když projekty prošly poklesy, pokud mají správnou strategickou pozici a schopnost provádět, mohou dosáhnout silného oživení. To také odráží odolnost a inovační schopnost tohoto odvětví.
Predikce pro rok 2025
Haseeb:
Mám tři předpovědi. Za prvé, bitcoin dosáhne 150 000 dolarů a poté dojde k poklesu; za druhé, DeFi tokeny zažijí explozivní růst; za třetí, ceny tokenů souvisejících s AI výrazně vzrostou, ale skutečné použití základních protokolů může být relativně omezené.
Robert:
Jsem optimističtější ohledně bitcoinu a předpovídám, že dosáhne 180 000 dolarů, ale bez dramatického poklesu. Za druhé, myslím, že USA poprvé zveřejní speciální legislativu na kryptoměny, což bude důležitý milník pro průmysl. Nakonec předpovídám, že dojde k události AI kryptoměnového podvodu, která vzbudí mediální pozornost.
Tarun:
Moje předpovědi se zaměřují na tři hlavní oblasti. Za prvé, v oblasti aplikativních řetězců a L2 se očekává vlna integrace, může dojít k několika fúzím, což je způsobeno vysokými provozními náklady a koncentrací obchodního objemu. Za druhé, celková tržní kapitalizace tokenů souvisejících s AI vzroste alespoň 5-násobně, výrazně se zvýší z aktuálních 10 miliard dolarů. Nakonec očekávám, že inflace Solany klesne alespoň o 25%.
Tom:
Mám tři předpovědi. Za prvé, peněžní hry podobné Farcasteru nebo "tlačítka" dosáhnou mainstreamu a získají virální šíření na platformách jako TikTok. Za druhé, budou schváleny nové ETF na kryptoměny, ale pravděpodobně to budou tradiční měny jako XRP nebo Litecoin, nikoli nově vzniklé aktiva, na která se kryptokomunita těší. Za třetí, může dojít k vážné bezpečnostní události na aplikační úrovni, která by mohla vyplývat z útoku na dodavatelský řetězec nebo zranitelnosti v knihovnách.
[Odmítnutí] Trh je riskantní, investice vyžadují opatrnost. Tento článek nepředstavuje investiční poradenství, uživatelé by měli zvážit, zda se názory, pohledy nebo závěry v tomto článku shodují s jejich specifickými okolnostmi. Investice na základě tohoto jsou na vlastní odpovědnost.
Tento článek byl autorizován k přepisu z: (PANews)
Původní autor: Unchained
Článek "2024 Recap kryptotrhu! Diskuze mezi lídry v oboru: Kdo je největší vítěz, co se očekává v roce 2025" byl poprvé zveřejněn v "Kryptoměstě".
