Převzato z: Zlato Finance
Autor: Deng Tong, Zlato Finance
Ve 3:00 ráno Federální rezervy oznámily rozhodnutí o úrokových sazbách, snížily je o 25 bazických bodů, a poté předseda Fedu Powell uspořádal tiskovou konferenci o měnové politice v 3:30.
I když po předchozích třech zasedáních FOMC došlo k oživení altcoinů, po oficiálním oznámení Fedu o snížení sazeb o 25 bazických bodů trh zažil „černý čtvrtek“, kdy bitcoin klesl pod 100 000 dolarů a altcoiny spadly o 20 %.
Co vedlo k „černému čtvrtku“? Jaký bude budoucí směr politiky Fedu? Jak odborníci vidí aktuální tržní situaci?
I. Režim zabezpečení po vrcholu
Podle údajů od Coingecko dosáhla cena BTC 17. prosince historického maxima 108,135 dolarů.
Poté, 18. prosince, cena bitcoinu jednou vymazala zisk přibližně 5 % a dosáhla 103 765 dolarů. Pokles bitcoinu vyvolal panické výprodeje mezi kryptoinvestory, což vedlo k celkovému poklesu kryptoměn.
Masové likvidace na trhu s deriváty doprovázely slabost na kryptoměnovém trhu. Bylo likvidováno bitcoinů v hodnotě 78,09 milionů dolarů a etherea v hodnotě 55,65 milionů dolarů, což ukazuje na krveprolití na kryptoměnovém trhu.
Celková suma likvidace kryptoměn. Zdroj: CoinGlass
Dominance uzavírání dlouhých pozic naznačuje, že na kryptoměnovém trhu je příliš vysoká páka v bullish sentimentu, což je hlavně důsledkem realizace zisků a přechodu do režimu zabezpečení před rozhodnutím Fedu o snížení úrokových sazeb dnes.
Před tímto zasedáním FOMC už prodejci dominovali na trhu, přičemž tlak ze strany prodejců odrážel typickou averzi k riziku před událostí, což vedlo k ochlazení BTC.
Navíc trvalé úpravy na kryptoměnovém trhu také odrážejí slabost na americkém akciovém trhu. 17. prosince index S&P 500 klesl o 0,4 % na 6050,61 bodu, index Nasdaq Composite klesl o 64 bodů. Dow Jonesův index klesl devátý obchodní den v řadě, což je nejdelší období poklesu od roku 1978, a 17. prosince uzavřel na poklesu 0,61 % na 43 339 bodech.
Výkon amerického akciového trhu za 24 hodin. Zdroj: Financial Visualizations
Před zasedáním FOMC se účastníci trhu již zaměřili na rozhodnutí Fedu o snížení úrokových sazeb. Poslední rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách v roce 2024 je složitou a vysoce volatilní událostí.
II. Snížení úrokových sazeb o 25 bazických bodů, ale Powell učinil jestřábí prohlášení
Dnes ráno Federální rezervy uzavřely rozhodnutí o ročních úrokových sazbách na rok 2024 a rozhodly se snížit základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na rozmezí 4,25 % - 4,50 %, což je již třetí snížení v řadě, v souladu s očekáváním. V osmi rozhodnutích letos Fed celkově snížil sazby o 100 bazických bodů, a to jednou o 50 bazických bodů a dvakrát o 25 bazických bodů, přičemž v dalších pěti případech sazby udržel beze změny.
Podle mediánu bodového grafu Fedu z prosince se očekává, že Fed v roce 2025 sníží sazby dvakrát, každé o 25 bazických bodů, zatímco v září se očekávalo snížení čtyřikrát, každé o 25 bazických bodů; Fed očekává, že v roce 2026 sníží sazby dvakrát, každé o 25 bazických bodů, což je v souladu s předpovědí ze září. Medián očekávání pro federální fondovou sazbu na konci roku 2025 je 3,9 %. Předchozí očekávání v září bylo 3,4 %.
Oznámení Powella, že v roce 2025 Fed sníží úrokové sazby pouze dvakrát, je pro trh bezpochyby jestřábí prohlášení. Kromě toho Fed také zvýšil očekávání inflace pro rok 2025 z 2,1 % na 2,5 %.
Někteří analytici se domnívají, že to je kvůli tomu, že Trumpovo nástupnictví přinese určité změny v politice, jako například zvýšení cel pro více zemí, vyhoštění milionu nelegálních pracovníků, rozšíření rozpočtového deficitu atd. Powell na tiskové konferenci zdůraznil, že úpravy politiky Fedu jsou signálem, že centrální banka je připravena upravit politiku podle potřeb americké ekonomiky.
Powell také uvedl, že geopolitické napětí zůstává rizikem. Předpovědi ekonomiky na následující tři roky jsou velmi nejisté.
K tomu Gennadiy Goldberg, vedoucí strategie úrokových sazeb v TD Securities, uvedl: „Fed vyslal signál, že už nebudou tak holubičí jako v minulosti, mají sklon k méně snížení v příštím roce. Myslím, že to je signál, že trh bude i nadále oceňovat méně než dvě snížení, a pokud budou data dostatečně silná, může to směřovat k nulovému snížení. Pokud Fed neuvidí inflaci klesající na dostatečnou úroveň, nebudou ochotni pokračovat ve snižování sazeb.
„Hlasatel Fedu“ Nick Timiraos uvedl, že v prohlášení o politice Fedu byla přidána fráze „rozsah a čas“, což naznačuje, že se zpomalí tempo snižování úrokových sazeb, aby se upravily potenciální úpravy.
John Haar, generální ředitel Swan Bitcoin, uvedl: „Konečné snížení úrokových sazeb a náznak méně snížení v příštím roce naznačují, že budoucí úrokové sazby budou relativně jestřábí.“
Pod vlivem jestřábího prohlášení Fedu americké úrokové futures oceňují, že Fed v roce 2025 sníží sazby o přibližně 49 bazických bodů, což je blízko 50 bazických bodům, které předpovídá bodový graf Fedu; před zveřejněním rozhodnutí o sazbách trh oceňoval snížení o 75 bazických bodů.
Není to jen očekávání snížení úrokových sazeb; co se týče otázky, zda Trump vytvoří rezervy v bitcoinech, Powell také jasně uvedl: Federální rezervy nemají v úmyslu držet bitcoin. Powell na tiskové konferenci po zasedání FOMC řekl: „Není nám dovoleno držet bitcoin.“ Co se týče právních otázek ohledně držení bitcoinu, Powell uvedl: „To je něco, co musí zvážit Kongres, ale nemáme v úmyslu usilovat o změnu zákonů."
Jak v současnosti vidí odborníci situaci na kryptoměnovém trhu?
Pokud jde o krátkodobou predikci ceny bitcoinu, analytik kryptoměn Skew uvedl, že pokles BTC „oboustranně“ vyčistil „pozice“, protože dlouhé pozice byly zastaveny a „krátké pozice realizovaly zisk“.
Chris Burniske, partner Placeholder, uvedl na X: „Pokud vás mrzí, že jste se před trhem po zasedání Fedu neprodali, uvědomte si, že ve skutečnosti nemáte příliš výhodu v předpovídání reakcí trhu. Vezměte si tuto zkušenost jako příležitost zpomalit. Nepřehánějte s obchodováním. Z dlouhodobého hlediska, pokud budete trpěliví, budete v pořádku.“
Andre Dragosch, vedoucí evropského výzkumu Bitwise, uvedl: „Myslím, že největším problémem Fedu v současnosti je, že i když Fed snižuje úrokové sazby, finanční prostředí se stále utahuje. Od září rostou výnosy dlouhodobých dluhopisů a úrokové sazby hypoték, dolar posiluje, což také znamená utahování finančního prostředí. Trvalé posilování dolaru přináší bitcoinům makroekonomická rizika, protože posilování dolaru souvisí se zúžením globální nabídky peněz, což obvykle není příznivé pro bitcoin a další kryptoměnové aktiva. Ve skutečnosti čistá likvidita Fedu stále klesá. Z mého pohledu je utahování likvidity a posilování dolaru také největším rizikem, kterému BTC čelí... Na druhou stranu faktory na blockchainu BTC zůstávají velmi příznivé, zejména trvalý pokles zůstatků na burzách, což podporuje hypotézu, že nedostatek nabídky BTC bude i nadále narůstat.”
Podle údajů od Coinglass za posledních 24 hodin celková suma likvidací na trhu dosáhla 120 milionů dolarů, přičemž likvidace dlouhých pozic činila přibližně 109 milionů dolarů a likvidace krátkých pozic přibližně 11,084,100 dolarů.
K datu zveřejnění se cena BTC propadla pod 100 000 dolarů na 99 422,12 dolarů, což představuje pokles o 5,8 % za 24 hodin.
Cena etherea klesla pod hranici 3600 dolarů, konkrétně na 3594,01 dolarů, což představuje pokles o 7,3 % za 24 hodin.
Zdroj: CoinTelegraph, CoinDesk, X, Coingecko, Jin Shi Data, Zlato Finance
