Převzato z článku: Aquarius
Autor: Aquarius https://x.com/0xAquariusCap
Původní odkaz: https://mirror.xyz/0xa54017CA3461743Bf0A14d2C46931ECe151d6D2d/MSeodNADNYBe-M9hVj07sri44bZA9ZA-lY_XQk4VbQQ
Pozadí
Trh stabilních coinů rychle roste a stává se důležitou silou v digitální ekonomice, dokonce soutěží s tradičními finančními sítěmi. Podle výzkumu Coinbase v roce 2023 přesáhl objem obchodování se stabilními coiny 10,8 bilionů dolarů. Po vyloučení "nepřirozených" obchodů (jako jsou obchody řízené roboty nebo automatizované obchody) činí skutečný objem přibližně 2,3 bilionu dolarů. Tato upravená data ukazují, že organická roční míra růstu stabilních coinů dosáhla 17 %, což podtrhuje rostoucí důležitost stabilních coinů v maloobchodním a institucionálním financování. Následující diagram poskytuje vizuální pohled na aktuální landscape a trajektorie růstu stabilních coinů v hlavních blockchainových ekosystémech.
Tento diagram ukazuje celkové trendy tržní kapitalizace 20 největších blockchainů od roku 2020 do roku 2025. Ethereum se ukazuje jako výjimečné, jeho tržní kapitalizace v období nejvyšší hodnoty překročila 100 miliard dolarů, čímž dominovalo celému ekosystému blockchainů. Tak vysoká tržní kapitalizace úzce souvisí s rolí Etherea jako hlavní platformy pro DeFi a vydávání stabilních coinů, což mu umožňuje udržet si silnou pozici i během tržních výkyvů. Ostatní blockchainy (jako BSC, Tron a Solana) mají relativně nižší tržní kapitalizaci, ale vykazují stabilní výkon. Zejména Tron a BSC vykazují stabilní trend růstu, zdůrazňující jejich význam jako alternativních platforem pro stabilní coiny a DeFi, zejména v oblastech a aplikacích, kde jsou náklady na transakce a rychlost klíčové.
Je pozoruhodné, že tržní kapitalizace nových platforem, jako jsou Arbitrum, Sui a Optimism, postupně roste, což naznačuje rostoucí míru adopce. Tato trajektorie růstu naznačuje, že jakmile tyto ekosystémy dozrají, mohou v budoucnu vyzvat stávající lídry tím, že uspokojí specifické potřeby nebo nabídnou konkurenceschopnou obchodní efektivitu. Data naznačují, že přestože Ethereum dominuje v celkové tržní kapitalizaci, jiné blockchainy stále přitahují uživatele a vývojáře, což předznamenává potenciální přesun aktivit stabilních coinů s dozráváním ekosystémů.
Tento diagram podrobně ukazuje trendy tržní kapitalizace stabilních coinů u 20 největších blockchainů. Ethereum vede s více než 8 miliardami dolarů tržní kapitalizace stabilních coinů, což odráží jeho důležitou roli jako platformy pro custody pro hlavní stabilní coiny jako USDT, USDC a DAI. Velká tržní kapitalizace Etherea podporuje jeho postavení jako uzlu stabilních coinů, přičemž poptávka přichází hlavně z aplikací DeFi a institucionálních uživatelů hledajících regulované stabilní coiny. Nicméně Tron se projevuje jako silný konkurent s tržní kapitalizací stabilních coinů přibližně 4 miliardy dolarů. Atraktivita Tronu spočívá v jeho nízkých transakčních poplatcích a rychlosti zpracování, což ho činí obzvláště populární v prostředích vysokofrekvenčního obchodování, jako jsou převody a mezinárodní platby.
Stabilní coiny na jiných řetězcích (jako BSC, Terra Classic a Solana) mají relativně malou tržní kapitalizaci, ale hrají klíčovou roli v diverzifikovaném ekosystému stabilních coinů. Například tržní kapitalizace stabilních coinů na BSC činí přibližně 2 miliardy dolarů a přitahuje projekty DeFi a maloobchodní uživatele hledající nižší poplatky než Ethereum. Menší blockchainy (jako Algorand a Stellar) se profilují jako specializované platformy pro stabilní coiny, často cílené na specifické případy použití jako mezinárodní platby a mikrotransakce.
Ethereum: Stabilní lídr
Ethereum je často považováno za základ decentralizovaných financí (DeFi) a zůstává dominantním řetězcem pro aktivity stabilních coinů, přičemž jeho tržní kapitalizace stabilních coinů přesahuje 8 miliard dolarů. Několik faktorů pomáhá Ethereu udržet si vedoucí postavení v ekosystému stabilních coinů:
Zralý a propojený ekosystém DeFi: Velký a zralý ekosystém DeFi na Ethereu zahrnuje známé protokoly jako Uniswap, Compound a Aave, které ve svém provozu silně spoléhají na likviditu stabilních coinů. Stabilní coiny jsou klíčové pro likviditní pooly, půjčování a farmy s výnosy, což činí Ethereum nezbytnou platformou pro uživatele, kteří hledají komplexní služby DeFi.
Institucionální a regulační důvěra: Stabilní coiny na Ethereu (zejména USDC a DAI) získaly regulační uznání a institucionální důvěru. Jak více institucí vstupuje do kryptoměnového prostoru, reputace Etherea jako bezpečné a decentralizované sítě z něj činí ideální volbu pro shodné a institucionální stabilní coiny. USDC od Circle a DAI od MakerDAO jsou hlavní stabilní coiny nativní pro Ethereum, které tvoří důvěryhodný pilíř ekosystému.
Diverzifikované stabilní coiny a případy použití: Ethereum hostí širokou škálu stabilních coinů, včetně fiat-podporovaných stabilních coinů, jako USDT a USDC, a algoritmických a decentralizovaných stabilních coinů jako DAI. Tato rozmanitost umožňuje uživatelům Etherea vybrat si stabilní coin, který nejlépe vyhovuje jejich rizikovému profilu, regulačním potřebám a preferencím. Například DAI má jedinečnou přitažlivost, protože není přímo navázán na rezervu fiat měny, což je v souladu s decentralizovanými hodnotami, které Ethereum komunita cení.
Řešení vrstvy 2 se potýkají s problémem škálovatelnosti: Ethereum čelí výzvám škálovatelnosti, vysoké poplatky za plyn omezují účast malých uživatelů na DeFi. Nicméně, řešení vrstvy 2 jako Arbitrum, Optimism a zk-Rollups významně snižují náklady na transakce a zvyšují propustnost, což umožňuje Ethereu i nadále udržovat vedoucí postavení v případech použití stabilních coinů bez obětování decentralizace.
Jak Ethereum nadále rozvíjí svůj ekosystém vrstvy 2 a plně přechází na Ethereum 2.0, očekává se, že si udrží svou dominantní pozici na trhu se stabilními coiny. S postupným vyjasňováním regulace kolem stabilních coinů se očekává další růst jejich adopce mezi institucemi, což může podnítit spuštění více fiat-podporovaných a regulovaných stabilních coinů na Ethereu. Kromě toho by se ekosystém DeFi na Ethereu mohl i nadále inovovat a vyvíjet nové případy použití stabilních coinů, včetně syntetických aktiv, meziřetězcových stabilních coinů a složitějších produktů generujících výnos.
Solana: Vysoce výkonná alternativa k Ethereu
Solana je často považována za vysoce výkonnou alternativu k Ethereum, známou svou rychlostí transakcí a nízkými poplatky. I když má Solana výrazně nižší tržní kapitalizaci stabilních coinů než Ethereum, podařilo se jí úspěšně přilákat věrnou uživatelskou základnu a stává se stále populárnější mezi maloobchodními uživateli a vývojáři hledajícími nákladově efektivní řešení.
Vysokorychlostní transakce s nízkými náklady: Unikátní mechanismus konsensu Solana, známý jako Proof of History (PoH), podporuje vysokou propustnost a nízkou latenci, což umožňuje síti zpracovávat tisíce transakcí za sekundu s extrémně nízkými poplatky. To činí Solana ideální volbou pro aplikace, které vyžadují časté transakce, jako jsou mikroplatby a převody stabilních coinů v maloobchodě. Stabilní coiny jako USDC a USDT se proto často používají na Solaně pro každodenní platby a rychlé převody v ekosystému.
Integrace plateb a herních aplikací: Solana se profiluje jako ideální platforma pro odvětví jako hry a platby, která vyžadují rychlé a levné transakce. Její uživatelsky přívětivé vývojářské nástroje a podpora výkonných aplikací činí z ní preferovanou platformu pro vývojáře, kteří vytvářejí decentralizované aplikace (dApp), které jsou často integrovány se stabilními coiny. Například blockchainová hra Star Atlas a hudební streamovací služba Audius využívají rychlosti a stability Solany, přičemž stabilní coiny používají jako herní měnu a nástroj pro dávání tipů.
Problémy s stabilitou sítě: Ačkoliv vysoký výkon Solany je velkou výhodou, čelí také problémům s výpadky a stabilitou sítě. Tyto výpadky vedly k tomu, že někteří uživatelé začali zpochybňovat její spolehlivost, zejména v případech vysokých hodnot nebo institucionálního používání. Odolnost sítě Solana je stále ve vývoji a musí se vypořádat s těmito technickými výzvami, aby získala plnou důvěru na trhu stabilních coinů a DeFi.
Spolupráce s USDC a řešení mezi řetězci: Spolupráce Solany s vydavatelem USDC, Circle, je klíčovým faktorem pro podporu adopce stabilních coinů na platformě. Dostupnost USDC na Solaně poskytuje uživatelům důvěryhodný stabilní coin podložený dolarem, což zvyšuje atraktivitu Solany. Kromě toho Solana zkoumá řešení mezi řetězci, které umožní bezproblémový tok aktiv mezi Solanou a Ethereem, což uživatelům poskytne větší flexibilitu a rozšíří její vliv na trhu stabilních coinů.
Solana má výrazný potenciál pro růst v oblasti stabilních coinů, zejména pokud se jí podaří udržet stabilitu sítě a dále upevnit svou pozici v oblasti her a maloobchodních plateb. Pokračováním spolupráce s USDC a prozkoumáváním možností mezi řetězci má Solana potenciál přilákat více obchodování se stabilními coiny a aplikací DeFi. Nicméně její centralizovaná struktura ověřovatelů a problémy s výpadky sítě mohou omezit její přitažlivost pro instituce, pokud nebudou tyto problémy vyřešeny.
Klíčové podmínky pro růst stabilních coinů
S rostoucím přitažlivostí stabilních coinů na trhu kryptoměn a financí se některé charakteristiky a prostředí ekosystémů ukazují jako příznivější pro přijetí a růst stabilních coinů. Tato prostředí mají nejen technologické výhody, ale také strategicky splňují potřeby maloobchodních uživatelů a institucionálních investorů. Následují konkrétní charakteristiky blockchainových ekosystémů, které pravděpodobně zažijí explozi stabilních coinů, spolu s posledními daty a trendy pozorovanými na trhu.
1. Nízké transakční náklady
Obchodování se stabilními coiny je často časté a vyžaduje nízkou latenci, zejména v scénářích, kde uživatelé spoléhají na stabilní coiny pro každodenní transakce, mezinárodní platby a převody. Ekosystémy s nízkými transakčními poplatky a vysokou škálovatelností jsou atraktivnější, protože umožňují ekonomické a efektivní transakce bez přetížení sítě.
V průzkumu stabilních coinů mezi uživateli v roce 2023 uvedlo více než 60 % respondentů, že náklady na transakce jsou hlavním faktorem při výběru blockchainové platformy. Průměrné transakční poplatky na Ethereu často během přeplněnosti sítě překračují 10 dolarů, zatímco průměrné transakční poplatky na sítích jako Tron a BSC jsou pod 0,10 dolaru. To vedlo k masivnímu migraci USDT z Etherea na Tron, přičemž Tron zachytil přibližně 30 % dodávky USDT, převážně díky svým nízkým poplatkům, zejména v oblastech s vysokou poptávkou po mezinárodních převodech. Kromě toho Binance Smart Chain (BSC) i nadále přitahuje maloobchodní uživatele do svého DeFi ekosystému díky transakčním poplatkům, které jsou daleko nižší než na Ethereu.
Nabídka blockchainového prostředí s nízkými poplatky a vysokou škálovatelností (jako jsou vrstva 2 řešení Etherea, jako Polygon, a Solana) je také velmi vhodná pro růst stabilních coinů. Solana je schopna zpracovat až 65 000 transakcí za sekundu s průměrně nízkými poplatky, zejména v aplikacích pro platby a hry, kde se postupně zvyšuje adopce jejích stabilních coinů.
2. Silný DeFi ekosystém s různými případy použití
Silný ekosystém DeFi nejen přitahuje likviditu stabilních coinů, ale také poskytuje užitečnost přesahující jednoduché obchodování. V prostředí, které zahrnuje půjčování, generování výnosů a další aplikace, se stabilní coiny stávají stabilním prostředkem pro transakce a zástavy, což je jádrem různých produktů DeFi.
Ethereum spravuje více než 70 % aplikací DeFi na globální úrovni, přičemž stabilní coiny tvoří téměř 50 % celkové zamčené hodnoty (TVL) v protokolech DeFi na Ethereu. Tato široká adopce stabilních coinů je hlavním důvodem, proč Ethereum zůstává v čele adopce stabilních coinů, i když má vysoké náklady. K druhému čtvrtletí roku 2024 dosáhla zamčená hodnota DeFi na Ethereu přibližně 40 miliard dolarů, přičemž stabilní coiny (jako USDC, USDT a DAI) tvoří významnou část.
Binance Smart Chain (BSC) má také aktivní ekosystém DeFi, s platformami jako PancakeSwap a Venus, které široce používají stabilní coiny jako základ pro likviditní pooly a trhy s půjčkami. V roce 2023 překročila zamčená hodnota DeFi na BSC 5 miliard dolarů, přičemž stabilní coiny tvořily přibližně 40 % likviditních poolů. Tato použitelnost a přístupnost ekosystému dále podporují adopci stabilních coinů.
3. Interoperabilita
Jak se kryptoměnový prostor postupně posouvá k víceločné ekologii, stává se interoperabilita důležitým faktorem pro přijetí stabilních coinů. Stabilní coiny potřebují bezproblémový přenos mezi různými blockchainy, aby splnily požadavky uživatelů na obchodování nebo držení aktiv napříč řetězci. Ekosystémy, které umožňují snadný převod stabilních coinů mezi řetězci, budou těžit z rostoucí míry adopce.
Podle zprávy Chainalysis z roku 2023 představují meziřetězcové převody stabilních coinů přibližně 25 % všech transakcí stabilních coinů. Řešení jako meziblokový komunikační protokol (IBC) Cosmosu usnadňují volný průtok stabilních coinů mezi různými řetězci v ekosystému Cosmos, což podporuje širší likviditu a případy použití.
Cosmos a Polkadot jsou dvě hlavní ekosystémy zaměřené na interoperabilitu. Protokol IBC Cosmosu umožňuje blockchainům v jeho síti bezproblémovou interakci, což usnadňuje transfer stabilních coinů mezi řetězci a podporuje jejich přijetí v konkrétních ekosystémech, jako byl Terra UST (před kolapsem) a další stabilní aktiva vydaná na řetězcích Cosmosu. Paralelní struktura Polkadotu poskytuje podobnou interoperabilitu, což pomáhá podněcovat přijetí stabilních coinů napříč DeFi a specializovanými aplikacemi.
Projekty jako USDC také upřednostňují víceločný vydání a aktuálně podporují Ethereum, Solana, BSC a Avalanche. Implementací interoperabilních funkcí tato ekosystémy zvyšují použitelnost stabilních coinů a podporují jejich širší přijetí.
4. Podpora regulační shody a institucionální poptávky
S rostoucím globálním regulačním dohledem nad stabilními coiny se shoda stala klíčovým faktorem pro jejich přijetí. Blockchainové ekosystémy, které podporují regulační požadavky (jako je KYC a AML), mohou získat robustnější přijetí mezi institucionálními uživateli a regulovanými vydavateli stabilních coinů.
V roce 2023 bylo přibližně 30 % přílivu stabilních coinů na Ethereum spojeno s institucionálními obchody, což je do značné míry důsledkem regulační shody stabilních coinů na Ethereu (jako USDC). Naopak, řetězce s uvolněnějšími regulačními strukturami (jako Tron) slouží hlavně maloobchodním uživatelům a případům založeným na převodech.
Algorand a Ethereum se profilují jako regulačně přívětivé ekosystémy. Algorand podporuje regulované stabilní coiny (jako USDC) a navázal partnerství s regulovanými finančními institucemi k zajištění shody. Ethereum díky USDC od Circle a DAI od MakerDAO nabízí možnosti splňující regulační požadavky, což z něj činí preferovanou platformu pro vydávání stabilních coinů s výrazným institucionálním zájmem.
Jak se regulace kolem stabilních coinů vyjasňuje, blockchainy s důrazem na shodu mohou přilákat více institucí. Například přizpůsobitelné podmínky Avalanche umožňují institucím budovat regulovaná prostředí, což může přitáhnout vydavatele stabilních coinů, kteří musí dodržovat specifické regulační standardy.
5. Geografická a regionální poptávka po levných převodech peněz
Ve regionech s omezenou finanční inkluzí nebo vysokými bankovními poplatky poskytují stabilní coiny proveditelnou alternativu pro každodenní transakce a mezinárodní převody. Ekosystémy, které dokážou splnit tyto tržní požadavky pomocí nízkých nákladů, vysoké dostupnosti a integrace s poskytovateli plateb, mají větší výhodu při adopci stabilních coinů.
Podle zprávy Světové banky z roku 2023 celosvětový objem remitencí přesáhl 700 miliard dolarů, přičemž stabilní coiny zaujímají stále větší podíl na přeshraničních transakcích v zemích s omezenou finanční infrastrukturou. Blockchainové prostředí, které nabízí nízké transakční poplatky a rychlé zpracování, má potenciál zachytit tuto část trhu s remitencemi.
Tron je oblíbený v regionech jako Asie, Afrika a Latinská Amerika, přičemž jeho nízké poplatky ho činí ideální volbou pro mezinárodní převody. Síť Tronu zpracovává denně velké množství transakcí se stabilními coiny, zejména USDT, která byla v těchto regionech široce přijata jako nástroj pro mezinárodní převody bez tradičních bankovních služeb. Průměrné transakční poplatky na Tronu zůstávají pod 0,10 dolaru, což ho činí ideální platformou pro používání stabilních coinů v případech založených na převodech.
BSC (Binance Smart Chain) je také populární na trhu převodů díky svým nízkým poplatkům a silné přítomnosti v Asii. V těchto regionech si Binance vybudoval důvěru ve svůj ekosystém burz. Kromě toho se řetězce jako Celo zaměřují na mobilní finanční služby, aby podpořily používání stabilních coinů mezi populacemi, které nemají bankovní služby nebo jsou nedostatečně obsluhovány.
6. Vysoká škálovatelnost
Řešení vrstvy 2 nabízejí efektivní způsob, jak blockchainům řešit vysoké transakční náklady, zatímco udržují bezpečnost a decentralizaci. Blockchainy, které integrují řešení pro rozšíření vrstvy 2, mohou podporovat větší objem obchodování se stabilními coiny za nižší náklady, což přitahuje uživatele, kteří byli vyloučeni z vysokých nákladů na síti vrstvy 1.
Celková zablokovaná hodnota (TVL) protokolů vrstvy 2 založených na Ethereu (jako Arbitrum a Optimism) překročila v polovině roku 2024 5 miliard dolarů. Stabilní coiny tvoří významný podíl na jejich používání v různých DeFi aplikacích a platbách. Řešení vrstvy 2 snížila náklady na transakce o více než 90%, což je činí velmi atraktivními pro uživatele stabilních coinů.
Polygon je jedním z předních řešení pro rozšíření vrstvy 2, které podporuje výrazný růst stabilních coinů tím, že poskytuje bezpečnost Etherea za nižší náklady. Platformy jako Aave a Uniswap byly nasazeny na Polygonu, aby využily nižších nákladů. Současně se výrazně zvýšila využitelnost USDC a DAI na Polygonu. Podobně nákladová efektivita Arbitrumu a Optimismu přitahuje DeFi protokoly, které se spoléhají na stabilní coiny.
S rostoucím počtem řetězců, které přijímají řešení pro rozšiřování vrstvy 2, může vzrůst adopce stabilních coinů v těchto prostředích, což uživatelům umožní přístup k funkcím stabilních coinů za nižší náklady.
Potenciální konkurenti
S rostoucí poptávkou po stabilních coinech na globálním trhu se nové blockchainové ekosystémy jako TON (The Open Network) a Sui ukazují jako slibní kandidáti na adopci stabilních coinů díky své unikátní infrastruktuře, cílové uživatelské základně a růstovým strategiím. I když Ethereum, Tron a BSC v současnosti dominují aktivitám stabilních coinů, TON a Sui se snaží přinést diferenciaci na trh stabilních coinů inovativním způsobem. Následuje podrobná analýza potenciálu TON a Sui při podpoře růstu stabilních coinů a porovnání s aktuálními lídry, spolu s finančními dopady růstu aktivit stabilních coinů v těchto ekosystémech.
TON: Podpora adopce stabilních coinů orientovaných na maloobchod prostřednictvím sítě Telegram
TON byl původně vyvinut Telegramem a poté předán open-source komunitě. V současnosti se vyvinul v vysoce výkonný blockchain. Aktuální tržní kapitalizace TON je přibližně 5 miliard dolarů, což je relativně malé ve srovnání s 200 miliardami dolarů Etherea a 35 miliardami dolarů BSC. Přesto má TON potenciál díky své jedinečné integraci s Telegramem. Telegram má více než 700 milionů měsíčně aktivních uživatelů, což činí z TON významného konkurenta v adopci stabilních coinů, zejména na trzích, kde je Telegram široce používán pro komunikaci a peer-to-peer transakce.
Klíčové vlastnosti podporující adopci stabilních coinů
Bezproblémová integrace s Telegramem:
Přímá integrace TON s Telegramem umožňuje uživatelům stabilních coinů na jeho síti snadný přístup, což umožňuje bezproblémové převody a platby peer-to-peer. Toto nastavení je zvláště výhodné v zemích s omezenou bankovní infrastrukturou, ale širokým používáním Telegramu, jako jsou Rusko, Ukrajina, Turecko a některé části Blízkého východu a jihovýchodní Asie.
Případové použití: Pokud by stabilní coiny jako USDT nebo USDC byly široce přijímány na TON, uživatelé by mohli odesílat stabilní coiny jedním kliknutím v aplikaci Telegram. Tato integrace by mohla učinit stabilní coiny na TON stejně snadno použitelné jako Venmo nebo WeChat Pay, což by poskytlo uživatelům, kteří nejsou obeznámeni s blockchainem, nízkou bariéru pro vstup.
Nízké náklady a vysoká škálovatelnost:
Shardová architektura TON podporuje zpracování vysokého objemu transakcí s nízkými náklady, což je atraktivní pro obchodování se stabilními coiny. Průměrné transakční poplatky TON se odhadují na méně než 0,01 $, což je v oblasti nákladové efektivity srovnatelné s Tron a BSC. Tato ekonomičnost by mohla podpořit adopci každodenních transakcí a mikroplateb, zejména pro uživatele citlivé na poplatky.
Vysoká škálovatelnost TON zajišťuje, že při zvýšení objemu nedochází k významnému poklesu rychlosti nebo zvýšení poplatků, což je klíčové pro používání stabilních coinů v scénářích vysokofrekvenčního obchodování (jako jsou převody a maloobchodní nákupy).
Vestavěné možnosti custody a uživatelsky přívětivé rozhraní:
TON nabízí jak custodial, tak non-custodial peněženky, aby vyhověl různým typům uživatelů. Integrovaná custodial peněženka v Telegramu zjednodušuje uživatelskou zkušenost pro běžné uživatele, zatímco non-custodial peněženka slouží zkušenějším uživatelům kryptoměn, kteří kladou důraz na bezpečnost a vlastnictví aktiv. Tento dvojí přístup může zvýšit adopci mezi různými uživatelskými skupinami, včetně maloobchodních uživatelů a zkušenějších držitelů kryptoměn.
Pokud se TON podaří přilákat stabilní coiny nebo spustit svůj vlastní ekosystém stabilních coinů, může si zajistit významný podíl na maloobchodním a převodním trhu. Vzhledem k rozsáhlému dopadu Telegramu má TON potenciál přilákat miliony nových uživatelů stabilních coinů na nových trzích, kde je Telegram populární.
Pokud se TON podaří zachytit 1-2 % aktuálního globálního trhu se stabilními coiny (s odhadovanou hodnotou přibližně 120 miliard dolarů), přinese to 1,2 až 2,4 miliardy dolarů nárůstu tržní kapitalizace stabilních coinů v ekosystému. Tento dodatečný objem by mohl zvýšit vlastní tržní kapitalizaci TON z 5 miliard dolarů na 6-7 miliard dolarů a učinit z něj jednu z předních platforem pro obchodování se stabilními coiny.
S populací 700 milionů aktivních uživatelů Telegramu, i při pouhých 5 % míře adopce stabilních coinů, může TON přinést 35 milionů uživatelů, což je výrazné zvýšení oproti aktuální míře adopce stabilních coinů na jiných řetězcích. Tato uživatelská základna nejen podpoří obchodování se stabilními coiny, ale také zvýší poptávku po dalších službách TON, čímž podpoří růst ekosystému.
Hodnotový návrh TON pro případy použití
Hluboká integrace TON s Telegramem výrazně zvýšila aktivitu stabilních coinů. Tato velká existující uživatelská základna poskytuje TON pokrytí publika, které žádný jiný blockchainový ekosystém nemůže konkurovat. Květnu 2024 byla zásoba Tetheru (USDT) na blockchainu TON zvýšena z 100 milionů dolarů na 1,2 miliardy dolarů, což ukazuje na rostoucí míru adopce uživatelů v ekosystému Telegramu.
Popularita Telegramu v oblastech s nedostatečnou tradiční bankovní infrastrukturou, jako je Rusko, jihovýchodní Asie a Blízký východ, poskytla praktickou alternativu stabilním coinům založeným na TON pro peer-to-peer platby a převody. Pokud by Telegram nativně integroval stabilní coiny, uživatelé by mohli snadno posílat peníze, srovnatelně jednoduché jako Venmo nebo WeChat Pay, ale s globálním pokrytím. Tato pohodlnost by mohla urychlit mainstreamové přijetí stabilních coinů v oblastech s nedostatečnou bankovní službou.
Shardová architektura TON umožňuje dosahovat vysoké škálovatelnosti, přičemž náklady na jednotlivé transakce jsou obvykle nižší než 0,01 $. Tato nákladová efektivita je zásadní pro malé transakce a vysokofrekvenční maloobchodní případy použití. Například stabilní coiny na TON mohou být použity pro dávání tipů v komunitě Telegram, platby za digitální obsah nebo transakce pro malé podniky. Kromě toho nízké náklady na transakce TON činí z něj silného konkurenta na trhu globálních remitencí, zejména na rozvíjejících se trzích. Podle údajů Světové banky překročily v roce 2023 celosvětové remitence 700 miliard dolarů, přičemž stabilní coiny hrají stále důležitější roli v těchto přeshraničních platbách. Integrace TON s Telegramem zjednodušuje proces remitencí a snižuje náklady na zlomek tradičních bankovních metod, což se stává ideální alternativou pro miliony uživatelů na celém světě.
Sui: vysoce výkonný blockchain zaměřený na DeFi a institucionální případy použití
Sui, vyvinutá Mysten Labs, je relativně novým blockchainem s aktuální tržní kapitalizací přibližně 800 milionů dolarů. I když je stále v rané fázi, Sui se stává silným kandidátem na adopci stabilních coinů díky své vysoké výkonnosti a zaměření na DeFi. Ve srovnání s Ethereem a BSC má Sui relativně malou tržní kapitalizaci, ale její specializované technologie a přitažlivost pro instituce slibují dobré vyhlídky na růst v oblasti stabilních coinů a DeFi.
Klíčové vlastnosti podporující adopci stabilních coinů
Pokročilé konsensuální protokoly podporují vysokou propustnost a nízkou latenci
Sui používá konsensuální protokoly Narwhal a Tusk, které podporují vysokou rychlost transakcí a nízkou latenci. Tento design poskytuje schopnost dosažení vysokého počtu transakcí za sekundu (TPS), což činí Sui ideální platformou pro aplikace DeFi, které vyžadují vysokou rychlost transakcí a spolehlivost. Nízká latence také prospívá uživatelům stabilních coinů, kteří potřebují okamžité vypořádání.
Případové použití: Vysokofrekvenční obchodování je důležitou součástí DeFi, přičemž stabilní coiny hrají klíčovou roli v rychlé výměně zástavy a poskytování likvidity. Vysoká propustnost Sui by mohla přitáhnout institucionální DeFi protokoly, které se spoléhají na stabilní coiny, a tím se stát konkurentem Etherea v oblasti obchodování s vysokou hodnotou DeFi.
DeFi zaměřený ekosystém přitahující institucionální uživatele
Sui se aktivně profiluje jako blockchain zaměřený na DeFi, přičemž její rané aplikace se soustředí na půjčování, decentralizované burzy (DEX) a správu aktiv. Vzhledem k tomu, že stabilní coiny jsou klíčové pro aplikace DeFi, Sui se zaměřuje na budování silného základu DeFi, což může podpořit poptávku po stabilních coinech jako zástavě, likviditních poolech nebo směnném médiu.
Institucionální zájem: Programovatelná infrastruktura Sui umožňuje přizpůsobená řešení shody, což může přitáhnout instituce, které hledají bezpečné a regulačně příznivé prostředí pro obchodování se stabilními coiny. Tato schopnost může vést ke spolupráci s regulovanými vydavateli stabilních coinů, zvyšovat důvěryhodnost a přitahovat institucionální zájem.
Bezpečnost a flexibilita založená na programovacím jazyce Move
Sui používá programovací jazyk Move, který je navržen pro bezpečnost a ochranu aktiv. Model programování orientovaný na zdroje značně snižuje riziko chyb a zajišťuje bezpečné obchodní prostředí, což je atraktivní pro maloobchodní i institucionální uživatele. Zlepšená bezpečnost může učinit Sui bezpečným prostředím pro obchodování s vysokou hodnotou stabilních coinů a složité protokoly DeFi.
Pokud Sui dokáže zachytit 0,5-1 % trhu DeFi poháněného stabilními coiny (s odhadovanou hodnotou přibližně 40 miliard dolarů), přinese to Sui ekosystému další 200 až 400 milionů dolarů růstu tržní kapitalizace stabilních coinů. Vzhledem k aktuální tržní kapitalizaci Sui ve výši 800 milionů dolarů by tento skok mohl zvýšit jeho ocenění na více než miliardu dolarů, což by vedlo k zdvojnásobení jeho tržní kapitalizace.
Mezitím může architektura Sui a její potenciál shody přitáhnout institucionální uživatele, kteří upřednostňují stabilní a bezpečné prostředí pro digitální aktiva. Pokud se Sui stane preferovaným řetězcem pro institucionální DeFi, může zaznamenat významný příliv kapitálu a tím se etablovat po boku Etherea a BSC jako klíčový hráč v oblasti DeFi.
Hodnotový návrh Sui pro případy použití
Použití programovacího jazyka Move zlepšuje ekosystém Sui a poskytuje vývojářům bezpečné prostředí pro vytváření robustních finančních aplikací. Model programování orientovaný na zdroje Move snižuje riziko chyb a zajišťuje bezpečné zpracování digitálních aktiv ve smart kontraktech. To činí Sui obzvláště atraktivním pro případy použití stabilních coinů na institucionální úrovni zaměřené na bezpečnost a shodu. Například programovatelné stabilní coiny nasazené na Sui mohou podporovat vysoce bezpečné půjčovací a úvěrové protokoly, které prosazují zástavu a splácení prostřednictvím algoritmických pravidel. Tato vlastnost může přitáhnout velké finanční instituce, které chtějí integrovat stabilní coiny do svých operací.
Například v listopadu 2024 navázal Sui strategické partnerství s digitálním oddělením globální investiční společnosti Franklin Templeton. Tato spolupráce má za cíl podporovat vývojáře v ekosystému Sui a využívat blockchainový protokol Sui k nasazení inovativních technologií. Účast Franklin Templetonu zdůrazňuje potenciál Sui pro podporu institucionálního růstu.
Sui je platforma zaměřená na shodu, která ji činí proveditelnou platformou pro mezinárodní obchod, kde mohou být stabilní coiny použity k okamžitému vypořádání mezinárodních transakcí a k prosazení obchodních podmínek prostřednictvím smart kontraktů. Tato institucionální přitažlivost a flexibilita umožňují Sui soutěžit s Ethereem v případech použití stabilních coinů s vysokou hodnotou.
Upozornění: Tento dokument je určen pouze pro obecné informační účely a nepředstavuje investiční poradenství, doporučení ani žádnou nabídku k nákupu nebo prodeji cenných papírů. Obsah tohoto dokumentu by neměl být základem pro jakákoli investiční rozhodnutí a neměl by být použit jako referenční materiál pro účetní, právní, daňové poradenství nebo investiční doporučení. Doporučujeme konzultovat své vlastní poradce ohledně jakýchkoli právních, obchodních, daňových nebo jiných záležitostí souvisejících s jakýmikoli investičními rozhodnutími. Některé informace v tomto dokumentu mohou pocházet od třetích stran, včetně společností, do kterých spravované fondy Aquarius investují. Názory v tomto dokumentu představují pouze osobní názory autora a nemusí nutně odrážet názory společnosti Aquarius nebo jejích přidružených subjektů. Tyto názory se mohou kdykoli změnit a není zaručeno, že budou aktualizovány.
Reference
https://www.coinbase.com/en-gb/institutional/research-insights/research/market-intelligence/stablecoins-new-payments-landscape
https://defillama.com/stablecoins
https://www.theblock.co/post/315362/ethereum-stablecoin-volume-hits-record-1-46-trillion-as-defi-demand-surges
https://remittanceprices.worldbank.org/sites/default/files/rpw_main_report_and_annex_q124_final.pdf
https://www.federalreserve.gov/econres/notes/feds-notes/primary-and-secondary-markets-for-stablecoins-20240223.html
https://www.chainalysis.com/blog/stablecoins-most-popular-asset/
