Jeremy Siegel, profesor financí na Wharton School na Pennsylvánské univerzitě, uvedl, že výprodej akcií na Wall Street je "zdravý" a opatrné predikce Fedu ohledně budoucího snižování úrokových sazeb poskytují investorům "realitní test".

Fed na svém posledním zasedání v tomto roce snížil úrokové sazby o 25 bazických bodů, čímž snížil cílový interval pro svou noční úrokovou sazbu na 4,25 % až 4,5 %. Mezitím Federální výbor pro volný trh uvedl, že do roku 2025 může snížit úrokové sazby pouze dvakrát, což je méně než čtyři snížení, na která předpovídal v září.

Vzhledem k tomu, že investoři stále sázejí na to, že Fed bude agresivněji snižovat náklady na půjčky, všechny tři hlavní indexy na Wall Street reagovaly poklesem na revidovaný výhled Fedu.

Siegel v rozhovoru uvedl: "Trh (předtím) byl téměř mimo kontrolu... To je přimělo uvědomit si, že nedostaneme tak nízké úrokové sazby, jak na co investoři sázeli na začátku cyklu uvolňování Fedu."

Siegel řekl: "Trh je příliš optimistický... takže mě tento výprodej nepřekvapuje," a dodal, že očekává, že Fed v příštím roce sníží počet snížení úrokových sazeb, možná pouze 1 až 2 snížení.

Také uvedl, že Fed "by také mohl v příštím roce nesnížit úrokové sazby", protože Federální výbor pro volný trh zvýšil očekávání inflace pro budoucnost.

Nové předpovědi Fedu ukazují, že úředníci očekávají, že jádrový PCE cenový index bez nákladů na potraviny a energii zůstane v roce 2025 na vysoké úrovni 2,5 %, což stále výrazně překračuje cíl Fedu 2 %.

Siegel naznačil, že někteří členové Federálního výboru pro volný trh mohli zohlednit potenciální inflační dopady cel. Zvolený prezident Trump přísahal, že v den svého nástupu k úřadu na Čínu, Kanadu a Mexiko uvalí dodatečná cla.

Ale Siegel uvedl, že s ohledem na to, že Trump může zabránit jakémukoli zotavení z akciového trhu, skutečné tarify nemusí být "tak velké, jak se trh obává".

Nástroj Fed Watch společnosti CME ukazuje, že účastníci trhu nyní očekávají, že Fed sníží úrokové sazby až na zasedání v červnu příštího roku, přičemž pravděpodobnost snížení o 25 bazických bodů je 43,7 %.

Hlavní ekonom Barclays pro USA Marc Giannoni potvrdil základní předpověď banky, že Fed v příštím roce sníží úrokové sazby o 25 bazických bodů v březnu a červnu, přičemž plně zohlední dopad zvýšení cel.

Giannoni uvedl, že očekává, že Federální výbor pro volný trh obnoví postupné snižování úrokových sazeb kolem poloviny roku 2026, jakmile tlak na inflaci způsobený clem ustoupí.

Data zveřejněná dříve tento týden ukázala, že inflace v USA v listopadu vzrostla rychleji; CPI ukazuje, že v listopadu vzrostl CPI meziročně o 2,7 % a meziměsíčně o 0,3 %. Po odečtení vysoce kolísavých cen potravin a energií vzrostl jádrový CPI v listopadu meziročně o 3,3 %.

Siegel dodal: "Je to něco, co všechny překvapilo, včetně Fedu, že krátkodobé úrokové sazby jsou již vysoké v porovnání s inflací, zatímco ekonomika zůstává silná."

Jack McIntyre, manažer portfolia společnosti Brandywine Global, uvedl, že Fed vstoupil do nové fáze měnové politiky - fáze pozastavení, "čím déle bude pozastavení trvat, tím je pravděpodobnější, že trh bude považovat pravděpodobnost dalšího zvýšení a snížení úrokových sazeb za stejnou."

Dodal, že "politická nejistota povede k větší volatilitě na finančních trzích v roce 2025."

Článek je přeposlán z: Jin Shi Data