Autor: Joy Lou

Událost: Cang (Cang.us) v listopadu vydal tři důležité oznámení, za 256 milionů dolarů získal 32Eh/s provozních kryptoměnových těžebních strojů; plánuje vydat akcie v hodnotě 144 milionů dolarů na akvizici 18Eh/s provozních kryptoměnových těžebních strojů; v listopadu bylo vyprodukováno 393 bitcoinů.

Komentář:

1. Cang získal v první fázi 32Eh/s provozních kryptoměnových těžebních strojů, cena při vypnutí byla přibližně 70 tisíc dolarů/ks (včetně nákladů na správu a provoz Bitmainu), projekt je hlavně rozložen v pěti zemích, včetně USA, Blízkého východu a Afriky, a těžební stroje hlavně používají vlajkovou loď S19 od Bitmainu, v současnosti zbývá odpisové období přibližně 4 roky.

2. Druhá fáze 18Eh/s provozních kryptoměnových těžebních strojů si vyžádá 144 milionů dolarů, které budou získány prostřednictvím cíleného vydání, hlavně od devíti jednotlivců, kteří tvoří investiční subjekt, dokončení je plánováno na březen 2025, prodávající je Golden TechGen (GT).

3. Cang také uzavřel doplňkovou dohodu jako odměnu za opci, pokud tržní hodnota Cangu dosáhne v příštích 30 měsících během 30 po sobě jdoucích obchodních dnů určité hodnoty, společnost dále vydá akcie v hodnotě 97,105 milionu dolarů devíti jednotlivcům, kteří tvoří investiční subjekt.

4. Cena bitcoinu, přestože v poslední době výrazně vzrostla, se společnosti podařilo navázat kontakt s projektem poměrně brzy, přibližně v období, kdy se bitcoin prodával za 60-70 tisíc dolarů/ks, a proto byla cena akvizice téměř na úrovni paritní hodnoty.

5. Po dokončení této akvizice se hlavní podnikání Cangu transformuje z automobilového prodeje na vlastní těžební činnost. Poté se společnost opře o tyto činnosti a bude pokračovat ve svém rozvoji směrem k diverzifikovanému podnikání v oblastech jako je pronájem výpočetní síly, cloudové hostování atd., aby dále vyhladila výrazné výkyvy zisků společnosti způsobené fluktuacemi cen bitcoinu.

Investiční doporučení: Po dokončení akvizice zbývajících 18Eh/s projektů v březnu 2025 dosáhne provozní výkon 50Eh/s a stane se největší těžební akciovou společností s veřejně obchodovanými akciemi v USA. V současnosti má těžební společnost Marathon Digital (Mara.us) vlastní těžební výkon 46Eh/s a tržní hodnotu 7,9 miliardy dolarů, což odpovídá 1,7 milionu dolarů/Eh; Cleanspark (Clsk.us) má vlastní těžební výkon 32EH/s a tržní hodnotu 3,6 miliardy dolarů, což odpovídá 1,1 milionu dolarů/Eh. Vzhledem k tomu, že cena společnosti při vypnutí je relativně vysoká, je vybrána 1,1 milionu dolarů/Eh jako základ pro ocenění, což odpovídá tržní hodnotě 3,52 miliardy dolarů před dokončením druhé akvizice v březnu, což odpovídá tržní hodnotě 5,5 miliardy dolarů po akvizici, což je ve srovnání s aktuální tržní hodnotou společnosti pouze 720 milionů dolarů výrazně podhodnocené, což vytváří prostor pro nárůst mezi 3,9x až 6,6x.

Tento článek byl napsán 18. prosince 2024, aktuální cena CANG je 6 dolarů.