Po dlouhé a klikaté cestě Microstrategy úspěšně dokončila svou transformaci z softwarové společnosti z éry dotcom na páku Bitcoin treasury společnosti pro Main Street, když NASDAQ oznámil začlenění MSTR do referenčního technologického indexu k 23. prosinci. Rozhodnutí o zahrnutí Microstrategy znamená kritické institucionální přijetí kontroverzního Michaela Saylor do lexikonu TradFi, protože MSTR bude jediným kryptoproxy, který bude těžit z pravidelných, pasivních a značných přílivů QQQ (index ETF), což efektivně přetváří všechny kupce akciových indexů a pasivní investory na nepřímé investory do BTC jako součást jejich dlouhodobých investičních portfolií. Hlavní přijetí!
Ceny kryptoměn vzrostly, přičemž především BTC, kdy ceny vzrostly na maximum 106 000 $ a snadno překonaly historické maximum, jak investoři nakupovali na základě FOMO zpráv o MSTR během víkendu. Akcie MSTR vzrostly až o 8 % na sekundárním trhu, přičemž pravý okamžik pravdy bude určen na dnešní seanci v NY.
Zajímavé je, že likvidace krátkých futures byla na tomto vzestupu relativně mírná, což naznačuje, že buď kryptonativci byli lépe připraveni na tento pohyb, nebo jsou ve skutečnosti nedostatečně nakoupeni (nebo vyhnáni na začátku prosince). Dočkáme se dalšího squeeze na 110 000 $+ před koncem roku pro předčasný Santa rally? Sentiment určitě naznačuje, že je to možné.
Na makro úrovni by poslední velkou událostí roku mělo být závěrečné zasedání FOMC tuto středu, přičemž trhy počítají s plnou jistotou snížení (~95 %) následovaným pauzou v lednu (~15 % šance na snížení). Předseda Powell si samozřejmě bude chtít ponechat všechny možnosti otevřené tím, že v lednu ani nenaznačí, ani nevyloučí snížení, přičemž nedávná významná data ukazují na slabý růst pracovních míst v kontextu poněkud tvrdohlavé inflace, která zůstává nad cílem Fedu.
Jádrová inflace CPE by měla na konci roku dosáhnout přibližně 2,9 %, což je výrazně nad projekcí Fedu 2,6 %, i když někteří ekonomové tvrdí, že ekonomický růst se v Q4 dále zpomalil. Podobně se očekává, že míra nezaměstnanosti dosáhne 4,4 % oproti projekci Fedu 4,2 %, přestože nedávná tvorba pracovních míst se drží poblíž cyklických minim.
Jakmile úředníci Fedu zůstali v komunikačním blackout, klíčovým zaměřením na tomto zasedání bude Powellova Q&A, aby se zjistilo, kde identifikuje ekonomickou rovnováhu a kde leží rizika v tomto 50/50 rozhodnutí. Jakékoli zaměření na to, že 'dot-plot' bude posunut výše, bude pravděpodobně považováno za jestřábí signál a negativní riziko, zatímco jakékoli důrazy na 'důvěru výboru' a další komentáře 'věř mi' budou považovány za zelenou kartu pro risk-on, protože je to párty, dokud nebude dále oznámeno. Naše preference je pro druhou možnost, ale s nízkou přesvědčivostí.
S trhem v předvánoční náladě (stačí se podívat, jak si vedly ceny aktiv v roce 2024!), implikovaný pohyb na den FOMC směřuje k dolnímu konci roku a implikované forwardy SPX také ukazují na velmi ospalý měsíc mimo událost Fedu.
Jedním potenciálním problémem by mohl být rychlý nárůst výnosů dlouhých dluhopisů (+20bp za 1,5 týdne), protože investoři do pevných příjmů projevují obavy z příliš uvolněného Fedu a blížícího se příchodu politik Trumpa 2.0; nicméně se to děje na pozadí několikaletého minima volatility dluhopisů (index MOVE), což znamená, že investoři to považují za kontrolovaný výprodej a běžné přeceňování, aby udrželi risk-on párty v chodu.
Co se týče risk-on, končíme tuto týdenní komentář s některými grafy ilustrujícími rekordní přílivy do amerických akcií. Prosincové přílivy rozbily krátkodobé rekordy s téměř +150 miliardami nových peněz přicházejících do amerických akcií od začátku měsíce, zatímco nedávný spotřebitelský sentiment vzrostl zpět na čtyřleté maximum na základě nadějí ohledně politiky Trumpa a ekonomického výkonu. Na trzích jsem už velmi dlouho a nepamatuji si, kdy naposledy byly barometry risk-on tak pozitivní a rozšířené, jak tomu je v současnosti, a to napříč všemi třídami aktiv.
Toto zůstává trhem, který je příliš silný na shortování, takže je nejlepší „tančit, dokud hraje hudba“? Je to opravdu sezóna být veselý. Šťastné svátky všem!
Můžete použít SignalPlus Trading Compass na t.signalplus.com, abyste získali více aktuálních informací o kryptoměnách. Pro včasné aktualizace a zapojení se do širší komunity vás srdečně zveme, abyste se připojili a sledovali náš oficiální odkaz pro bezproblémovou komunikaci a interakci s členy komunity:
Oficiální odkazy SignalPlus
Obchodní terminál: https://t.signalplus.com
Twitter: https://twitter.com/SignalPlus_Web3
Discord: https://discord.gg/signalplus
Telegram: https://t.me/SignalPlus_Official
Medium: https://medium.com/@signalplus_web3
Webové stránky: https://www.signalplus.com/
Obchodní nápady: https://t.me/SignalPlus_Playground