Pro investory, kteří hledají investiční příležitosti, může být Pinterest (PINS.N) dobrou volbou. Tato webová stránka zaměřená na sdílení receptů, módních kombinací a různých kreativních nápadů má v poslední době slabý výkon akcií. Od vrcholu na začátku října akcie Pinterestu klesly o 15 % na současných 29 dolarů. Většina poklesu nastala po zveřejnění třetí čtvrtletní zprávy společnosti tohoto měsíce.

Obavy za finančními výsledky

Problém spočívá v pokynech pro výkon Pinterestu. Vedení společnosti očekává, že čtvrtletní příjmy vzrostou meziročně o 16 % na 1,14 miliardy dolarů, což je mírně pod očekávaným nárůstem 18 % ve třetím čtvrtletí. Tato zpráva zklamala investory, protože digitální reklamní trh, na kterém Pinterest působí, má hodnotu stovek miliard dolarů ročně a měl by růst stabilně nebo dokonce zrychlovat, nikoli zpomalovat. Slabý růst vzbuzuje u investorů obavy o nedostatečné obchodní schopnosti, což může znamenat, že nárůst marže bude nižší, než se očekávalo.

Nicméně tyto obavy mohou být zbytečné. Za prvé, vedení Pinterestu má tendenci být obezřetné při předpovídání a překonávat očekávání. Například skutečný nárůst ve třetím čtvrtletí byl lepší než dříve odhadovaných 17 %. Podle údajů FactSet překonal Pinterest v posledních 20 čtvrtletích 18krát očekávání prodeje. Pinterest mohl cíleně snížit očekávání, aby překvapil trh při zveřejnění čtvrtletní zprávy v únoru příštího roku.

Zpomalení růstu v oblasti potravin a nápojů je jedním z důvodů oslabení pokynů, což také znamená, že budoucí růst by mohl zrychlit. Vzhledem k oslabené poptávce snížily značky potravin a nápojů reklamní výdaje, zatímco růst příjmů v jiných oblastech ve třetím čtvrtletí přesáhl 20 %. Jak se poptávka v potravinářském průmyslu zlepší, tyto značky by měly znovu zvýšit reklamní výdaje.

Analytik Evercore ISI Mark Mahaney poznamenal: „Pinterest se vyrovnává s oslabením reklam v oblasti potravin a nápojů, základní trendy zůstávají udržitelné díky trhu a cyklu produktů.“ Udržuje hodnocení „překonávat trh“ pro Pinterest a cílí na cenu 45 dolarů.

Inovace pohánějí růst

Inovační iniciativy Pinterestu mu umožnily udržet konkurenceschopnost a dosáhnout růstu. Mezi ně patří funkce „deep linking“, která umožňuje marketingovým pracovníkům přesměrovat uživatele přímo na stránky produktu k nákupu. Kromě toho Pinterest také investuje do technologií umělé inteligence, které mohou uživatelům zobrazovat personalizovaný obsah a spojovat je s vhodnými produkty. Tyto funkce zvyšují pravděpodobnost, že inzerenti přemění návštěvníky na kupující, což podporuje ceny reklamy a přitahuje více inzerentů.

Tyto inovace jsou také hlavním důvodem, proč analytici očekávají, že většina růstu příjmů Pinterestu pochází z nárůstu průměrného příjmu na uživatele (ARPU). Podle údajů FactSet se očekává, že do roku 2026 poroste ARPU Pinterestu rychlostí 9 % ročně a dosáhne nakonec 8 dolarů. I když jsou tato čísla daleko pod odhadovaným příjmem 51 dolarů na uživatele od Meta Platforms (META.O) pro tento rok, Pinterest nemusí dosáhnout této úrovně, aby investory uspokojil. V kombinaci s několika miliony nových měsíčně aktivních uživatelů se očekává, že to podpoří roční nárůst prodeje o 15 % a do roku 2026 dosáhne 4,8 miliardy dolarů.

Růst zisku a výhodné ocenění

I když nezvýší očekávání prodeje, zisk Pinterestu by měl růst. Tempo růstu výdajů společnosti je nižší než tempo růstu příjmů. Analytici očekávají, že do roku 2026 se marže společnosti budou nadále zvyšovat a zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací (Ebitda) poroste v průměru o 26 % ročně a nakonec dosáhne 1,5 miliardy dolarů.

Mahaney uvedl: „Nadále vidíme základní obrat Pinterestu v příjmech a maržích.“

Růst zisku by mohl zvýšit tržní hodnotu společnosti. V současnosti má Pinterest podnikatelskou hodnotu přibližně 14násobku očekávaného Ebitda za následujících 12 měsíců, což je méně než u pomaleji rostoucího indexu S&P 500 a také méně než jeho historické maximum kolem 17násobku. Ve srovnání s velkými internetovými konkurenty, jako jsou Booking Holdings a Airbnb (ABNB.O), kteří mají podobné tempo růstu příjmů, ale vyšší marže, je Pinterest také atraktivnější z pohledu ocenění.

Pokud Pinterest dokáže zvýšit marže a dosáhnout podobného ocenění, tato akcie stojí za to, aby ji investoři „uchovávali“.

Článek převzat z: Jin Shi Data