Jerome Powell, předseda Federálního rezervního systému, sází na pokles inflace v USA, jak se blíží konec třetího čtvrtletí, a nabízí mu jistotu potřebnou k tomu, aby mohl pokročit s plánovaným snižováním sazeb.
Údaje ukazují, že index spotřebitelských cen (CPI) v září vzrostl jen o 0,1 %, což je nejmenší skok za tři měsíce. Ve srovnání s předchozím rokem se CPI pravděpodobně zvýšil o 2,3 %, což je nejpomalejší tempo od začátku roku 2021.
Tato čísla jsou klíčovým signálem pro Powella a jeho tým, když se snaží najít rovnováhu mezi kontrolou inflace a ochranou trhu práce.
Po odstranění kolísavých cen potravin a energií se očekává, že jádrový CPI, který poskytuje jasnější obrázek o základních cenových trendech, se od srpna zvýší o 0,2 % a oproti minulému roku o 3,2 %.
Powell má na tato čísla oči a navrhují snížení sazeb o čtvrt bodu, až se Fed znovu sejde na začátku listopadu.
Představitelé Fedu zvažují údaje o pracovních místech a ceny výrobců
Spolu se zprávami o inflaci byla zářijová zpráva o zaměstnání silnější, než se očekávalo, a to komplikuje Powellovo rozhodování.
Zatímco inflace se uklidňuje, růst pracovních míst tlačí mzdové tlaky výše. Silný trh práce obvykle znamená, že inflace může znovu vzrůst. Ale teď Powell vidí nějaký prostor k dýchání.
Očekává se, že index výrobních cen (PPI), který sleduje, kolik podniky platí za zboží, vykáže pomalejší růst, když bude tento pátek zveřejněn.
Nižší PPI znamená, že podniky nejsou tak silně zasaženy zvyšováním cen, což by mohlo pomoci ještě více zmírnit inflaci.
Představitelé Fedu mají před sebou rušný týden, ke kterému budou mluvit lidé jako Neel Kashkari a Lorie Logan.
Fed také zveřejní zápis ze svého zářijového zasedání tuto středu, což nám umožní lépe nahlédnout do jejich myšlení.
Pátek přináší ještě více dat s říjnovým indexem spotřebitelského sentimentu Michiganské univerzity. Pro Powella je to další klíčový díl skládačky.
Sebevědomý spotřebitel by mohl znamenat vyšší výdaje a tlak na růst cen, ale opatrný spotřebitel by mohl pomoci udržet inflaci na nízké úrovni.
Globální centrální banky přistupují ke snižování sazeb
Další velké centrální banky po celém světě rovněž pokračují ve snižování sazeb. V Asii se očekává, že jak Reserve Bank of New Zealand, tak Bank of Korea tento týden sníží sazby.
Očekává se, že novozélandská centrální banka sníží o půl procentního bodu, protože ji oslabí trh práce.
Mezitím Bank of Korea pravděpodobně sníží sazby o čtvrt bodu poté, co inflaci zpomalí na nejnižší úroveň za tři roky.
Jinde se zdá, že Reserve Bank of India je spokojena s tím, že prozatím drží sazby stabilní, ačkoli někteří ekonomové očekávají snížení repo sazby o čtvrt bodu do konce roku.
A v Kazachstánu centrální banka v pátek vyzve k obnovení kampaně na snižování sazeb.
V Evropě se Evropská centrální banka (ECB) chystá zveřejnit zápis ze svého zářijového zasedání, kde se očekává, že úředníci v blízké budoucnosti signalizují snížení sazeb.
Výroba v celém regionu byla zasažena, zejména v Německu, kde se propadly tovární objednávky a průmyslová výroba.
Francouzská vláda také čelí rozpočtovým problémům, které by mohly ovlivnit ekonomické prognózy.
Ve Spojeném království otevřela Bank of England dveře agresivnějšímu snižování sazeb po nedávných poznámkách guvernéra Andrewa Baileyho.
Srpnové údaje o HDP země, které budou zveřejněny v pátek, ukážou, jak si ekonomika vede.
Pokud jde o Ameriku, ekonomové Bloombergu očekávají, že jádrová inflace PCE, která nezahrnuje potraviny a energie, poroste tempem konzistentním s 2% cílem Fedu.
Anna Wong a její kolegové se domnívají, že „utlumený“ CPI v září v kombinaci s „robustnějším“ základním údajem znamená, že inflace jde správným směrem.
Podle jejich názoru je nepravděpodobné, že by zpráva CPI otřásla důvěrou Fedu, že inflace se definitivně ochlazuje.