Dnešní trh se bezpochyby zaměřuje na snížení úrokových sazeb Federálního rezervního systému!
Podle údajů CME „Fed Watch“ je pravděpodobnost snížení úrokové sazby o 25 bazických bodů v září 37 %, zatímco pravděpodobnost snížení úrokové sazby o 50 bazických bodů je až 63 %.
Napětí trhu spočívá v tom, zda se sníží o 25 bazických bodů nebo o 50 bazických bodů?
Samotné snížení sazeb je ale již jisté a překvapení se téměř nekoná.
V současné době je každý plný očekávání snížení úrokové sazby o 50 bazických bodů, ale bez ohledu na to, jaký je výsledek, klíčové je připravit strategie pro tyto dvě možnosti.
Pokud se úrokové sazby sníží o 25 bazických bodů, trh s největší pravděpodobností již toto očekávání stráví a může nejprve mírně vzrůst a poté v šoku opět klesnout.
Pokud je to 50 bazických bodů, trh může znamenat silný odraz, ale i tak bude těžké vidět nárůst o více než 12 %.
Z historického hlediska v posledních čtyřech desetiletích Federální rezervní systém poprvé snížil úrokové sazby pouze dvakrát o 50 bazických bodů, a to během internetové bubliny v roce 2001 a hypoteční krize v roce 2007.
Většina zbytku začíná na 25 bazických bodech. Myslím, že dnešní večerní zasedání bude pravděpodobně pokračovat v této tradici a první snížení úrokových sazeb je spíše symbolické – znamená to, že Federální rezervní systém oficiálně vstoupil do cyklu snižování úrokových sazeb!