Včerejší 25. srpen měl do klidné neděle daleko. Na Středním východě Izrael vyhlásil 48hodinový výjimečný stav, což eskalovalo geopolitická rizika a způsobilo dočasný nárůst implikované volatility (IV) na trzích. V sektoru kryptoměn byl ve Francii zatčen Pavel Durov, zakladatel Telegramu, na základě obvinění z terorismu a podvodu, což vedlo k prudkému poklesu hodnoty TON Coinu během dne o více než 16 %. Tento incident vyvolal celosvětové obavy o svobodu komunikace a soukromí. Nadace Ethereum navíc převedla 35 000 ETH do peněženky Kraken, což vyvolalo spekulace o potenciálních cenových výkyvech a způsobilo mírnou volatilitu trhu o víkendu, přičemž intradenní volatilita dosáhla kolem 50 %. Výkonný ředitel nadace však později objasnil, že převod byl součástí běžné finanční správy zaměřené na vyrovnání účtů nadace, což pomohlo stabilizovat náladu na trhu. Uprostřed nedávného vývoje se býčí nálada na trhu s kryptoměnami oslabila, přičemž rostoucí averze k riziku vede k poklesu pákového efektu na kontrakty. Sazby financování trvalých smluv na různých burzách klesaly, některé dokonce přešly do záporných hodnot.
Zdroj: Deribit (k 2. květnu, 16:00 UTC+8)
Zdroj: SignalPlus
Co se týče BTC, uprostřed rostoucího vlivu makroekonomických zpráv a nedostatku nových narativů v kryptokomunitě zůstala skutečná volatilita ceny mince za poslední dva dny nízká, mezi 20–25 %. Krátký nárůst implikované volatility front-end (IV) rychle odezněl a celková implikovaná volatilita také během dne výrazně poklesla. Kromě nižší realizované volatility přispěl k poklesu IV velký počet výprodejů BTC, zejména v delším časovém horizontu. V důsledku toho jsme pozorovali pokles dlouhodobé volatility. Z pohledu kužele volatility je nyní znatelně pod historickým 25. percentilem, přičemž zakřivení úsměvu volatility se zplošťuje a hodnota mušky výrazně klesla.
Zdroj: SignalPlus
Zdroj: SignalPlus
Zdroj: SignalPlus
Podobné změny jsme pozorovali u ETH. V důsledku poklesu realizované volatility došlo k zesílení struktury IV termínů. Nicméně, protože ETH nezažilo stejný top Side prodejní tok jako BTC, dlouhodobá IV tolik neklesla. Podobně, i když se konvexnost snížila, zůstává relativně mírná ve srovnání s BTC. Z pohledu výchylky volatility se snížilo i obrácení rizika (RR) ve střednědobém až dlouhodobém horizontu. Kromě úvah souvisejících s jeho korelací s BTC nelze opomenout vliv nákupu put opcí v září a říjnu.
Zdroj: SignalPlus
Zdroj: SignalPlus