Ne všichni věří, že Fed začne v září snižovat úrokové sazby. Pat Reilly, vrchní ředitel analýzy pro Ameriku ve společnosti FactSet, uvedl, že nedávná vlna ekonomických dat v USA podpořila snížení sazeb, ale „nevyžadovala“ žádné.

Domnívá se také, že snížení úrokových sazeb před volbami může vést k obvinění z politizace, ačkoli politici mohou namítnout, že neprovedení nezbytného snížení sazeb před volbami by bylo vážnější ránu do zad nezávislosti Fedu.

Pro srovnání, trhy vidí 96% šanci, že Fed v září sníží úrokové sazby, podle nástroje FedWatch společnosti CME. Také se všeobecně věří, že snížení úrokových sazeb přinese nový impuls k oživení amerických akcií.

Aby bylo možné lépe posoudit, kam se bude akciový trh ubírat po prvním snížení sazeb Fedem, Donald Hagan, hlavní investiční stratég a spoluzakladatel Day Hagan Asset Management na Floridě, čerpal ze 17 prvních snížení sazeb od roku 1957. Získané poznatky.

Reakce trhu je samozřejmě většinou pozitivní. Index S&P 500 (SPX) v roce následujícím po prvním snížení sazeb Fedem získal v průměru o 14 %, uvádí Ned Davis Research.

Jak však můžete vidět z níže uvedeného grafu, akcie vzrostly, protože investoři po prvním snížení úrokových sazeb Fedem zvýšili ocenění podniků (zelená čára).

Hagen řekl: "Vzhledem k tomu, že ocenění akcií v USA je již na horním konci historického rozpětí, pokračující rozšiřování ocenění (dnes) nemusí situaci zachránit a bude to nakonec záviset na zisku společnosti."

Očekávání také vzrostla, poznamenal. Pomineme-li údaje o příjmech za druhé čtvrtletí, které začínají být zveřejňovány, očekává se, že střední zisky S&P 500 za třetí čtvrtletí porostou o 19 %, letos o 21 % a v příštím roce o 18 %.

Je to možné? Hagenova odpověď: Samozřejmě. Úvěrové podmínky pro spotřebitele jsou podle něj příznivé. Ale také poznamenal, že i McDonald's (MCD) si všiml zákazníků, kteří si uvědomují náklady, a Amazon (AMZN) uvedl, že zákazníci hledají nabídky.

Hagen může být o akciovém trhu trochu pozitivnější, než naznačují jeho komentáře. Věří, že současný vzestupný trend na akciovém trhu je stále nedotčen. Širší modely amerického a mezinárodního ekonomického růstu, inflační trendy, likvidita a poptávka po akciích stále vysílají optimistické signály. Hagan také dodal, že pokud by se jeho model stal medvědím, rozhodl by se hromadit hotovost.

Článek přeposlán z: Golden Ten Data