期權交易一覽

期權是一種金融衍生品，它賦予持有人權利而非義務。期權持有人有權利以預定的價格和日期買賣標的資產。期權有兩種類型：看漲期權和看跌期權。

購買看漲期權給予了其持有人在預定的日期和時間購買標的資產的權利，而不必一定行使這個權利。同樣，看跌期權賦予持有人賣出標的資產權利。

交易者通常在預期標的資產價格上漲時買入看漲期權，而在預期標的價格下跌時買入看跌期權。

當期權合約到期時，可以以預定價格（稱為“行權價”）買賣標的資產。

對於看漲期權，行權價是期權合約的買方可以用這個價格購買標的資產。對於看跌期權，行權價格是可以出售標的資產的價格。

結算價是計算到期時間前0.5小時內的幣安現貨指數價格的算術平均值。

到期日是期權買方可以根據其條款行使權利的日期。

權利金是期權合約的交易價格。它是投資者為獲得行使期權合約的權利而支付的金額。

期權買方用權利金從期權賣方那裡購買獲得這種權利。

權利金將根據市場情況而變化，例如標的資產價格或波動性的變化、距離到期時間越來越接近或利率的變化，都會影響權利金。

期權的行權價越接近標的資產價格，權利金就越高。

幣安期權目前只提供兩種限價單：

1）限價單

2）最好出價限價（Best Bid Offer - BBO）

限價單就是用戶熟悉的常規限價訂單。用戶可以設置他們的目標價格買入或賣出。訂單只有在與訂單簿上相應的報價/投標價格匹配時才會被執行。請注意，所有訂單均遵循先到先得的原則。

最好出價限價 (BBO) 是另一種限價訂單形式，它可以幫助用戶自動填入價格在當前的最好出價上。但請注意，這不是市價單，如果價格跳動劇烈，最好出價限價也並不一定保證成交。

看漲期權是兩方之間的約定，約定買方有權在預定時間（到期日）以預先指定的價格從賣方購買約定數量的標的資產（執行價格）。買方為此權利向賣方支付權利金，這就是期權的價格。

下圖是幣安看漲期權買家的盈虧平衡圖：

假設您購買了 1 ETH 的看漲期權，到期日為 4 月 1 日，行權價為 2,000 USDT，權利金 10 USDT。這意味著您有權利在 4 月 1 日以 2,000 USDT 購買 1 ETH。

ETH 的價格在 4 月 1 日達到 2,020 USDT，您決定行權。您可以通過支付 2,000 USDT 的行權價格從看漲期權賣家處購買 1 ETH，並以市場現貨指數價格賣出 2,020 USDT。結算由幣安自動完成。

假設 4 月 1 日的 ETH 結算價為 2020 USDT，

在結算時，您的淨利潤計​​算方式：

2,020 USDT（結算價）- 2,000 USDT（行權價）= 20 USDT（收益）

行權費=Min[行權費率×結算價×單位, 10%×期權價值]×持倉規模=Min[0.015%×2020, 10%×20]=0.303 USDT

淨利潤 = 20 USDT（收益） – 10 USDT (權利金) - 0.303 USDT (行權費) = 9.697USDT

一般來說，看漲期權買方在行權時的收益為：MAX (結算價 - 行權價, 0) * 單位 * 持倉規模

看跌期權是兩方之間的約定，約定買方有權在預定時間（到期日）以預先指定的價格向賣方出售約定數量的標的資產（行權價格）。買方為此權利向賣方支付權利金，這就是期權的價格。

下圖是幣安看跌期權買家的盈虧平衡圖：

假設您購買了 1 ETH 的看跌期權，到期日為 4 月 1 日，執行價格為 2,000 USDT，權利金為 10 USDT。這意味著您有權在 4 月 1 日以 2,000 USDT 的價格出售 1 ETH。

ETH 的價格在 4 月 1 日跌至 1,980 USDT，您決定行權。您可以以現貨指數價格 1,980 USDT 買入標的 ETH 資產，然後按照約定的 2,000 USDT 行權價將其賣給看跌期權賣方。結算由幣安在您確認後自動完成。

在結算時，您的淨利潤計​​算方式：

2000 USDT（行權價）- 1980 USDT（現貨指數價格）= 20 USDT（收益）

行權費=Min[行權費率×結算價×單位，10%×期權價值]×頭寸大小 = 期權價值的 10% 或 0.015%*行使價（以較低者為準）= Min[0.015% × 1980, 10% × 20]= 0.297 USDT

淨利潤 = 20 USDT（收益）- 10 USDT（權利金）- 0.2973 USDT（行權費）= 9.703 USDT

一般來說，看跌期權買家在行權日的收益為：MAX (行權價 - 現貨指數價格, 0) * 單位 * 持倉規模

購買不同組合的看漲和看跌期權會構成不同的交易策略，如下將為大家介紹常見的兩種策略：

跨式組合 - 購買同一資產、相同到期日、行權價相同的看漲期權和看跌期權。只要資產在任一方向上移動得足夠遠，交易者就會獲利。簡單地說，交易者在押注市場波動。

勒式組合 - 購買同一資產、相同到期日的看漲期權和看跌期權，但是行權價不同。基本上，這種策略很像跨式套利，但風險更大，但是投入相對跨式組合少一些。

下圖展示了勒式組合的盈虧平衡點：