最近很多兄弟让我聊聊美联储降息的节奏及币圈牛市影响！接下来先普及一个常识，美联储达到怎样的数据标准才会降息？先说答案：降息门槛=4%+2% 先解释一下降息门槛“4+2”是什么？让大家有个概念数据要到什么程度美联储才能降息。 如下图，近40年的降息周期中，无论预防式降息还是纾困式降息，市场基本有个共识——满足4%+2%即接近降息。 要么 失业率 >4%以"促进社会就业"为目标降息，要么 核心PCE ≈2%以"维持价格稳定"为目标降息。 不用完全低于2%，但过去降息时的核心PCE 也基本没有距离2%太远。作为参考，上个月的核心PCE=2.82%，所以距离以往的降息门槛还是有一些距离。 周五晚美国4月PCE物价数据大致符合预期，整体PCE和核心PCE年率分别维持在2.8%和2.7%的水平，整体离2%的目标水平还有一定的距离。本次数据亮点是核心PCE物价指数月率，录得0.2%，低于0.3%的预期及前值，创2023年12月以来新低。 那么接下来问题来了，有人会问，是不是一般刚开始降息，大饼和美股反而会跌下去啊，因为降息意味着经济很不好了？问出这样的问题就是纯纯小白了，现在场的共识是，只要降息，就是利好，美股的核心资产包括大饼将会迎来一波牛市，原因如下： 降息是有两种方式，一种是防御性降息，也就是在经济没有被破坏前美联储提前通过降息的手段来给经济缓解压力，这样的好处就是经济可能不会进入衰退。 另一种是亡羊补牢式降息，也就是当经济已经被破坏后美联储为了抑制经济破坏的扩大所以开始降息。从最近几十年的数据来看，美联储选择防御性降息的概率还是很低的，毕竟只有破坏了经济才能快速的降低通胀。 但并不是没有可能，所以市场现在才急吼吼的想要让美联储降息，不过对于放水来说，前者放水的概率很低，现在看来，后者盲羊补牢式放水的概率会很大。 降息本身不会对流动性有直接的帮助，但降息是美联储加息的最后一个阶段，说明加息周期已经结束了，紧缩周期开始放松，而且如果对经济破坏较大的话，为了让经济尽快复苏，美联储多数都会选择放水，而放水就是牛市的开始。 用大白话翻译一下，房屋里面有个烟头冒着火星子，只需要放点水赶紧掐灭就可以了。但如果火燃起来了，火苗大到把地毯、家私都烧了，整个房子都冒大烟子了，就得去消防栓把大水棒子给打开，突突突放水救火了。 那么问题又来了，放水后，美国核心资产几时需要跑路啊？ 美国就业的数据就没有好数据，要么是现在就很坏，直接影响到风险市场的价格，让价格下降，这就是现在就很坏，代表的就是就业率上升，失业率下降，这种坏是坏在美联储的降息预期会被延后。 另外一种坏，是以后会很坏，但现在对于风险市场来说会有价格促进的作用，比如就业率降低，失业率上升。代表的是美联储降息的概率会增加。 而后者的本质是距离经济出现问题越来越近，所以短期上涨带来的很有可能会是后期的大坑，而短期的下跌带来的概率是后期更大的坑。 所以真的失业率超过4%，美联储开始降息，而降息无法控制失业率继续上涨的时候，差不多就要跑了。 周五的数据这样玩的话，只能是焊死在现在的位置等六月数据了。如果继续这么不疼不痒，大盘在没有量能的情况下，短线多数震荡，山寨妖币乱飞。 直接开始关注下周数据吧： 6.3：美国5月ISM制造业PMI 6.4：美国4月JOLTs职位空缺(万人) 6.5：美国5月ADP就业人数(万人) 6.6：美国至6月1日当周初请失业金人数(万人) 6.7：美国5月失业率/ 美国5月季调后非农就业人口(万人) 其中周三、周五的大小非农数据比较关键，市场现在的预期是9月会开启第一次降息。 今天的文章比较绕，但干货满满，有不明白的建议大伙多读几次，反复理解就好。 正如我经常说的，我们并不是要预测市场，预判永远是为了做好应对，要做好投资，标的的基本面、宏观经济数据、资金流动性、仓位管理、风险控制，这些都是需要学习的常识。