作者：@DistilledCrypto
編譯：深潮Tech Flow
什麼時候流動性會涌入市場？
歸功於流動性，更多的錢進入通常意味着更高的加密貨幣價格。
然而，當前市場仍然乾涸，2021年的“上升潮”蹤影全無。
我考究了宏觀專家 CG（ @pakpakchicken） 的見解以探尋一些線索。
受政策影響
@pakpakchicken 每天花費數小時跟蹤政策變化，“政策驅動流動性，流動性驅動資產，資產驅動GDP......等等”
他的結論是：最大的風險源於上行。
@CryptoHayes 和 @RaoulGM 也同意這一點。
一個被忽視的見解
@pakpakchicken 指出，很少有人討論美元可能走弱這一預期。
他預測未來將有一個協同步調來貶值美元，這一舉措可能會增加流動性。
作爲故事背景，回顧一下 1985 年的事件
1985年前後的政策背景將有助於理解政策制定者的心態：
→ 緊縮的貨幣政策
→ 高長期利率
→ 強勢美元（探究“奶昔理論”）
→ 高赤字
前所未有的波動
隨着波動性季節的臨近，@pakpakchicken 預測將會出現極端的動盪。
這將由美國需要償還35萬億美元債務的需求驅動。
爲什麼波動性是件好事
@pakpakchicken 認爲波動性並不是缺陷，而是盈利的理想特徵。
大量的錢是在短期的爆發中賺到的。
橫盤震盪會將普通投資者甩出局，而市場會在你放棄時迎來上漲。
債務對加密貨幣的影響
爲了管理其鉅額債務，美國可能會增加流動性以貶值貨幣。
這將確保債務展期是可控的，如果沒有這些調控措施，收益率可能會失控。
Larry Fink 的觀點
貝萊德 CEO Larry Fink 談到國家債務時提到：
無論美國如何增加稅收或削減債務，這些措施都不足以解決國家債務問題。因此，他強調建設新的基礎設施至關重要。他認爲，通過建設新的基礎設施，不僅可以促進經濟增長，還可以爲未來的發展奠定基礎。
CG（@pakpakchicken) 認爲，在美元仍然保值的情況下，機構將會把一切資產進行代幣化。
CG的宏觀更新（Q2晚期）
第二季度末，美國每週流動性支持每次操作高達20億美元，QT從每月60億美元減少到25億美元。
美國政策加大短期票據發行力度，同時中國人民幣可能迎來貶值。
中國數萬億人民幣的流動性增長可能有利於加密貨幣，隨着商品、服務和資產價值的通貨緊縮，貨幣貶值迫在眉睫，這些因素都預示着下半年的潛在看漲。
美國國債回購
自5月29日開始的美國國債回購，每週流動性支持回購激增至20億美元，這種流動性注入可能會在混亂的選舉季節放大加密貨幣價格。
CG（@pakpakchicken) 認爲 2024 年下半年可能會出現上升勢頭。
指數級 Summer
@pakpakchicken 致力於將加密貨幣作爲領先的資產類別 然而，他強調：“市場保持非理性的時間可能比你保持償付能力的時間長。” 全球流動性激增的未來正在路上......
敘事疲勞
CG（@pakpakchicken) 強調敘事理解是關鍵。
敘事驅動市場，直至敘事的價值耗盡。
CPI/通貨膨脹敘事正在減弱；最近的報告缺乏影響力。
下一個主流焦點
隨着銀行準備金的動搖，就業成爲焦點，降息比預期來得更早。
TLDR：“保持長期持有”
最痛苦的市場走勢
隨着宏觀力量的匯聚，按照市場規律 CG 預計會出現「最痛苦的市場走勢」
PS：「最痛苦的市場走勢」是金融市場中的一個概念，直譯爲「最大痛苦」，指的是市場在某一特定時期內採取的價格變動路徑，這種路徑通常會給大多數投資者帶來最大的痛苦和困擾。
這個概念背後的邏輯是，市場往往會選擇使得多數投資者虧損放大的價格走勢，這種市場行爲背後的驅動力包括市場操縱、機構投資者的策略以及市場內在的供需關係。
走向「最痛苦的市場走勢」之前會經歷哪些徵兆
零售業尚未做好上漲準備
許多有影響力的人稱市場已見頂
做市商做空
壓倒性的看跌頭寸
最終的結果是很有可能迎來大幅上漲。
下注 $ETH
CG（@pakpakchicken)認爲 $ETH 會在上漲週期裏脫穎而出。
如 Larry Fink 指出，從長遠來看，債務是不可持續的。
雖然美元有價值，但一切都將轉型過渡和代幣化。
只有一個L1經受住了時間的考驗，並且迄今爲止擁有最高的採用率——即 $ETH
尊重概率
雖然 CG（@pakpakchicken) 傾向於上漲，但進一步下跌並不是沒可能。 宏觀專家 @fejau_inc 將經濟增長放緩看作基本面，他認爲目前存在自2019年以來未見的重大下行意外風險。
