Sarah Brennan 是一名美國公司和證券律師，擔任專注於 Web3 投資的風險投資公司 Delphi Ventures 的總法律顧問。她專注於公司證券法已有 14 年，並於 2017 年開始活躍於數字資產領域。
布倫南還是 LeXpunK 項目的聯合創始人，專注於分散社區的法律倡導。
這位加密法倡導者在接受 crypto.news 獨家採訪時分享了她對加密超級政治行動委員會、失敗的監管以及再次用加密重建傳統金融體系的危險的看法。
目錄
大型機構是一把“雙刃劍”
“我們從未見過的壟斷者”：中心化加密貨幣解釋
失敗的遺產：SEC 監管未能發揮作用的地方
激進倡導：加密貨幣律師如何反擊
大型機構是一把“雙刃劍”
去年，Ripple 和 Circle 等加密貨幣公司籌集了超過 1 億美元用於資助國會競選活動。爲了應對 SEC 和拜登政府的嚴厲監管，他們成立了一個加密貨幣超級政治行動委員會，例如拜登最近支持的備受爭議的 SAB 121 加密貨幣法案。
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“我個人認爲 SAB 121 反映了拜登政府試圖切斷我們與更廣泛的金融體系之間的聯繫，”Brennan 告訴 crypto.news。“最終，看起來拜登競選團隊雖然想要我們的選票，但他們不想在政策上對我們負責。”
週五晚上 7 點是懦夫之舉。SAB 121 的存在毫無誠意可言。如果有人向你表明他們是誰（第 1000 次），請相信他們。https://t.co/xE2UfTW1mk
— S. Brennan (@SH_Brennan) 2024 年 5 月 31 日
然而，雖然布倫南支持政治上的“更年輕、數字原生代候選人”，但她對主要參與者遊說活動的性質表示擔憂。
“我擔心政治勢頭以及這會把我們帶向何方——加密貨幣並不是鐵板一塊，去中心化的社區在政治上最沒有能力保護自己。”
她表示：“我們需要更多富有創意的監管嘗試，以反映加密貨幣領域的範式轉變。”“我認爲，大型中心化機構作爲加密貨幣領域的主要‘聲音’是一把雙刃劍，”她補充說，中心化機構存在“重建傳統金融市場結構”的風險。
布倫南將這種政治權力的集中描述爲“與太空精神背道而馳的”。
“我們目前的監管體系就是建立在這些層層疊加的中介機構之上的，所有持牌的看門人，都尋租。這是一種可怕的毒品，對吧？”
“我們從未見過的壟斷者”：中心化加密貨幣解釋
布倫南解釋了權力集中在少數主要加密貨幣參與者手中實際上會是什麼樣子。
布倫南說：“如果沒有任何立法或監管制衡，我們可能會陷入名副其實的地獄之中，大型集中參與者將有可能成爲我們從未見過的壟斷者。”
“他們可以垂直整合並擁有基礎設施（L1、節點、錢包應用程序/託管解決方案、礦工、驗證者、治理代幣供應壟斷）的一切，同時還可以壟斷更傳統的業務，如交易平臺、做市部門、運營專有風險投資公司和開發商店。”
“加密貨幣的中心化未來只會加倍現有系統的所有弊病，而不會增加任何社會價值。”
布倫南繼續補充說，即使沒有集中監管，加密貨幣“也可能因目前主導該行業的主要機構的所有權集中而被摧毀”。
“我認爲，新進入者忘記了加密貨幣（比特幣）誕生於 08/09 年金融危機。這是對‘大而不能倒’壟斷者和傳統金融體系弊病的一種迴應。”
失敗的遺產：SEC 監管未能發揮作用的地方
布倫南表示，加密貨幣領域的大型機構可以而且應該受到監管，但這帶來的挑戰與傳統金融領域的挑戰類似。
布倫南說：“在加密貨幣領域，監管大型中心化參與者非常有意義，尤其是那些在其衆多業務中存在固有利益衝突、可能帶來系統性風險的參與者。”
“如果你真的是一個 DINO（名義上的去中心化），而不是真正的去中心化，那麼根據法律，你應該得到與任何傳統參與者一樣的待遇。”
當然，迄今爲止的一個主要問題是監管缺乏清晰度，布倫南認爲，這實際上可能激勵不良的商業行爲，而這在很大程度上要歸咎於美國證券交易委員會主席加里·根斯勒 (Gary Gensler)。
Brennan 表示：“如果你可以這樣稱呼 Gensler，那麼它的遺產就是一直在追逐優秀的參與者並抑制該領域的良好做法”，他補充道，“合規性通常與商業案例相矛盾。”
“根斯勒純粹受政治驅動，因此根本沒能推行好的政策，反而損害了所有人的利益。”
“他造成的危害很大程度上是由於缺乏提供合規途徑的政策框架。”
激進倡導：加密貨幣律師如何反擊
Brennan 是 LeXpunK 的聯合創始人，LeXpunK 是一個加密法倡導和資助組織，將律師、加密行業專業人士、開發者和投資者聚集在一起。該組織的目標之一是創建新的潛在法律框架和提案，供監管機構審議。
2022 年，布倫南與一組合著者起草了一份 SEC 框架，旨在允許代幣項目合法發行加密代幣。
該框架可能會支持代幣的創建，而不會違反證券法或危及最終用戶，即使對於那些不符合現有 SEC 指南中概述的“安全港”的代幣項目也是如此。
衷心感謝 @RepublicCrypto 今天在國會金融科技委員會作證時所表達的支持，重點關注我們的 Reg X 提案是個好主意 👀 pic.twitter.com/HFA4NkQgye
— LeXpunK_Army (@LeXpunK_Army) 2023 年 5 月 10 日
該提案於 2023 年在國會金融科技委員會上進行了討論。雖然加密貨幣領域的法律專家起草的改進提案供監管機構考慮，聽起來像是解決當今問題的理想解決方案，但目前該提案似乎並未引起人們的重視。
“作爲一個國家，我們似乎極其不願意審視政策解決方案在哪些方面失敗了；我們缺乏轉變或恢復的能力，而是寧願加倍努力。”
據這位法律專家稱，加密監管應該側重於先發制人的反壟斷執法，以防止機構變得“大而不能倒”。
布倫南認爲，通過防止壟斷形成、支持權力下放、以及針對犯罪分子而非他們使用的技術，監管機構可以消除近年來造成的危害，並有助於促進安全、繁榮的數字資產經濟。
當然，困難首先在於讓監管者聽取另一方專家的意見。
在撰寫本文時，布倫南正在開展一項新的倡議，以繼續支持分散的社區。
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