2024 年的山寨幣牛市正在滯後，因爲大多數資產都落後於比特幣 (BTC) 的增長。預計新舊代幣的混合將主導市場。市場低迷的一個原因可能是早期的 VC（風險投資）融資給價格帶來了壓力。
加密貨幣的一個重大基本缺陷開始顯現。這是山寨幣在本週期表現不佳的首要原因。目前，似乎沒有解決辦法。我剛剛挖掘了所有數據（我發現的結果令人震驚）。🧵：山寨幣分散性如何扼殺加密貨幣。👇
— 邁爾斯·多伊徹 (@milesdeutscher) 2024 年 6 月 18 日
風險投資導致了許多缺乏有機支持的項目的發展，旨在複製已建立的加密社區。散戶買家很快注意到，那些由風險投資支持的代幣很少能實現完全稀釋的硬幣和代幣的 100 倍增長。甚至幣安也開始更加密切地關注新資產，以防止上市流通量較少的硬幣。
山寨幣也被 DeFi 和基於穩定幣的交易拋在後面。早期的山寨幣與 BTC 的交易實際上已被放棄。
2024 年風險投資資金將再次回升
受 FTX 交易所崩盤影響，Three Arrows Capital（3AC）倒閉後，風險投資資金趨勢出現逆轉。3AC 爲新興區塊鏈獲得了資金，包括 Polkadot、Avalanche 和 Solana。
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然而，資金流入並沒有完全停止，而是在 2024 年再次回升。這也與市場必須吸收的大量新代幣的產生相吻合。最新一輪融資採用了某種形式的混合融資，但一些最大的項目可能仍受到前幾輪融資的影響。
由於風險投資基金可以以折扣價進入市場，因此即使沒有牛市，它們也可以獲得回報。加密貨幣市場已經達到了活動基線，仍然可以支持許多項目。然而，在多個聲稱具有知名度和成功的代幣流入後，流動性和活動已經變得緊張。
在過去的幾個月裏，80% 的新風險投資流向了早期創業公司，只有 20% 流向了後期創業公司。部分資金來自在 ICO 階段積累了大量資金的較老項目。
BTC 和 ETH 的升值意味着這些初創公司擁有大量資金，可以成爲風險投資人。甚至 Vitalik Buterin 也直接被列爲風險投資實體，以支持以太坊生態系統的創新。一些支持者是加密貨幣業內人士，瞭解交易機會和價格週期。
早期融資的趨勢並不侷限於加密初創公司。全球風險投資行爲也反映了類似的趨勢，295 億美元流入早期初創公司，尤其是那些專注於人工智能項目的初創公司。
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在第一季度，加密項目從各種形式的融資中獲得了 29.4 億美元，在此期間達成了 600 筆交易。即使是之前有機的 meme 代幣，如 Shiba Inu (SHIB)，也在此期間籌集了 1200 萬美元的風險投資交易。風險投資資金的流入也吸引了貝萊德等巨頭，他們的主要興趣集中在比特幣上，但也關注資產代幣化。
項目可能受到風險投資資金的拖累
2021 年的牛市成功提振了所有資產，並催生了數個超級明星。其中一些項目仍然很突出，但它們的代幣面臨壓力，未能重現 2021 年的成功。
在最熱門的代幣中，1inch DEX 獲得了幣安實驗室的資助。Paradigm 的投資組合包括 Cosmos、MakerDAO、Compound 和 Magic Eden 等主要平臺。
AAVE、Orca DEX、Axie Infinity 和其他 Web3 遊戲也獲得了 3AC 的大量資金。遊戲代幣受到的影響尤其大，因爲大多數生態系統都獲得了 Animoca Brands 的資助。
無法衡量早期支持者的銷售策略。風險投資份額影響的唯一指標是市場價格停滯。遊戲代幣尤其受到影響，因爲遊戲開發需要大量的前期成本。對於散戶買家來說，這可能意味着遊戲代幣可能成爲價值提取的犧牲品，因爲風險投資團隊希望收回其投資。
風險投資對產品建設產生了積極影響。2024 年的形勢有所不同，將有更多的產品出貨，而價格非理性波動的虛擬貨幣和代幣將減少。
零售業也更加了解圍繞硬幣和代幣的社區以及幾乎沒有機會迴歸的“死亡項目”。
Hristina Vasileva 撰寫的 Cryptopolitan 報道
