在社交媒體平臺 X 的最新帖子中，知名鏈上分析師 Willy Woo 闡明瞭導致比特幣 (BTC) 價格持續下跌的因素。Woo 表示，很大一部分拋售壓力可以歸因於早期長期 BTC 持有者（通常稱爲比特幣 OG），他們正在拋售大量持倉。
Woo 的分析表明，這些 OG 對市場的影響力不可低估，因爲他們總共持有大量 BTC，據報道是所有比特幣 ETF 總和的十倍。從歷史上看，這一羣體在牛市期間表現出一致的拋售模式，這一趨勢可以追溯到比特幣誕生之初。
然而，僅憑 OG 的拋售壓力並不能完全反映當前的市場動態。Woo 指出，期貨市場（他稱之爲“紙質 BTC”）的興起進一步加劇了這種情況。紙質 BTC 的出現使市場參與者無需實際持有標的資產即可進行合成比特幣交易。
Woo 表示，這一發展導致需求從真實 BTC 轉向紙質 BTC，場外交易者用美元而不是實際比特幣支持他們的頭寸。因此，據 Woo 稱，與比特幣早期相比，市場現在對購買壓力的反應更爲溫和，當時唯一的賣家是少數 OG 和礦工，他們出售新鑄造的硬幣。
Woo 的分析還強調了紙質 BTC 對近期市場趨勢的重大影響。他指出，儘管現貨持有者沒有進行大量拋售，但 2022 年的熊市主要是由紙質 BTC 的涌入推動的。正如他指出的那樣，在當前的牛市中，紙質 BTC 增加的時期恰逢價格走勢停滯。
Woo 強調，綜合這些不同的數據點更多的是一門藝術，而非一門可量化的科學，市場分析師最終會根據現有信息做出有根據的猜測。
在今天早些時候發佈的一段視頻中，加密貨幣分析師 Michaël van de Poppe（也被稱爲“Crypto Michaël”）探討了山寨幣價格持續暴跌的原因，並分享了他對加密貨幣市場的看法。
Michaël 首先談到了山寨幣市場的大幅下滑，他指出，一些主要的山寨幣在過去兩週內下跌了 40% 以上，而鏈上山寨幣則暴跌了 70% 以上。他強調了山寨幣固有的波動性，它們通常會經歷快速上漲，然後出現大幅回調。
Michaël 認爲，當前崩盤的一個主要因素是美國以太坊現貨 ETF 的不確定性。儘管美國證券交易委員會已經批准了這些 ETF，但它們尚未上市，這造成了混亂並對市場情緒產生了負面影響。他解釋了兩部分審批流程，包括 19b-4 表格（涵蓋技術細節和證券交易委員會合規性）和 S1 表格（涉及上市 ETF 的實際交易所）。上市延遲給市場增加了下行壓力。
Michaël 表示，現貨以太坊 ETF 的批准可能會將以太坊歸類爲類似於比特幣的商品。這種分類可能會導致機構投資增加，並讓以太坊和其他加密貨幣得到更廣泛的接受。
他還討論了近期宏觀經濟數據的影響，例如美國消費者物價指數 (CPI) 和美國生產者物價指數 (PPI)。這兩個指標都顯示通脹低於預期，最初暗示美聯儲可能停止加息。然而，美聯儲更爲強硬的立場導致不確定性持續存在。Michaël 強調，山寨幣在低利率和高流動性的環境中蓬勃發展，而這些條件目前尚未得到滿足。
Michaël 談到了美元的強勢及其對加密貨幣市場的影響。美元走強通常會導致加密貨幣等風險資產表現疲軟。他補充說，歐洲央行 (ECB) 最近的降息進一步推高了美元，加劇了加密貨幣市場的壓力。
儘管目前市場低迷，但 Michaël 對潛在的市場逆轉仍持樂觀態度。他認爲，預計未來幾個月內將在美國上市的現貨以太坊 ETF 可能是看漲趨勢的重要催化劑。他提到，歷史模式（例如比特幣 ETF 獲批後的價格走勢）表明，最初的調整可能會帶來大幅上漲。
最後，Michaël 強調了比特幣主導地位的重要性及其對山寨幣的影響。由於比特幣目前佔據主導地位，山寨幣表現不佳。然而，他預計，比特幣主導地位的逆轉可能預示着新一輪山寨幣反彈的開始。
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