其实关于这个问题，今年倪老师 与 Frank两位大佬都提及过，并且给出了明确的回复，当然，我也引用两位大佬的观点延续一下。
1，比特币的ETF弊端初现，比特币在今年1月份通过ETF之后，虽然改变了比特币得到基本构架以及市场评估体系，让比特币变得更加耐跌，也就是下限提高了，但是也带来了弊端，比特币变的更加依赖宏观数据基本面，而在加密市场缺乏强力叙事的前提下，没有宏观数据刺激，比特币得不到太多的流动性。
2，市场流动性依旧较低，这一点近期是讨论的热门话题，降息or放水，给市场带来更多的流动性，而目前在流动性匮乏的前提下，流动性更加倾向美股，因为美股毕竟有清晰的评估体系，例如，财报，AI科技大叙事等等。
3，风险偏好转变虽然美联储迟迟托着不降息，虽然用各类数据彰显美国经济依旧健康且强大，但是了解美国体系的高净值人群反而会坚持风险资产，因为预期未来美国经济风险较大，导致资金买入避险资金美债/黄金，对外，美元美债依旧是全球顶尖的避险资产，美国数据展示的强大，也是再次刺激与吸引了外部资金买入。而风险偏好的改变，导致金融市场流动性偏向更加稳定而定资产，这就导致市场中的水不足，而仅剩的水流入了目前造富效果更好的美股。
个人拙见，欢迎讨论。
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