嘉賓：Johann Kerbrat，Robinhood Crypto 總經理

編譯：Peyton

Robinhood 因其斥資 2 億美元收購歐洲加密貨幣交易所 Bitstamp 而備受矚目。這家傳統金融應用公司進軍加密貨幣領域的努力正在得到回報：最近的財報顯示其收入大幅增長，而收購 Bitstamp 只是該公司擴大市場份額的一種方式。

Robinhood Crypto 的總經理 Johann Kerbrat 在節目中討論了這次收購、Robinhood 計劃如何將其加密貨幣業務擴展到國際市場和機構市場、公司上市加密資產的方法、監管如何影響其業務決策，以及其在傳統金融和去中心化金融之間建立橋樑的努力等等。

收購 Bitstamp 將如何重塑 Robinhood

對於 Robinhood 來說，這次收購將帶來三個重大變化。首先，也許是最重要的一點，它將加快我們在加密貨幣市場的國際擴張。其次，如前所述，我們將把全球規模的加密貨幣交易所整合到 Robinhood 中。最後，這次收購標誌着我們首個機構業務的開始。

Bitstamp 已經擁有超過 50 個激活的許可證和註冊登記，這將有助於我們從歐盟、英國和亞洲吸引客戶。在機構方面，這是一個關鍵的發展。Robinhood 歷來專注於零售部門，而 Bitstamp 則因可靠的交易執行、API 連接以及加密貨幣作爲服務、機構借貸和質押等服務而受到機構的信賴。這意味着 Robinhood 將帶着一家已在市場上建立關係的備受信賴且活躍的企業進入機構領域。

市場需要更多受信賴的交易所。在過去的五年裏，競爭對手發生的各種事件凸顯了可信賴主體的必要性。憑藉 Bitstamp 的監管經營許可及其與監管機構建立的信任，結合 Robinhood 的資源，我們相信我們可以爲未來創造一個強大而可靠的交易平臺。

Robinhood 是否會上市更多幣種，以及是否正在考慮更多收購

在短期內，我們預期不會有顯著變化。Bitstamp 在它們運營的國家內的監管框架下一直執行得很好。爲了確保他們擁有的衆多許可，與監管機構保持密切關係並展示合規的商業記錄至關重要。因此，我們預計不會很快改變他們的運營模式。

關於新幣種的上市，我們有一個全面的上市框架，該框架評估諸如安全性、技術和市場流動性等因素。目前，這次收購併沒有促使我們對我們的幣種上市做出任何立即的改變。然而，我們不斷評估在我們的平臺上增加更多功能和產品的可能性，特別是在美國。

美國不明確的加密貨幣監管是否影響了收購 Bitstamp 的決定，以及 Robinhood Crypto 除了歐盟外還在關注哪些司法管轄區

我們關注歐盟市場的原因之一是 MiCA（Markets in Crypto-Assets Regulation，加密資產市場監管）框架提供的清晰性，該框架將於 2024 年生效。這一框架將創建一個幾乎與美國人口規模相當的單一市場，具有我們可以遵循的明確監管結構。這種清晰性對於有效和合規地運營至關重要。

如果美國有類似的監管清晰性，我們也會尋求全面遵守並與監管機構密切合作。在歐盟，雖然 MiCA 的一些細節仍在最後確定中，但它代表了該行業的一個重大進步。作爲一名法國公民，我爲歐盟的這一發展感到非常興奮，我希望美國也能在其監管方法中採取類似的清晰性。

爲什麼 Johann 對 Robinhood 從美國證券交易委員會（SEC）收到的韋爾斯通知感到失望

譯者注：「韋爾斯通知」(Wells notice) 是 SEC 對在美上市公司進行民事訴訟前發出的非正式提醒，接到通知的上市公司可以在收到正式訴訟前跟 SEC 進行溝通和協商。

我們不想過多分享與監管機構之間發生的事情，但歸根結底，現實情況是 SEC 主席邀請加密貨幣公司前來註冊。他說這只是一個需要遵循的程序。幾年前當該公告發布時，我們遵守並註冊了。我們多次與 SEC 會面，這就是爲什麼我們對 Wells 通知感到驚訝和失望的原因。如果美國有公司能夠與監管機構合作，那就是 Robinhood。我們在經紀業務方面受到 SEC 和 FINRA 的監管和許可，在加密業務方面，我們與紐約金融服務局（DFS）合作，後者是美國最嚴格的加密監管機構之一。我們知道如何與監管機構合作，並在被要求註冊時嘗試做正確的事情。我們感到失望，但我們將繼續與他們保持接觸，因爲該領域需要清晰性。我們將繼續努力提供客戶想要的產品，同時與該機構保持接觸。

Johann 美國加密監管願望清單，以及爲什麼 Robinhood 支持 FIT21 法案

監管規則至關重要。過去，我們曾看到競爭對手在公司資金和客戶資產之間混同使用。在 Robinhood，我們始終將安全放在首位，即使這意味着進展緩慢。這種謹慎的方法使我們能夠維護一個穩定和可信賴的平臺。

此外，我們還需要對什麼構成證券有更清晰的瞭解。由於法規不明確，許多行業參與者都面臨同樣的問題。監管執法並不是一個可行的解決方案；我們需要明確的規則和全面的法案來解釋一切。

Robinhood 爲何下架 ADA、MATIC 和 SOL，以及在該平臺上上架或下架代幣的流程

我們有一個全面的代幣上架框架，其中包括各種分析，如運營分析。SEC 的指控給這些代幣和我們的運營方式帶來了不確定性，這導致我們決定下架這些資產。監管清晰性將對行業產生極大的益處。Robinhood 不僅僅是一個交易所；我們需要一個正直的市場做市商和股權提供商的組合，爲這些加密資產提供買賣選項。

Johann 在加密貨幣領域的背景和在 Robinhood Crypto 的發展軌跡

我一直參與支付和加密貨幣交匯的領域。我職業生涯的起點是創辦了自己的初創公司，專注於這些領域。我對這兩個領域一直充滿熱情。技術方面非常吸引人，但作爲一名工程師，很容易過於專注於技術細節。在加密貨幣領域，這可能會成爲問題，因爲我們經常過於關注底層技術，而忘記了如何讓它對用戶友好。我的角色讓我能夠在擴大加密貨幣領域的可訪問性和消除進入壁壘的同時，與團隊保持技術上的互動。最初，我加入 Robinhood 擔任加密貨幣業務的 CTO，幾年前，我轉任爲總經理。這一轉變簡化了決策過程，讓我們比以前更快地推進工作。

Robinhood 如何獨特地幫助將現實世界資產（RWA）鏈上化，以及如何處理機構投資者的產品提供

如果有哪家公司在代幣化（tokenization）領域佔據獨特地位，那就是 Robinhood。我們將繼續在這個領域努力，因爲我們相信加密貨幣和區塊鏈技術可以將傳統金融與現代金融環境連接起來。區塊鏈技術有潛力降低成本並緩解此前行業中觀察到的問題。在未來幾年，我們旨在朝這個方向取得重大進展，爲我們的客戶提供更好的傳統金融產品。

比特幣現貨 ETF 的推出對市場和比特幣的重要性

比特幣的合法性得到了增強。十年前，人們認爲比特幣只是互聯網上的貨幣，並不是什麼嚴肅的東西。現在，隨着比特幣 ETF 和大機構購買比特幣，這表明我們已經取得了多大的進展。雖然這並沒有從根本上改變比特幣的本質——它仍然在不同的錢包中進行買賣——但它爲市場帶來了更多的穩定性。我們預計將有更多機構進入這個領域，進一步穩定市場，並使每個人都更容易參與其中。

Robinhood 爲何決定提供質押服務，但僅限於 Solana，而不是以太坊

在歐洲，我們仍處於早期階段，幾乎每週都會推出新功能。Solana 質押是我們客戶請求的功能，因此我們實施了它。未來我們考慮的不僅僅是質押，所以請繼續關注新的進展。我們看到質押服務的參與度非常高，超出了預期，我們將繼續基於這一興趣進行建設。

Robinhood 平臺對原生加密貨幣功能（crypto native features）的需求

雖然我們沒有確切的百分比數據，但我們看到我們的加密貨幣功能已被下載了數千次。我們的一部分客戶羣使用了諸如加密貨幣轉賬等高級加密貨幣功能。雖然使用這些功能的客戶比例不高，但他們希望有這個選項。同樣，並不是每個人都會使用錢包，因爲許多人不願意保管自己的私鑰或深入參與這個領域。然而，對進入 Web3 領域的需求很大，這正是我們構建這些功能的原因。最近，我們推出了跨鏈互換（Cross Chain Swap），並看到了很高的參與度。我們率先在主要錢包中推出了無需支付手續費的互換功能（Gasless Swap），解決了客戶在交換資產時需要支付手續費等痛點。我們專注於瞭解客戶的需求並解決他們的問題，這是推動我們產品發佈的動力。

Robinhood 與 Arbitrum 的合作以及公司是否會構建自己的 Layer 2

我們考慮了許多因素，其中之一是 Arbitrum 作爲增長最快的 Layer 2 解決方案之一，其增長非常令人印象深刻。Arbitrum 上的總價值鎖定（TVL）相當高，他們在創新方面也非常顯著。對於我們來說，這是客戶需求與合作機會的結合。我們最近在 Arbitrum 上推出的產品看到了巨大的使用和參與，這非常令人滿意，因爲這表明我們正在構建客戶感興趣的產品。

Johann 對 meme 幣熱潮的看法以及 Robinhood 是否會上架這些代幣

我認爲，從我的角度來看，我主要關注的是確保我們的平臺爲這類變動做好準備。我們以前也見過這種情況，我相信 Robinhood 現在與早期相比已經是截然不同的公司了，比如 2021 年狗狗幣瘋狂的初期。我們在穩定性和可擴展性方面投入了大量資金。當市場發生類似事件時，突然有大量用戶涌入，針對特定資產的訂單量也創下紀錄，我們希望確保我們能夠保持運營狀態，並有效地服務我們的客戶。這是我的主要關注點。我確實認爲這些市場事件現在已經成爲業務的一部分。我們知道它們會發生，我們爲此做好準備。例如，在 3 月份加密貨幣活動顯著增加的時期，我們能夠爲客戶提供服務，沒有出現重大問題。歸根結底，市場將決定他們想要使用哪些產品。我主要關心確保我們爲這些事件做好準備，即使我不完全理解爲什麼某些資產比其他資產更受歡迎。

Johann 對美國圍繞加密貨幣的政治鬥爭的看法

對我來說，真正重要的是我們不再忽視這個問題。長期以來，監管機構一直在進行討論，但沒有取得任何真正的進展。現在加密貨幣已經成爲一個政治話題，這是一個積極的發展，因爲它再也不能被忽視。選民需要知道下一屆總統在加密貨幣方面將採取什麼行動。但是，除了選舉期間的討論之外，我們還需要通過實際立法爲行業提供明確的監管框架。這將爲我們提供一個明確的前進道路，並有助於確保行業的增長和穩定。