美聯儲加息進程走到現在，其大部分效果，其實已經達到了，或者說，處於通脹控制層面的常規效果其實已經達到了。畢竟美聯儲在加息之前，CPI數據超過10%，而加息走到去年（2023年）12月份的時候，CPI數據已經回落到了3.4%附近，年末以來的三個月CPI數據反彈，具有一定的季節性影響，整體來看，美聯儲一年多的加息進程，其抑制通脹的初步目的其實已經到達了；

當前美聯儲維持的5.25%--5.5%基準利率，壓根兒不是美國經濟正常情況下的利率基準，在去年經濟增速2.5%的情況下，其實已經意味着相當大部分的社會財富積累被金融資本提供方給抽走了，實體經濟的利潤基本是負的；今年以來，美國一季度GDP增速1.6%，從發展趨勢來看，經濟增速放緩，其實已經是某種程度上的變性衰退了，只是尚未走到GDP增速爲負狀態（即，技術性經濟衰退）；於此相對應的，前次公佈的美國4月非農數據下滑，失業率回升，已經凸顯出就業市場放緩跡象，對應的4月通脹數據（CPI和PPI數據）也在放緩，而相對應的製造業PMI數據也早已經回落到50的榮枯分水嶺之下，通常來說，基於這些客觀情況下，再維持高利率的話，那麼GDP增速向着0回落甚至轉負數也是必然的趨勢性方向了；GDP增速轉負數，也就意味着經濟衰退正式到來了，對應的也就是實體經濟衰退，企業利潤爲負，破產，裁員，失業率攀升等等社會現象了；

從某種立場上來看，留給美聯儲繼續維持高利率的時間其實已經不多了，如果等到經濟陷入衰退之後再來開啓降息週期，那麼社會代價就太大了；美聯儲繼續扛着壓力維持高利率還能堅持多久？我們拭目以待；

上週開始，市場已經開始押注歐洲央行將在本月利率決議上首次先於美聯儲開啓降息週期，國際金價在上週五後市開始已經試探性走低2320一帶；全球開啓降息週期的趨勢苗頭已經開始凸顯，美元一家獨大、主導的全球貨幣流動性問題管控，也面臨着直接挑戰；這也將部分動搖美元作爲全球儲備貨幣的絕對優勢地位；

此外，後疫情時代，各國減持美債的趨勢已經形成，幾乎不可逆，美債34萬億的天量規模之下，幾乎是還不起的存在；下一輪降息週期開啓之後，美元繼續流向全球的規模能有多大，美元的幣值還能堅挺多久，其實未來的風險早已潛藏，全球去美元、儲備多樣化的苗頭也已經顯現；

美聯儲爲了那一個目的，繼續硬扛不降息、甚至釋放鷹派信號，攪亂市場預期，短期內確實加劇了金融市場動盪，然過猶不及，等來等去，可能最終也等不來想要的結果，畢竟全球新的發展風向已經出現！#BTC