比特幣和以太坊的用戶餘額已降至 2020 年以來的最高水平。

Glassnode 數據顯示，由於投資者在牛市中堅持等待更高的價格，中心化交易所的比特幣（BTC）和以太幣（ETH）的用戶餘額達到了四年來的最低水平。

BTC 餘額降至 230 萬個以下，價值約 1600 億美元，而 ETH 餘額已降至 1600 萬個以下，價值不到 590 億美元。

比特幣和以太坊交易所餘額處於 4 年來的最低水平 | 來源：Glassnode 比特幣和以太坊交易所水平爲何下跌

根據 Glassnode 的數據，自 2020 年 7 月之前以來，交易所的 BTC 和 ETH 數量一直處於下降趨勢。數據證實，在疫情之後、2021 年之前的峯值、2022 年 Terra-FTX 疫情期間，甚至在現貨 BTC ETF 獲得批准之後，用戶都繼續從這些平臺提取資產。

四年的模式表明，加密貨幣用戶採取了看漲的長期觀點，無論市場週期如何，都對這些資產未來的升值充滿信心。

2020 年新冠疫情爆發後，通貨膨脹也衝擊了世界經濟，並激勵投資者將資金投入技術完善的工具。比特幣的硬性供應上限和不可篡改的設計鞏固了其作爲通脹對衝工具的地位，薩爾瓦多等主權國家已將這種加密貨幣作爲法定貨幣。

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隨着貝萊德和富達等華爾街巨頭通過現貨 BTC ETF 推動機構需求，看漲論點或許得到進一步鞏固。BTC 巨頭 Michael Saylor 旗下的 MicroStrategy 等公司也在頂級數字資產上投入了數十億美元。

作爲第二大加密貨幣和頂級山寨幣資產，ETH 作爲 BTC 的主要替代品，擁有自己的看漲論點。該代幣爲最大的去中心化金融 (defi) 生態系統提供支持，每個 DefiLlama 價值近 700 億美元。

2020 年，開發者推出了 Beacon 鏈，開啓了從工作量證明 (PoW) 到權益證明 (PoS) 的最終過渡。此舉解鎖了 Ether 質押，即鎖定 ETH 以確保網絡安全和被動收益的過程。

截至發稿時，超過 27% 的以太坊供應量已被質押。換句話說，用戶已在 Coinbase、Lido 和 EigenLayer 等質押提供商處存入了價值超過 1190 億美元的 ETH。

圍繞現貨 ETH ETF 批准、Defi 增長和質押激增的炒作最終爲加密貨幣帶來了積極的前景，並進一步鼓勵用戶堅持持有，在加密貨幣社區中也稱爲“hodl”。

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