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此報告爲“WTR”研究院提供：
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WTR鏈上數據訂閱第一輪(OG)正式開啓！
數據提供：WTR自研市場短期、中期和長期鏈上數據，以及部分小幣種數據。
第一輪定價： 399U/年。付款支持鏈上和鏈下轉賬。
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本週回顧
本週從6月3日到6月10日，冰糖橙最高附近$71997，最低接近$67612，震盪幅度達到6.4% 左右。
觀察籌碼分佈圖，在約 67000 附近有大量籌碼成交，將有一定的支撐或壓力。
分析：
59000–63000 約89萬枚；
64000–68000 約83萬枚；
短期內跌不破在57000~61000概率爲82%；
其中短期內漲不破71000～74000的概率爲67%。
重要消息方面
經濟消息方面
6月6日週四，歐洲央行公佈6月利率決議，如預期一致降息25個基點，爲2019年以來首次，是G7成員國中第二個降息的央行。
6月5日，加拿大央行降息25個基點，將利率下調至4.75%，符合市場預期。
利率市場數據顯示，加拿大央行7月進一步降息的可能性爲60%。
週四，美數據顯示，美國4月JOLTs職位空缺805.9萬人，低於預期值835.5萬人，低於前值848.8萬人。
美國5月非農就業人口增長27.2萬人，預期18萬人，前值 17.5萬人。
美國 5 月失業率 4%，預期 3.90%，前值 3.90%。
加密生態消息方面
HODL15Capital數據， 澳大利亞Monochrome現貨BTC ETF第一天淨流入1個BTC。
韓國新法律將要求銀行對加密貨幣交易所的存款支付利息，該法律將於2024年7月生效。
Bitcoin Magazine數據，薩爾瓦多目前持有5770個BTC，價值達4.02億美元。
美國現貨BTC ETF在過去一個月內吸引約24億美元，是整個ETF市場中淨流入資金第三多的品種。
K33 Research報告中表示，現貨ETH ETF即將在美國上市，K33估計前五個月ETH ETF的流入量在30億至48億美元之間。
伯恩斯坦分析師表示，在拜登否決 SAB 121廢除法案後，美證券交易委員會（SEC）意外批准ETH ETF 背後的敘事不斷變化的可信度降低。
拜登否決了廢除SAB 121的法案，表明美證券交易委員會的決定更加務實，以避免法律糾紛。
美國Marquette大學教授David Krause認：威斯康星州投資委員會（SWIB）在第一季度購買了1.64億美元的BTC現貨ETF，可能只是試探市場反應，預計SWIB和美國其他養老金計劃可能繼續跟進，SWIB管理的資產約爲1560億美元
長期洞察：用於觀察我們長期境遇；牛市/熊市/結構性改變/中性狀態
中期探查：用於分析我們目前處於什麼階段，在此階段會持續多久，會面臨什麼情況
短期觀測：用於分析短期市場狀況；以及出現一些方向和在某前提下發生某種事件的可能性
長期洞察
長短期參與者的投降與利潤變現
交易所大額淨頭寸
傳統巨鯨淨頭寸
美國加密ETF淨頭寸
（下圖 長短期參與者的投降與利潤變現）
這個是新型實驗數據：
淺綠色區域 ：短期投機者獲利
綠色區域：長期投資者大量獲利
黃色區域：短期投機者投降
紅色區域：長期投資者頭像。
藍色均線分別爲長期投資者相對虧損，相對盈利，大幅度盈利，超大幅度盈利。
一般來說，綠色和淺綠色區域和淺藍色均線也就是超大幅度盈利的分界線在第一次相遇時，市場都會陷入徘徊，或階段性頂部。
黃色和紅色區域同時發生一般爲週期底部，黃色區域一般爲牛市底部。
目前長期投資者的超大幅度盈利大概在71,800左右，此前以及在此位置發生了徘徊和階段性頂部。
（下圖 交易所大額淨頭寸）
圖中顯示，交易所超單筆100萬美金的轉入（利空）在相對程度下降。
市場大額的拋售開始下降。
（下圖 傳統巨鯨淨頭寸）
巨鯨也開始相對吸籌，不過購買意願開始相對下降。
（下圖 美國加密ETF淨頭寸）
美國ETF加密淨頭寸頭寸顯示多日爲連續正幅流入，ETF拋售壓力開始先對緩解。
市場開始增加更多的外部資金流入。
中期探查
增量模型
積累趨勢分
長期與短期SOPR之比
網絡情緒積極性
（下圖 增量模型）
在近期的行情中，整體表現接近於存量市場的博弈狀況。
場內的增量未見迴轉的跡象，可能從BTC的角度，場內的存量狀況仍在保持。
（下圖 積累趨勢分）
場內的積累狀況有輕微緩解，＞10k的地址的積累狀態逐漸靠近0.5分。
若該情況能延續，可能場內會逐漸呈現積累型結構，時間換空間。
結合增量模型，在存量環境下，可能大羣體的偏積累動向會改善場內的狀態。
（下圖 長期與短期SOPR之比）
SOPR，即花費產出利潤率，觀察一段時間內利潤與虧損的花費情況比值。
本指標設定綠色線爲上閾值、藍淡藍色線爲下閾值。
當模型突破上閾值時，可能代表着市場摸到了當前能承受的最高盈利水平。
2024年3月已觸及過一次，當前市場更接近於中性基調。
可能SOPR水平仍在閾值範圍內搖擺。
（下圖 網絡情緒積極性）
鏈上交易情緒有略微放緩的跡象，但是從增長狀況來看，目前仍停留在趨勢上升的通道中。
可能當前的增長狀況仍有所保留。
短期觀測
衍生品風險係數
期權意向成交比
衍生品成交量
期權隱含波動率
盈利虧損轉移量
新增地址和活躍地址
冰糖橙交易所淨頭寸
姨太交易所淨頭寸
高權重拋壓
全球購買力狀態
穩定幣交易所淨頭寸
鏈下交易所數據
衍生品評級：風險係數處於中性區域。衍生品風險適中。
（下圖 衍生品風險係數）
與上週預期一致，ETH表現爲震盪調整。上週風險係數從紅色區域回升至綠色區域後當前來到中性區域。但從風險係數來看本週市場可能會持續性震盪調整。
（下圖 期權意向成交比）
期權成交量有少量下降，看跌期權比例處於低位。
（下圖 衍生品成交量）
衍生品交易量處於低位水平。
（下圖 期權隱含波動率）
隱含波動率有少量下降。
情緒狀態評級：中性
（下圖 盈利虧損轉移量）
短期持有者成本線來到63K附近，市場的持續性震盪也表明恐慌情緒(橙線)在當前價位如無外部黑天鵝條件的話，很難持續性上漲引起市場巨幅下跌。 當前積極情緒(藍線)和恐慌情緒(橙線)均處於較低位置水平。
（下圖 新增地址和活躍地址）
新增和活躍地址處於低位水平。
現貨以及拋壓結構評級：整體處於大量流出狀態累積，場內拋壓較低。
（下圖 冰糖橙交易所淨頭寸）
BTC交易所淨頭寸處於大量流出累積狀態。
（下圖 E太交易所淨頭寸）
ETH交易所淨頭寸處於大量流出累積狀態。
（下圖 高權重拋壓）
暫無高權重拋壓。
購買力評級：全球購買力有少量下降，穩定幣購買力少量回升。
（下圖 全球購買力狀態）
本週延續上週基調，美洲購買力有少量下降，但亞歐購買力均有少量回歸，總體來看購買力與上週相比少量下降。
（下圖 USDT交易所淨頭寸）
USDT交易所淨頭寸有少量回升。
鏈下交易數據評級:在65000有購買意願；在71000有拋售意願。
（下圖 Coinbase鏈下數據）
在65000，67500附近價位有購買意願；
在71000，72000，73000附近價位有拋售意願。
（下圖 Binance鏈下數據）
在65000，66000，67000，68000附近價位有購買意願；
在71000，72000，73000附近價位有拋售意願。
（下圖 Bitfinex鏈下數據）
在65000，68500附近價位有購買意願；
在70000，71000，72000，73000附近價位有拋售意願。
本週總結：
消息面總結：
非農數據遠超預期，這隻超出預期的人數高達9萬人，但與此同時，失業率卻意外地從3.9% 上升到 4.0%，爲兩年來最高水平。
新增就業大超預期，失業率不降反升，這隻能說明數據的邏輯，並不符合預期規定。
在過去一年本土工人流失了66.8萬個工作崗位，而移民卻增加了93.4萬個工作崗位。很有可能是移民造成的影響。
所以總體的預期依然可以保持一定程度的樂觀，至於數據異常，需要市場反應過來，這一切都需要時間。
當降息進行的時候，可能是牛市高潮的時候。
短期關注6月12號CPI。
鏈上長期洞察：
此前的71800附近的長期投資者超倍盈利，以及成爲了市場的階段性頂部，併發生了多次回調；
交易所大額拋售開始下降；
巨鯨的吸籌積累相比於今年年初有大幅度下降，但仍在積累；
美國加密ETF呈現多日正流入，市場重新開始多出一個資金流入渠道，而不再是壓力。
市場定調：
市場拋售壓力開始下降，重新轉爲積累，但積累程度並不強勁。
鏈上中期探查：
從BTC的角度，場內仍是存量狀態；
＞10k的地址在持續積累，可能稍微改善當前的狀態；
SOPR處於中性區域內搖擺；
鏈上情緒依然積極。
市場定調：
積累、僵持
場內的積累情況有所改善，可能在存量環境下，場內的節奏會較爲僵持。
鏈上短期觀測：
風險係數處於中性區域，風險適中。
新增活躍地址較處於低位。
市場情緒狀態評級：中性。
交易所淨頭寸整體呈現大量流出累積狀態，拋壓較低。
全球購買力有少量下降，穩定幣購買力少量回升。
鏈下交易數據顯示68000價位有購買意願；71000價位有拋售意願。
短期內跌不破在57000~61000概率爲90%；其中短期內漲不破71000～74000的概率爲67%。
市場定調：
市場情緒整體處於中性位置，短期持有者成本線(短期強支撐)已來到63K附近，短期無外部條件干擾情況下整體仍預期大幅度軋空的概率較低，更偏向於震盪上行，市場大幅度下跌概率仍極低。
風險提示：
以上均爲市場討論和探索，對投資不具有指向性意見；請謹慎看待和預防市場黑天鵝風險。
此報告爲“WTR”研究院提供。
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