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所有的討論都是關於歐盟的加密資產市場，或者說 MiCA、MiCA、還是 MiCA。這項監管方案甚至還沒有完全生效，但已經在區塊鏈和加密貨幣領域引起了巨大的變化。什麼時候它會完全適用，到底什麼是受法規約束的，最重要的是，如何為即將到來的立法變化做好準備，並在受監管的加密貨幣的美麗新世界中保持合規？
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首先，什麼時候？ 2024 年 6 月，歐洲證券和市場管理局將與歐洲銀行管理局一起起草授權法案草案。同時，MiCA 法規的一部分將全面適用。該包的這些部分涵蓋了資產參考代幣，其中包括所有現實世界資產代幣化代幣和法幣支持的穩定幣，因為它們參考的資產是真實貨幣。當這種情況發生時，所有涉及使用資產參考代幣進行業務運營的實體將有義務引入許多監管措施，例如 KYC 和 AML 協議。其餘法規將於 2024 年 12 月或 2025 年 1 月生效。
加密資產服務提供者（CASP）。任何為加密資產提供交易、錢包管理或託管服務等服務的公司都將被視為 CASP。他們將有義務在新用戶加入時整合 KYC 措施，以及報告可疑交易的 AML 程序。我們必須提到的一個問題是，許多 defi 也將被視為 CASP。 MiCA 不適用於所謂的“完全去中心化的 defi”，這意味著沒有人或組織能夠像比特幣一樣真正從該企業中獲得利潤。然而，「部分中心化 defi」將被視為 CASP。
資產參考代幣發行者。這些公司已經受到 MiCA 規則的監管，也必須引入 KYC 和 AML 措施。
如何準備MiCA規則？
當然，顯而易見的答案是引入 KYC 和 AML 措施以維持歐盟加密市場的合規性。然而，這個過程有許多障礙，特別是對於加密貨幣公司而言。
內部開發 KYC 和 AML 協議需要數月甚至數年的時間，並且將使公司損失數百萬美元。全球最大的銀行每年僅在 KYC 的支出就高達 5 億美元，平均為 5,000 萬美元。大多數已經擁有 KYC 的加密貨幣公司都是透過不同的 KYC 提供者來完成的。就像其他 B2B 公司一樣，KYC 提供者會為您完成整個流程，這可以讓客戶節省資源，而不必將其花費在全新的業務流程上。目前的市場情況告訴我們，就最佳化而言，尋求 KYC 提供者是最好的方法。即使是業界最知名的公司，如 Binance、Bybit 和 Huobi，都使用 KYC 供應商的服務，而不是內部管理。
加密市場特有的另一個障礙是資料安全。許多人進入加密貨幣市場是因為其內建的匿名功能，並且無需經過 KYC。不一定是因為他們資助恐怖主義或洗錢，而是因為他們只是相信資料所有權，並且不想將家庭住址或身分證號碼等敏感資訊提供給第三方公司。向特定受眾解釋 MiCA 規則和 KYC/AML 實踐的好處並不容易，因此，為了在法規完全生效後留住用戶，加密貨幣公司必須克服一個巨大的挑戰。
新規將如何影響市場？
但 MiCA 規則的實際好處是什麼？為什麼要介紹它們？難道只是因為政府想更控制我們嗎？
我堅信 MiCA 規則將對歐盟加密市場產生非常積極的影響，使其能夠與其他積極引入加密法規的地區競爭，並使其成為全球加密中心。
首先，MiCA將取代歐盟不同國家的現行法規。德國、義大利、西班牙、法國和其他國家都有不同的規定，包括不同的旅行規則、無 KYC 交易的最小規模以及許多其他差異。這導致公司花費額外的資源來分別調整其 KYC 和 AML 流程以適應每項立法。例如，幣安因無法獲得必要的許可證而不得不退出荷蘭市場。隨著新的 MiCA 規則涵蓋整個歐盟，類似的情況不會再發生，因為公司將必須遵守統一的標準，這使得在歐盟加密貨幣市場內的營運變得更加容易和便宜。
另一件需要注意的重要事情是 MiCA 禁止那些明顯危險且經濟不穩定的東西。該法規將帶來的最大變化之一是全面禁止演算法穩定幣。簡而言之，穩定幣有兩種類型：貨幣支持的穩定幣和演算法穩定幣。貨幣支持的穩定幣透過以 1:1 的比例鎖定資金來確保其價格穩定。換句話說，如果市場上有 1,000,000 USDT，Tether 就會在某個地方鎖定 1,000,000 美元，並承諾用鎖定的資金買回所有這些貨幣。
另一方面，演算法穩定幣利用供需市場原理來維持目標價格。如果發行人發現穩定幣正在貶值，就會用其他代幣購買部分供應。規模足夠大，用於從市場上購買穩定幣的抵押代幣也將開始失去價值，或者公司燒毀抵押代幣，最終導致公司無法從市場上獲得足夠的穩定幣，兩個代幣都崩潰了。 UST和LUNA正是如此，後者價格下跌了99.99%。演算法穩定幣不起作用，透過完全禁止它們，MiCA 法規可以更好地保護投資者的資金。
加密貨幣領域的許多人對即將出台的法規並不樂觀，但他們也有自己的觀點。實施KYC和AML協議肯定會增加加密貨幣公司的營運成本，最終買單的將是用戶。僱用 KYC 提供者、儲存所有資料以及更多附加流程將非常昂貴，迫使公司要么在其他地方削減成本，要么增加費用和佣金。
另一點需要提到的是安全問題。如果您沒有用戶數據，就不會被駭客攻擊和洩露。許多用戶擔心自己的隱私，並認為即使是擁有數十年 KYC 經驗的傳統金融機構仍然成為駭客攻擊的受害者。
我相信這些問題雖然非常嚴重，但隨著加密貨幣市場的成熟以及流程的改進和測試，這些問題將會得到緩解和解決。公平和明確的監管顯然是加密貨幣市場的未來，2025 年對所有加密貨幣用戶來說都將是極具挑戰性和有趣的。
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作者：亞歷山大·雷
Alexander Ray 是 Albus Protocol 和 JFactory 的執行長和聯合創始人，Albus Protocol 是一個符合監管的公共區塊鏈 defi 框架，而 JFactory 是一家專門開發去中心化金融技術的瑞士公司。 Alexander 是一位技術高管和企業家，擁有 20 多年為歐洲企業開發基礎設施以及基於雲端和數據的解決方案的經驗。 Alexander曾在德意志銀行法蘭克福、通用電氣等公司擔任軟體架構師和開發負責人，參與設計和開發監管風險和財務數據的預測模型，讓他從舊金融角度對defi演算法和工具有更深刻的洞察。
