撰文：茶館小二兒

1. 項目簡介

Stargate Finance (STG) 是一個去中心化金融（DeFi）平臺，旨在作爲區塊鏈和去中心化應用程序（DApps）之間的橋樑。

Stargate Finance 建立在 LayerZero 協議之上，該協議允許不同的區塊鏈相互交互。通過 Stargate，你可以在一次交易中將以太坊上的 USDT 交換爲 Arbitrum 上的 USDC，並支持許多其他鏈。

STG 代幣是 Stargate Finance 的原生代幣，用於平臺上的各種功能和獎勵機制。用戶可以通過提供流動性和參與平臺治理來獲得 STG 代幣。同樣，用戶也可以通過質押 STG 代幣參與平臺治理，投票決定平臺費用和目標資產平衡等重要事項。

2. 核心機制

2.1 LayerZero 技術

LayerZero 技術是 Stargate Finance 的基礎，爲跨鏈通信和資產轉移提供了安全、高效的解決方案。以下是 LayerZero 技術的詳細介紹：

1. 概念

LayerZero 是一個跨鏈互操作性協議，旨在通過去中心化的方式實現不同區塊鏈之間的直接通信。它爲跨鏈資產轉移提供了基礎設施，解決了傳統跨鏈橋接方案中的許多問題。

2. 工作原理

LayerZero 技術通過以下機制實現跨鏈通信和資產轉移：

  • 跨鏈消息傳遞：LayerZero 允許不同區塊鏈之間進行直接的消息傳遞，而無需中介。這是通過輕量級的中繼器（Relayers）和預言機（Oracles）實現的。

  • 輕量級中繼器和預言機：中繼器負責傳輸交易數據，而預言機則驗證和確認這些數據的有效性。中繼器和預言機的分離設計確保了高安全性和去中心化。

  • 終端用戶協議（User Application, UA）：這是在源鏈和目標鏈上運行的智能合約，負責處理跨鏈交易的邏輯。UA 確保交易的準確執行，並處理用戶資產的轉移。

3. 安全性和去中心化

LayerZero 技術通過多層次的安全機制和去中心化架構，確保跨鏈通信的安全性：

  • 信任最小化：LayerZero 的設計理念是信任最小化，即減少用戶對中介的信任依賴。中繼器和預言機由獨立的實體運行，確保了數據傳輸和驗證的獨立性。

  • 分佈式驗證：預言機負責對中繼器傳輸的數據進行驗證，確保交易數據的真實性和準確性。分佈式的預言機網絡減少了單點故障的風險。

  • 防欺詐機制：LayerZero 採用防欺詐機制，確保跨鏈交易的安全性。如果檢測到惡意行爲，可以及時進行糾正，保護用戶資產。

4. 跨鏈資產轉移

LayerZero 技術支持原生資產的跨鏈轉移，提供了高效、經濟的解決方案：

  • 單次交易實現跨鏈轉移：用戶可以在一次交易中完成不同區塊鏈之間的資產轉移，無需複雜的包裝代幣過程。

  • 即時交易確認：通過 LayerZero，跨鏈交易在源鏈確認後，目標鏈上的資產立即到賬，確保交易的即時性和可靠性。

5. 與 Stargate Finance 的集成

LayerZero 技術與 Stargate Finance 深度集成，爲其跨鏈流動性池和資產轉移提供基礎設施：

  • 統一流動性池：LayerZero 技術支持 Stargate Finance 的統一流動性池，實現了不同區塊鏈之間的流動性共享。

  • Delta 算法支持：LayerZero 技術爲 Delta 算法提供了跨鏈通信支持，確保了流動性池的高效管理和再平衡。

6. 優勢

LayerZero 技術相對於傳統跨鏈橋接方案具有多項優勢：

  • 高效通信：LayerZero 通過輕量級中繼器和預言機實現了高效的跨鏈通信，減少了交易延遲和費用。

  • 去中心化：LayerZero 的去中心化架構確保了系統的安全性和可靠性，避免了單點故障和中心化風險。

  • 靈活性：LayerZero 支持多種區塊鏈和資產類型，提供了廣泛的兼容性和適用性。

2.2 Delta 算法

Stargate Finance 的 Delta 算法是其實現高效、安全跨鏈資產轉移的核心創新之一。以下是 Delta 算法的詳細介紹：

1. Delta 算法的基礎

Delta 算法是 Stargate Finance 用於管理和優化跨鏈流動性池的核心技術。它通過程序化控制流動性池，實現跨鏈資產轉移的即時保證最終性，並確保流動性池的穩定性。

2. 即時保證最終性

Delta 算法確保在源鏈上的交易確認後，目標鏈上的資產到達是有保證的。這意味着用戶在進行跨鏈交易時，不會因流動性不足或代幣不兼容而導致交易失敗。具體機制包括：

  • 源鏈交易確認：當用戶在源鏈上提交併確認交易時，Delta 算法立即鎖定相應的目標鏈資產。

  • 目標鏈資產轉移：在源鏈交易確認後，目標鏈上的資產立即轉移到用戶賬戶，保證交易的最終性。

3. 統一流動性池和軟分區

Stargate Finance 通過統一流動性池實現跨鏈資產轉移，Delta 算法對這些流動性池進行智能管理：

  • 統一流動性池：統一流動性池是指在 Stargate Finance 平臺上，不同區塊鏈的流動性被集中在一個單一的池中。這種結構允許跨鏈資產在無需複雜橋接過程的情況下自由流動，減少了滑點，顯著提高了流動性和交易效率

  • 軟分區：流動性池被動態地分割爲多個部分（軟分區），例如，以太坊網絡的流動性池可以分配部分資金給 BNB 鏈或 Fantom 鏈等。這些分區可以在流動性危機時相互借用，並在交易處理後償還。

4. 流動性管理和再平衡機制

爲了防止流動性池在高併發請求下被耗盡，Delta 算法引入了再平衡機制，用於維持流動性池的穩定性和高效性：

  • 再平衡費用：再平衡費用是交易費用的一部分，旨在激勵用戶在流動性池中補充或減少資產，以維持池的平衡。再平衡費用根據交易規模和當前池的餘額計算。

  • 獎勵機制：收取的再平衡費用會積累並分配給那些幫助重新平衡流動性池的用戶，獎勵金額取決於用戶交易對池平衡的貢獻。

5. 動態流動性管理

Delta 算法通過動態管理流動性池，確保在不同區塊鏈之間進行大規模同時轉移時，流動性池不會被耗盡：

  • 流動性分配：流動性池的資金被動態分配到不同的區塊鏈，確保每個區塊鏈都有足夠的流動性來處理交易請求。

  • 流動性借用：在流動性緊張時，不同區塊鏈之間的流動性池可以相互借用，以確保交易順利進行。

2.3 中心化應用（DApp）

Stargate Finance 通過其去中心化應用（DApp）實現了高效、安全的跨鏈資產管理和交易。以下是對 Stargate Finance DApp 的詳細介紹：

1. DApp 的核心功能

Stargate Finance 的去中心化應用（DApp）爲用戶提供了一系列強大且靈活的功能：

  • 跨鏈資產轉移：用戶可以在不同區塊鏈之間無縫轉移原生資產，無需複雜的橋接過程。

  • 流動性提供和挖礦：用戶可以爲流動性池提供流動性，並通過參與流動性挖礦獲得獎勵。

  • 跨鏈交易：支持不同區塊鏈上代幣之間的即時交換，用戶可以方便地進行跨鏈交易。

2. 跨鏈資產轉移

Stargate Finance DApp 的主要功能之一是跨鏈資產轉移，具體實現如下：

  • 單次交易完成跨鏈轉移：用戶只需進行一次交易，就可以在不同區塊鏈之間轉移資產。這大大簡化了操作流程，提升了用戶體驗。

  • 即時交易確認：通過 LayerZero 技術，跨鏈交易在源鏈確認後，目標鏈上的資產立即到賬，確保交易的即時性和可靠性。

  • 原生資產：用戶在轉移過程中使用原生資產，而不是包裝代幣，從而避免了額外的費用和複雜的操作。

3. 流動性提供和挖礦

Stargate Finance DApp 允許用戶爲流動性池提供流動性，並通過參與流動性挖礦獲得穩定幣獎勵：

  • 統一流動性池：用戶可以將資產存入統一的流動性池，參與多個區塊鏈的流動性提供活動。

  • 收益分配：流動性提供者（LP）根據他們提供的流動性比例獲得獎勵，獎勵以穩定幣的形式發放，代表每筆轉移交易中收取的費用的 0.045%。

  • 靈活的流動性管理：LP 代幣可以隨時贖回，使用戶能夠靈活管理他們的流動性提供頭寸。

4. 跨鏈交易

Stargate Finance DApp 支持不同區塊鏈上代幣之間的即時交換，提供便捷的跨鏈交易功能：

  • 一鍵交換：用戶可以在不同區塊鏈之間進行代幣交換，例如將以太坊網絡上的 USDT 交換爲 BNB 網絡上的 BUSD。

  • 減少滑點：統一流動性池的深度流動性減少了交易過程中的滑點，確保用戶獲得更公平和準確的交易價格。

5. 用戶界面和體驗

Stargate Finance DApp 提供了用戶友好的界面，簡化了跨鏈資產管理和交易的流程：

  • 直觀的界面設計：DApp 的界面設計簡潔直觀，使用戶能夠輕鬆進行跨鏈交易和流動性管理。

  • 簡化的操作流程：用戶無需理解複雜的技術細節，只需簡單的操作即可完成跨鏈資產轉移和交易。

3. STG 代幣

STG 代幣是 Stargate Finance 平臺的原生代幣，在整個生態系統中扮演着關鍵角色。以下是對 STG 代幣的詳細介紹：

1. STG 代幣的概述

STG 代幣是 Stargate Finance 平臺的原生代幣，用於多種用途，包括流動性提供、平臺治理和獎勵機制。STG 代幣的設計旨在支持平臺的長期發展和用戶參與。

2. STG 代幣的用途

治理和投票

  • 質押和治理：用戶可以質押 STG 代幣獲得 vestG（vote-escrowed STG）代幣，從而參與平臺治理。持有 vestG 代幣的用戶可以對平臺的治理提案進行投票，包括平臺費用調整、流動性池配置等關鍵事項。

  • 時間加權獎勵：質押 STG 代幣的時間越長，用戶獲得的 vestG 代幣越多，從而增加其在治理中的投票權。這種機制確保了持有者的長期參與和對平臺成功的關注。

流動性提供和挖礦

  • 流動性提供：用戶可以將 STG 代幣提供給平臺的流動性池，幫助增強平臺的整體流動性。作爲回報，流動性提供者（LP）將獲得交易費用的一部分作爲獎勵。

  • 流動性挖礦：通過參與流動性挖礦活動，用戶可以獲得額外的 STG 代幣獎勵。流動性挖礦不僅提高了平臺的流動性，還爲用戶提供了額外的收益來源。

交易和跨鏈轉移

  • 費用減免：使用 STG 代幣進行交易和跨鏈資產轉移時，用戶可以享受手續費減免。例如，使用 STG 代幣進行跨鏈轉移時，可以免除協議轉移費用，而非 STG 代幣交易則會收取 0.06% 的費用。

STG 代幣的發行和分配

  • 總供應量：STG 代幣的總供應量爲 10 億枚，目前的流通供應量爲 2.05 億枚，佔總量的 20.43%。

  • 初始分配：STG 代幣的初始分配如下：

  • 17.5% 分配給團隊

  • 17.5% 分配給投資者

  • 15.0% 用於協議啓動

  • 15.95% 用於債券曲線（Bonding Curve）

  • 2.11% 用於初始釋放計劃

  • 1.55% 用於債券曲線 DEXs

  • 30.39% 分配給社區

解鎖時間表

  • 團隊和投資者分配：團隊和投資者的分配份額在 1-2 年內逐步解鎖，以確保項目早期階段的穩定性和流通供應量的控制。

  • 社區分配：社區分配部分在項目啓動時立即解鎖，以便團隊和社區能夠有效地分配資金，促進協議的發展。

STG 代幣的經濟模型

STG 代幣的經濟模型設計旨在支持平臺的長期增長和用戶參與：

  • 激勵機制：通過質押和流動性提供的獎勵機制，STG 代幣激勵用戶積極參與平臺的各項活動，增強平臺的整體活力。

  • 通縮機制：部分交易費用和再平衡費用將用於回購和銷燬 STG 代幣，減少市場上的流通供應，增加代幣的稀缺性和價值。

代幣表現

  • 當前價格：$0.5079（過去 7 天上漲 8.46%）

  • 市值：$103,775,760（上漲 1.48%）

  • 24 小時交易量：$20,048,614（上漲 70.74%）

  • 市值 / 交易量比：19.40%

  • 完全稀釋的市場價值：$507,868,245

  • 價格趨勢：價格在 2023 年 4 月到 2024 年 5 月期間有顯著的波動。在 2023 年 4 月初價格約爲 $0.4682，此後經歷了一段時間的下跌，然後在 5 月末顯著反彈。

  • 市場興趣增加：24 小時交易量上漲了 70.74%，表明在短期內交易活動顯著增加。這可能反映出市場對 Stargate Finance 項目的興趣和信心增加。

  • 市值增長：市值小幅上漲 1.48%，但與交易量的顯著增長相比，這可能意味着有大量短期交易活動。

4. 項目評估

4.1 賽道分析

Stargate Finance 項目屬於去中心化金融（DeFi）領域，具體聚焦於跨鏈互操作性和流動性管理。該項目的核心目標是通過 LayerZero 技術和 Delta 算法，實現不同區塊鏈之間的無縫資產轉移和高效的流動性管理。這使得 Stargate Finance 成爲 DeFi 生態系統中不可或缺的基礎設施之一。

在 DeFi 領域，有幾個與 Stargate Finance 類似，專注於跨鏈互操作性和流動性管理的項目：

1. Polkadot (DOT)

  • 簡介：Polkadot 是一個支持多個區塊鏈互操作的區塊鏈協議，旨在實現跨鏈通信和數據共享。它通過中繼鏈和平行鏈架構，允許不同區塊鏈之間的互操作。

  • 相似點：與 Stargate Finance 類似，Polkadot 也致力於解決區塊鏈之間的互操作性問題，但其主要通過構建一個多鏈生態系統來實現，而非流動性池和跨鏈轉移。

2. Cosmos (ATOM)

  • 簡介：Cosmos 是一個去中心化的網絡，旨在實現區塊鏈之間的互操作性。它使用 IBC（跨鏈通信協議）和 Tendermint 共識機制，提供安全和高效的跨鏈通信。

  • 相似點：Cosmos 和 Stargate Finance 都專注於跨鏈互操作性。Cosmos 提供一個框架，使得不同區塊鏈能夠互操作，而 Stargate Finance 則通過統一流動性池實現資產的跨鏈轉移。

3. Thorchain (RUNE)

  • 簡介：Thorchain 是一個去中心化的流動性協議，允許用戶在不同區塊鏈之間無縫交換加密資產。它通過鏈間流動性池和 RUNE 代幣實現資產的跨鏈交換。

  • 相似點：Thorchain 與 Stargate Finance 相似之處在於都提供跨鏈資產交換和流動性池管理，但 Thorchain 主要通過去中心化的節點網絡和流動性池來實現。

4.2 項目優勢

1. 跨鏈互操作性

Stargate Finance 的主要優勢之一是其強大的跨鏈互操作性能力，通過 LayerZero 技術，Stargate Finance 實現了不同區塊鏈之間的直接通信，解決了傳統跨鏈橋接方案中的許多問題，提供了安全、高效的跨鏈資產轉移解決方案。不同區塊鏈共享一個統一的流動性池，極大地提高了流動性和交易效率，減少了滑點，提高了用戶體驗。

2. 即時交易確認：一旦用戶在源鏈上提交併確認交易，目標鏈上的資產到達是有保證的。這減少了交易延遲，確保了用戶在跨鏈交易中的可靠體驗。

3. 用戶友好的操作體驗

  • 簡化的跨鏈轉移：用戶可以在單次交易中完成不同區塊鏈之間的資產轉移，無需複雜的橋接過程，大大簡化了操作流程，提升了用戶體驗。

  • 直觀的界面設計：Stargate Finance 提供了用戶友好的界面，使用戶能夠輕鬆進行跨鏈交易和流動性管理，適合各類用戶羣體。

4. 多樣的激勵機制

  • 流動性提供和挖礦：用戶可以爲流動性池提供流動性，並通過參與流動性挖礦獲得獎勵。這不僅提高了平臺的流動性，還爲用戶提供了額外的收益來源。

  • 治理和投票：用戶可以質押 STG 代幣獲得 vestG 代幣，從而參與平臺治理，投票決定平臺的重要事項。這種機制鼓勵用戶長期持有和參與平臺發展。

5. 安全性和去中心化

  • 分佈式驗證和防欺詐機制：LayerZero 技術確保了跨鏈交易的安全性和可靠性，通過分佈式的預言機和中繼器驗證交易數據，並引入防欺詐機制，保護用戶資產。

  • 去中心化架構：Stargate Finance 的去中心化架構降低了單點故障的風險，增強了整體網絡的彈性。

6. 市場表現

  • 顯著的價格波動和交易活動：最近一週，STG 代幣價格上漲了 8.46%，24 小時交易量顯著增加，表明市場對該項目的興趣和信心不斷增強。

4.3 項目不足

1. 再平衡費用

  • 費用機制的複雜性：再平衡費用機制雖然有效，但其計算方式較爲複雜，可能導致一些用戶難以理解和接受。高頻交易用戶可能對費用機制有較高的敏感度，影響其參與意願。

2. 市場競爭

  • 競爭激烈：DeFi 領域競爭非常激烈，存在衆多類似項目，如 Polkadot、Cosmos、Thorchain 等。這些項目在跨鏈互操作性和流動性管理方面也有獨特優勢，Stargate Finance 需要持續創新以保持競爭力。

3. 生態系統發展

  • 生態系統建設：作爲一個新興項目，Stargate Finance 需要不斷擴展其生態系統，包括與更多區塊鏈和 DApp 的集成。這需要時間和資源，可能會影響項目的快速發展和用戶覆蓋範圍。

4. 市場和監管風險

  • 加密市場波動：加密市場的高度波動性對任何加密項目都是一個風險。市場情緒的劇烈變化可能影響 STG 代幣的價格和用戶的投資信心。

  • 監管不確定性：全球各地對加密貨幣和 DeFi 項目的監管環境不斷變化，可能對項目運營和用戶參與產生影響。

5. 結語

Stargate Finance 是一個創新的去中心化金融（DeFi）項目，通過 LayerZero 技術和 Delta 算法實現高效、安全的跨鏈資產轉移和流動性管理。其統一流動性池和即時交易確認功能顯著提升了用戶體驗和區塊鏈互操作性。

儘管面臨技術複雜性、安全性風險和市場競爭等挑戰，Stargate Finance 憑藉其技術優勢和創新能力，在 DeFi 領域展現出強大的發展潛力。隨着生態系統的擴展和用戶參與的增加，Stargate Finance 有望成爲跨鏈互操作性和流動性管理的領先平臺，推動去中心化金融的進一步發展。