人們越來越擔心估值高但初始流通供應量低的代幣的吸引力不斷增加，這引發了關於代幣生成事件（TGE）後交易者上行潛力可持續性的討論。

Binance Research 的最新調查結果證實了這一趨勢，顯示越來越多的代幣發行，但流通供應量有限，估值過高。

高估值、低流動性危機

私人市場資本的涌入，加上積極的估值和樂觀的市場前景，刺激了加密貨幣代幣以極高的完全稀釋估值（FDV）點推出的做法。

報告估計，2024 年至 2030 年期間將解鎖價值約 1550 億美元的代幣。報告稱，如果買方需求和資本流動沒有相應增加，大量代幣涌入市場可能會產生巨大的拋售壓力，這反過來會挑戰市場在不對價格產生負面影響的情況下吸收這些代幣的能力。

“在市場看漲的情況下，由於發行時可供交易的流動性有限，這些代幣的價格可能會迅速上漲。然而，當解鎖後大量代幣供應涌入市場時，這種價格增長顯然是不可持續的。”

該分析進一步強調，過去三年發行的代幣的市值與完全稀釋估值 (FDV) 之間的差距正在擴大，2024 年的 FDV 已經接近 2023 年的總額。2024 年發行的代幣的平均 MC/FDV 比率僅爲 12.3%，這意味着需要約 800 億美元的新需求才能滿足未來的供應增長並維持當前價格。

這似乎主要是由於最近發行的代幣流通量極低，通常不到總供應量的 20%。由於大多數代幣被鎖定，其 FDV 與實際市值相比被誇大了。

應對趨勢

據此前報道，幣安上新上市的加密貨幣中，超過 80% 的價值均出現下跌。

我們還發現，幣安上幣板塊新上線的大多數代幣都得到了頂級風投公司的支持，這些代幣的估值過高，上市時的平均完全攤薄估值超過 42 億美元，一些代幣甚至超過 110 億美元。據觀察，這些項目可能缺乏成熟的用戶基礎或適當的社區支持。

爲了應對代幣發行時估值過高、初始流通量過低的趨勢，幣安呼籲營造健康、可持續的市場環境。該計劃包括幣安牽頭吸引中小型項目，並邀請優質團隊和項目申請交易所的上市計劃，例如直接上市、Launchpools、Megadrops 等。

文章《幣安加倍押注低浮動利率和高 FDV：呼籲採取行動》首先出現在 CryptoPotato 上。