在 Otonomos，我們幫助我們的區塊鏈原生客戶建立和管理現實世界的法律實體。沒有什麼話題比 DAO 法律結構更讓我們感興趣。

DAO 是 DeFi 的重要組成部分，而且發展迅速。DeepDAO 估計，目前有 13,000 個去中心化自治組織 (DAO)，總資金價值 244 億美元。Uniswap、Compound 和 MakerDAO 等項目表明，DAO 在實現去中心化管理和執行鏈上金融協議方面取得了成功。

其他項目，例如 Decentraland 和 Friends with Benefits，則展示了 DAO 在去中心化金融之外所能發揮的作用。DAO 前景廣闊，收益就在我們身邊。然而，陷阱也同樣存在。

激進的民主共識機制有可能導致效率低下、惰性和選民冷漠。

  • 低效治理困擾着 DAO 項目：構建不良的 DAO 可能會重現區塊鏈出現之前組織生活中許多最嚴重的問題。激進的民主共識機制可能會帶來低效、惰性和選民冷漠的風險。與此同時，持有代幣的鯨魚可能會重現寡頭控制的過度現象，利用他們的投票權讓其他 DAO 成員處於不利地位。

  • 災難性的法律風險：DAO 的設立問題可能遠不止創建一個低效的系統——最糟糕的情況是，它們會讓 DAO 的創建者和代幣持有者承擔鉅額債務。除非建立良好的結構，否則 DAO 可能會被視爲非法人協會或普通合夥企業，這可能會帶來災難性的後果。2023 年，一項臭名昭著的美國裁決要求 DAO 代幣持有者對 DAO 本身的活動承擔連帶責任。(1)

爲了獲得成功，DAO 項目應該考慮我們針對現實世界法律工具的建議。

法律結構，是的。包裝，不是。

懷俄明州和馬紹爾羣島等司法管轄區察覺到機會並希望吸引 DAO 客戶，紛紛推出了 DAO 有限責任公司等新實體類型

作爲鏈上和去中心化的實體，DAO 目前與傳統法律結構存在一定衝突。懷俄明州和馬紹爾羣島等司法管轄區察覺到機會並希望吸引 DAO 客戶，紛紛推出 DAO LLC 等新實體類型。然而，這些努力在將本質上參與式的治理協議強行塞入層級化、中心化的傳統法律形式方面作用有限。因此，我們認爲 DAO“包裝器”的概念存在缺陷，因爲它限制了新的去中心化治理實驗形式。

爲了真正對現實世界有用，DAO 項目可能需要：

  • 運營能力：創建和發行代幣、管理鏈上投票決策併產生現實影響，以及能夠向幫助開發 DAO 的現實世界個人和組織分發補助金和獎勵。

  • 合適的憲法：適合其需求的治理和共識機制。

  • 法人資格：DAO 需要能夠作爲一個統一的實體，一個可以與現實世界的合作伙伴有效簽訂合同的單一參考點。

  • 有限責任：DAO 項目必須能夠限制項目負責人和代幣持有者的責任。否則，當出現問題時，DAO 項目的每個成員都可能承擔責任。

  • 有效的去中心化：除非 DAO 項目真正實現去中心化，否則項目成員和代幣持有者將成爲一系列法規的犧牲品，其中包括美國證券交易委員會 (SEC) 的“豪威測試”中的至少一個要素。

實現所有這些目標遠遠超出了任何單一包裝器的能力。相反，DAO 項目應該積極使用實體堆棧，這通常包括基金會、代幣發行實體和運營公司之間的相互作用。

包括開曼羣島無成員基金會或巴拿馬基金會在內的實體，加上發行和分發項目代幣的英屬維爾京羣島或巴拿馬實體，以及其他地方運營的“實驗室”實體，在最大限度地降低監管風險方面大有裨益。作爲 Web3 領先的實體組裝商，Otonomos 可以幫助您將 DAO 納入跨司法管轄區的實體拼圖中，以確保您的項目既具有運營效率，又實現了最大程度的去中心化。

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