Arthur Hayes：秋季日元貶值或加快，全球法定貨幣貶值，利好BTC
現在加密行業本身還沒有出現宏大的生態應用，更多是傳統金融領域的宏觀影響因素在驅動它。在比特幣ETF和減半落地後，接下來最大的影響因素就是以美聯儲爲主，各主要央行的貨幣政策，面對各國都高企的債務：印不印錢？怎麼印？印多少？中美日歐等國怎麼博弈？
貿易戰的背後，還是金融戰。也就是說未來加密資產的大幅上漲，原動力還得看宏觀的貨幣政策，說白點就是需要各國繼續開啓印鈔機。BitMEX創始人Arthur Hayes最近寫了一篇文章：爲什麼日元疲軟或將BTC推至100萬美元？這個文章比較詳細的介紹了底層博弈的原理。美聯儲加息一年多，目前利率在5.5%，和日元的利差大概是5.4%，這個套利結構導致了全球海量資金通過日元涌入美國套利，給美國提供了大量的流動性，從而推動美股和加密市場上漲。但現在美元即將進入降息週期，而日元也要開啓加息，這個套利空間減小，資金反倒開始在日元加息的背景下拋售日元，如果形成恐慌會導致日元快速貶值，日本央行就需要拋售美債來干預日元貶值。
如果處理不慎導致日元-美元的套利結構崩潰，會引發流動性迅速枯竭，這個就是風險的來源。美國顯然不希望日本央行拋售美債，所以美聯儲一直沒有降息。全球都知道這個風險，所以Arthur Hayes認爲美國可以和日本進行貨幣互換；或者美聯儲印製無限量的美元。但無論哪種措施都會導致貨幣供應增加，美元貶值。市場知道目前的環境持續不了太久，Arthur Hayes認爲進入秋季時日元貶值步伐將會加快。 這將迫使美國、日本和中國採取行動，如果理論成爲現實，那麼面對全球法定貨幣貶值，比特幣是表現最好的資產，流入比特幣複合體的資金將價格推高至 100 萬美元，甚至可能更高。由於全球主要國家的債務都到達天量，且除了繼續印鈔之外沒有其他更好的解決辦法，2024年美國大選的時間節點，對全球金融市場，對加密市場都將是舉世矚目的。
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