（本文僅爲項目研究，不代表任何投資建議）AlloyX是一種DeFi協議，它聚合了代幣化信用，爲現實世界的資產生態系統帶來了流動性、可組合性和效率。AlloyX幫助協議、DAO和機構投資者爲鏈上的代幣化信用提供流動性，同時減少資金拖累。AlloyX的聚合平臺使用戶能夠根據自己的收益率、風險和流動性偏好來構建和定製投資策略。

現實世界資產（RWA）中的信貸協議爲AlloyX提供了即時機會。RWA是存在於現實世界中的有形資產，通過代幣化帶入鏈上，例如貸款、應收賬款、發票和房地產。自2020年以來，代幣化的RWA信貸作爲一種加密資產類別不斷增長，其存款規模在2022年年中達到頂峯時已經超過10億美元。然而，隨着RWA中似乎只有一種資產類型的巨大長，這個資產類別不僅碎片化，而且在投資者需要考慮的各種參數上也非常多樣。

信貸協議中的資產池中的基礎有形資產（即借款人）代表了許多地區、行業、業務類型和成熟週期。例如，Goldfinch Senior Pool代表了來自非洲、拉丁美洲和東南亞國家的鏈上貸款，涵蓋了金融科技債務、消費者貸款和中小企業貸款。當投資者將資金分配到一個信貸協議中時，除了考慮資產池中的廣泛風險類別外，他們還需要考慮DeFi和區塊鏈相關的風險，如區塊鏈停機風險、智能合約風險、治理風險和協議風險。

此外，由於其資產持有的長期性質，RWA也經常難以管理提款需求的流動性。信貸協議中的貸款具有數年的到期期限，對於投資於RWA的資本來說，這意味着長期的鎖定期。在這種鎖定期間，用戶無法提取其USDC，也無法將其用作抵押品。如果信貸協議仍希望支持提款，它可以留出一部分總鎖定價值來處理贖回，但是這會導致由於閒置現金而顯著降低資產池的績效回報。

創建初衷

AlloyX項目團隊早期經歷了與信用協議和借款人合作時的情況，哪怕現實世界中的企業具有健全的財務和運營狀況，但是流動性提供者在鏈上借貸真實世界資產時依舊面臨着巨大的挑戰性。作爲運營商和投資者，他們發現了效率低下的問題，這是一個創建一個平臺的機會，該平臺可以抽象出複雜性，使任何人都可以輕鬆投資現實世界的資產並獲得收益。

產品

用戶通過在金庫中存入USDC來選擇想要投資的“主題金庫”，然後用戶將獲得金庫代幣。當用戶想要提取時，將金庫代幣兌換成USDC即可。

RWA金庫工作原理

AlloyX 的金庫將 Credix Finance 的超額抵押代幣化信貸（由貸款或債務工具等現實世界資產支持的數字代幣）與代幣化美國國庫券的智能合約結合起來，爲 DeFi 投資者提供現實世界資產流動性的機會。AlloyX上的金庫遵循一個簡單而強大的原則：貸方以USDC的形式向金庫提供資金，該金庫彙總了存入代幣的資產，這些資產根據金庫的預設參數進行分配和運行。通過存入 USDC，用戶會收到基於浮動匯率的金庫代幣並獲得收益。AlloyX的與衆不同之處在於它跨多個信用協議的自動分配，其中USDC是根據金庫的分配規則部署的。

爲了滿足投資者的偏好，用戶還可以在獲得AlloyX DAO的批准後創建自己的金庫。這些定製的金庫可以投資AlloyX的合作伙伴信貸協議中的白名單資產。一旦資金存入金庫，分配的資金將被引導到合作伙伴。

基礎借款人的還款通過信用協議流回AlloyX平臺上的金庫。根據他們的流動性需求，投資者可以以金庫代幣的形式或將其轉換爲 USDC 來贖回他們的還款份額。

在AlloyX平臺上進行投資和兌換的每個實體都需要與合規合作伙伴Parallel Markets完成客戶瞭解（KYC），從而節省了他們通過個別協議進行多次KYC流程的時間和資源。

同時AlloyX創建了一個無縫高效的生態系統，允許用戶在代幣化信貸市場中定製策略，獲得資金收益，並從償還款項的自動再投資中受益。

  • 借貸：用戶可以將他們的資本借給一個金庫來獲得收益。存入USDC並根據浮動匯率獲得保險庫代幣。還款將自動再投資，或轉換爲USDC以滿足贖回需求。

  • 管理：用戶可以選擇創建自己的保險庫，其中包含從合作伙伴信用協議中獲取的目標資產和交易桌。

克服代幣化信用的挑戰

AlloyX由一個在金融科技貸款，信貸承銷，投資和區塊鏈技術方面具有深厚專業知識的團隊開發。在投資RWA時，核心創始團隊親身體驗了代幣化信貸投資的侷限性。

與一些加密貸款不同，大多數信貸協議要求投資者在設定的期限內鎖定其資金，這意味着在到期之前不能將其用於抵押品或訪問。隨着RWA貸款的增長，貸款人將要求輕鬆獲得流動性並能夠使其投資頭寸多樣化。到目前爲止，加密投資者還沒有選擇在RWA中輕鬆制定定製策略。投資不同的信貸協議需要經歷多個 KYC 入職流程，這需要花費大量時間、精力和資源。所有這些問題都是RWA增長的障礙。

截至目前，活動的RWA貸款總額已達到5.3億美元，並且在加密貨幣熊市中繼續增長。來自Coinbase和Coinmetrics的分析師都預計RWA的代幣化將繼續顯著增長，這一趨勢是由於機構的日益採用以及對加密貨幣透明度和吸引人的應用場景的需求。

AlloyX優勢

  • 靈活性和可組合性：用戶通過根據自身的流動性需求、目標回報和風險承受能力量身定製投資策略，掌握對其的控制。輕鬆混合包含美國國債在內的真實世界相關資產，以最大限度地發揮投資潛力。

  • 增強流動性：在需要的情況下，用戶可以在貸款到期之前提取部分資金，並獲得獲取流動性的權利。

  • 多樣化：通過從各種信貸和美國國債協議彙集的資金建立多元化的投資策略。將投資分散到多個池和資產中，用戶可以潛在地降低風險和最大化回報。

  • 簡化入職流程：通過簡化的入職流程，節省時間、精力和金錢。只需完成一個KYC流程即可訪問多個信貸協議，省去了重複手續的麻煩。

  • 自動再投資和降低資金拖累：AlloyX通過在每個支付週期自動再投資資金來簡化投資過程。這使得用戶的資本不斷爲回報而工作，最大限度地減少閒置資金並最大化收益潛力。

路線圖

通過種子輪融資，團隊已經與九個信貸協議集成。與Credix Finance和美國國債混合的金室將於2023年第三季度初上線，並可供非美國用戶使用。產品路線圖將繼續專注於與其他DeFi協議的集成，並建立DAO組織。自成立以來，AlloyX的總鎖定價值（TVL）已達到了500萬美元，並實現了平均18%以上的收益率。

Summary

在6月末，AlloyX宣佈獲得pre-seed 輪融資，該輪融資由 Hack VC 領投，Circle Ventures、Digital Money Group、Stratos、Lecca Ventures、MH Ventures、very Early Ventures、Archblock、dao5 和 Credix Finance 參投。

AlloyX希望能夠在區塊鏈上構建由真實世界企業支持的多樣化信用投資組合。AlloyX使協議、DAO和機構投資者能夠輕鬆便捷地構建多樣化的RWA投資策略，並且AlloyX爲借款人提供一個靈活高效的平臺，根據用戶自身收益、風險和流動性偏好來管理所有的RWA投資。AlloyX相信通過利用加密和區塊鏈技術，可以爲RWA DeFi的生態系統提供更高效、透明、可訪問和公平的貢獻。