即使在加密貨幣混亂的陣痛中，華爾街也從未錯過任何節奏。當曾經是加密貨幣交易所巨頭的 FTX 於 2022 年 11 月破產時，傳統金融領域的精明投資者已經開始爲獲利做好準備。

危機中的機遇

FTX 倒閉後，該公司的債權價格暴跌，交易價格僅爲幾美分。Attestor、Farallon、Oaktree 和 Silver Point 等資深投資公司利用了這場動盪。這些玩家習慣於高風險的不良資產遊戲，開始以低至 20 美分的價格收購債權。他們押注 FTX 資產最終會恢復，這需要耐心和敏銳的時機眼光。

隨着破產程序的展開，眼前的任務很明確：清算 FTX 接觸過的每一項資產（從數字代幣到風險投資股份），並將其兌換成現金。這次大規模拋售恰逢加密貨幣價值飆升，推高了這些不良資產的回報。不久之後，曾經看似一文不值的債權就接近其全部價值。

儘管情況複雜，包括司法部和國稅局等政府機構的競爭性索賠，但重組計劃進展迅速。在負責處理破產事宜的新任首席執行官約翰·雷三世 (John Ray III) 的指導下，FTX 成功爲債權人勾勒出一條重大復甦之路。與過去安然和雷曼兄弟醜聞之後的長期清算形成鮮明對比，凸顯了這次流程的效率。

等待中的意外之財

對於那些有遠見投資 FTX 陷入困境的債權的人來說，耐心得到了豐厚的回報。這些債權的總面值約爲 120 億美元，但隨着資產清算和市場反彈，預計總回收金額將超過 150 億美元。這是一筆驚人的收益，主要受益者是少數敢於逆勢下注的人。

與此同時，典型的 FTX 賬戶持有者情緒複雜。儘管該計劃提議以 2022 年加密貨幣價格最低點爲基礎，實現 118 美分的回報，但這些人錯過了隨後的大幅價格上漲。他們的復甦看似可觀，但並未充分利用市場的好轉。

FTX 的下跌和部分贖回的故事證明了華爾街在應對金融災難方面的敏銳度。雖然加密貨幣社區將 FTX 等平臺譽爲金融民主化的先驅，但擁有經驗和資本的金融老派纔是能夠發號施令的人。

儘管解決方案看似有利，幾乎所有小型債權人都將完全恢復，但更大的故事提醒人們傳統金融的韌性和戰略深度。在 FTX 崩潰期間，投資公司迅速而戰略性的行動說明了一個更廣泛的主題：在高級金融領域，時機和經驗往往能戰勝動盪。

破產計劃的最終細節正在等待法院批准，金融界各界的利益相關者都在密切關注。FTX 的故事遠非孤例。相反，它清楚地表明，儘管基礎發生了變化，金融機構仍將如何適應和發展。