過去兩年以太坊表現一直遜於比特幣，導致 ETH/BTC 比率走弱，並於 5 月 1 日觸及 0.04622 美元的低點，爲 2021 年 4 月以來的最低水平。

以太坊本週期相對於比特幣的表現不佳是由於 STH 羣體的“投機興趣明顯滯後”。 （STH 羣體是指“在過去 155 天內購買代幣的投資者，通常被視爲新投資者需求的代表。” ）

在 3 月份創下歷史新高之前，比特幣在 STH 的資本積累方面經歷了“投機活動顯着增加” 。這並沒有反映在 ETH 上，ETH 尚未突破之前的歷史高點。雖然比特幣的 STH 實現上限幾乎與上次牛市峯值處於同一水平，但 ETH 的 STH 實現上限仍不到之前週期水平的一半，這表明新資本流入明顯乏力。

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