五月份賣了就消失了：加密資產回報的季節性
勾選，勾選，下一個區塊。正如他們所說，比特幣的運作就像發條一樣。大約每 10 分鐘就有一個新的交易塊被記錄到公共分類賬中。
顯然，時間在比特幣協議中起着重要作用。但季節又如何呢？
傳統金融研究爲股票回報的季節性提供了豐富的證據。您可能遇到過“一月效應”或“週二轉變”等術語。
您可以在幾乎任何時間範圍內觀察統計上顯着的季節性表現模式：季度、每月、每週、每天、每小時等。
“五月賣出並退出”的說法自 19 世紀以來就一直存在，因爲與一年中其他月份相比，夏季月份的股票回報往往表現出明顯疲軟。
比特幣的平均月回報率顯示，夏季 6 月至 9 月的回報率也顯着低於平均水平。
我們爲什麼要關心這個？
好吧，如果您只在 8 月和 9 月（當您度假時）持有現金，並在一年中的其餘時間只投資比特幣，那麼您的表現將比購買並持有比特幣的投資者高出四倍！
因此，從理論上講，統計上顯着的季節性表現模式可用於得出顯着的 alpha 水平。
此外，季節性平均表現模式還表明，比特幣可能在未來幾周內繼續上漲，直到六月左右，屆時季節性平均表現模式表明，比特幣可能會在接下來的夏季幾個月暫停，然後在年底繼續上漲。那一年。
話雖如此，如上所述，幾乎在任何時間範圍內都可以觀察到季節性表現模式。
在這種情況下，比特幣似乎在本週初（週一至週三）表現最佳，而週末尤其是週末的表現歷來低於平均水平。
在不同的交易時間內可以觀察到類似的模式：雖然亞洲交易時段（世界標準時間上午 12 點至上午 6 點）的表現大多低於平均水平，但歐洲交易時間（世界標準時間上午 8 點至下午 4:30）和美國交易時間（世界標準時間下午 2:30）的表現大多低於平均水平。 UTC – 晚上 9 點（UTC）交易時間通常顯示出高於歷史平均水平的表現。話雖如此，在美國交易時段結束時（世界標準時間晚上 9 點），比特幣的回報率是歷史上最差的。
在傳統外匯市場中也可以觀察到類似的日內表現模式，其中大部分交易量發生在歐洲和美國交易時間的交叉時段（從世界標準時間下午 2:30 到下午 4:30）。
比特幣在全球範圍內 24/7/365 進行交易，但價格波動最終是人類行爲的產物。因此，“五月賣出然後消失”似乎也適用於比特幣的回報情況也就不足爲奇了。
儘管比特幣繼續像發條一樣運行，但其表現最終取決於我們醒着或睡着的時間、我們何時開始工作、以及我們大多數人何時休假或不工作。
這不是投資建議。
