ETH ETF不會給投資者帶來全部利潤
ETF 帶來了知名度，但作爲 ETH 投資工具，其效果不如私募基金。
隨着現貨比特幣 ETF 最近的批准、推出和成功，所有人都在關注監管機構批准現貨 ETH ETF 的可能性，但我們認爲在當前政府的領導下這種結果不太可能發生。此外，至少在最初階段，ETH ETF 將缺乏質押獎勵部分，而這是 ETH 總回報的一個重要方面。
我們認爲加密 ETF 的主要價值是使傳統金融配置者的加密投資正常化。主要 ETF 提供商因其合法性而進入許可領域，允許分配者投資加密貨幣而無需承擔職業風險。然而，儘管現貨 ETH ETF 具有所有行業優勢，但其回報特徵並不像總回報期權那麼有吸引力。
截至撰寫本文時，根據基準以太質押總利率 CESR，每年 ETH 質押的回報超過 3%。換句話說，如果投資者投資 ETH ETF，那麼與投資 Stake 投資的人相比，他們可能處於劣勢。過去 12 個月，CESR 高達 8%。
ETH ETF – 由於質押導致流動性不匹配
從機械上來說，由於驗證者的進入和退出隊列，質押會減少流動性。 2023 年夏季，由於活動激增，加入隊列增加到 45 天。作爲一種網絡安全操作，質押並不是爲了確保證券化所需的流動性。由於ETF巨大的流動性需求，發行人將難以提供ETH流動性和總回報，包括質押獎勵。
低效的結構
被動持有未質押的 ETH 與在零息活期存款賬戶中長期持有未經請求的法定貨幣相同。換句話說，持有未被動質押的 ETH 會造成結構性低效率，並且與總回報基準相比，會出現持續的負值。跟蹤誤差。從各個角度來看，這對於投資者來說都是不可接受的。
私募基金解決方案
對於合格投資者來說，私募基金提供了獲得 ETH 總回報的有效解決方案。通過私募基金結構購買和質押 ETH 不會受到法律挑戰。管理者還可以將基金流動性與代表投資者抵押和拋售 ETH 結合起來。通過深思熟慮的操作設置，幾乎不需要權衡；私人基金會可以接受審計、基準測試並持有合格資產。
披露：Methodic 與 CoinDesk 的指數附屬公司 CoinDesk Indices 合作開發了一支使用 CoinDesk 以太總回報指數的私募基金，該指數是 CoinDesk 以太價格指數 (ETX) 和比率合成以太質押 (CESR) 的組合，由 CoinDesk Indices 計算並管理由數字資產管理公司 CoinFund 開發。
