據金十報道，中信建投證券研報指出，4月製造業PMI高於榮枯線，主因是外需訂單偏強。本輪中國出口的韌性源自去年，結構上資本品以及中高端出口表現亮眼。這一板塊既是當前中國經濟的支撐項，也是需求驅動力。在“關鍵零部件—整機制造—集成應用”的完整供應鏈之下，中國製造的競爭優勢無法被他國超越。

出口依然是今年內需修復彈性偏低下的一大亮點，對此市場有較強共識。研報認同出口的相對優勢，之前也提示權益市場可在出口鏈方面尋找相對收益。然而，美聯儲降息預期一再落空，偏緊的全球美元流動性可能導致全球製造業景氣被壓平，新一輪製造業景氣週期將被後置。