鮑威爾在Jackson Hole年會上宣佈"現在是政策調整的時候了",不出意外的話，將在9月19日的議息會議上迎來首次降息，然而進入降息週期初期，並不意味着立馬暴漲，還有有些風險值得大家警惕！
風險一：美國經濟衰退風險
仔細觀察一下非農就業數據的細項，可以看到高端製造業人數出現了較長時間的低波動震盪，高端製造業具備財富傳導效應，它也被視爲美國整體就業情況的領先指標，而目前高端製造就業出現了疲軟的跡象。
風險二：降息節奏
雖然已確認開始降息，但是降息的速度將影響風險資產市場的表現。歷史上美聯儲緊急降息比較少見，因此在議息會議之間的經濟波動就需要市場自己的解讀來影響價格走勢，當前市場對9月利率決策的預估是將近75%的概率降25～50BP，25%的概率降50～75個BP，密切關注市場的判斷，也可以較爲明顯的判斷市場情緒。
風險三：QT計劃
美聯儲在2008年金融危機後，先是把銀行的存款利息降到最低，希望人們多花錢少存錢。但這沒起作用，於是他們開始印錢買國債，讓市場上的錢變多，希望刺激經濟。這叫做量化寬鬆（QE）。但印太多錢可能會讓物價上漲，所以他們又通過量化緊縮（QT）把錢收回來，控制市場錢的總量。鮑威爾目前沒說接下來怎麼做，我們得繼續關注美聯儲的動作。
風險四：通脹風險
鮑威爾對控制通脹持樂觀態度，雖然通脹還沒達到2%的目標，但有信心實現。不過，通脹風險依然存在，①供給端問題未解決，地緣政治風險可能引發通脹。②降息可能刺激風險資產市場，增加需求，服務業通脹可能上升。③統計方法上，2023年高基期因素將影響未來CPI和PCE數據的表現。
風險五：全球央行聯動效率
8月上旬的日美利差交易風險讓許多人印象深刻。儘管日本央行迅速安撫市場，但植田和男在國會聽證會上的鷹派言論，以及日元的波動，都表明日本可能需要加息。作爲全球資金的重要來源，日本央行的政策變動對風險市場影響巨大，因此密切關注其動向至關重要。
風險六：美國大選風險
隨着大選的臨近，將會有越來越多的對抗與不確定性事件發生，因此也需要時刻保持對大選相關事項的關注。
