比特幣現貨交易所交易基金於今年 1 月推出，上市後兩個月資金流入量創下歷史新高，但過去三週均出現淨流出。

CoinShares 在其最新報告中稱，上週加密投資產品流出 4.35 億美元。與往常一樣，大部分資金流出來自 Grayscale 的比特幣信託基金，不過報告指出，這些資金流出正在減少。

但其他 ETF 上週的流入量比前一週減少了 50%。包括富達、ARK Invest 和 Bitwise 在內的一些基金甚至在某些日子出現了流出。

與此同時，貝萊德的巨無霸 ETF 則經歷了數日沒有任何資金流動。

但這並不意味着交易員應該擔心。ETF Store 總裁 Nate Geraci 最近告訴《財富》雜誌，ETF 仍處於“極早期的採用階段”。

金融機構“甚至還沒有允許他們的經紀人招攬現貨比特幣 ETF 的購買，註冊投資顧問也仍在慢慢涉足這一類別，”Geraci 表示。

加密貨幣投資公司 Decentral Park Capital 的投資組合經理 Kelly Ye 贊同 Geraci 的觀點。她在每週市場報告中寫道：“機構資金流入尚未實現。”

“令人鼓舞的消息是，最大的財富管理平臺之一摩根士丹利正在探索允許經紀人推薦比特幣現貨 ETF，”葉說。“隨着更多平臺的開放，我們預計會看到更多由銷售驅動的資金流入。”

潮起潮落

分析師表示，即使是像比特幣現貨 ETF 這樣成功的產品，幾天或幾周的資金流出也是意料之中的。ETF 完全沒有資金流出也是非常正常的。

彭博行業研究 ETF 分析師詹姆斯·塞法特 (James Seyffart) 在 X 上寫道：“ETF 份額‘只有在供需錯配足夠大的情況下才會被創建或贖回’。”

而且錯配程度需要足夠大，這樣通過這個過程比通過對衝策略以通常的方式創造市場更便宜。

換句話說，零流入並不一定意味着零需求。

彭博行業研究 ETF 分析師 Eric Balchunas 表示，貝萊德的新興市場 ETF“在 1 月中旬至 4 月中旬交易了價值約 700 億美元的股票，每天的資金流量爲 0 美元”。

“底線是，任何 ETF 類別的資金流都不會直線上升，而是會隨着時間的推移而起伏不定，”Geraci 說道。

Tom Carreras 是 DL News 的市場記者。有關於比特幣 ETF 的提示嗎？請聯繫 tcarreras@dlnews.com