加密貨幣社區正熱切期待明天發生的重大行業事件：香港準備推出與實物比特幣（BTC）和以太幣（ETH）加密貨幣掛鉤的現貨交易所交易基金（ETF）交易。

三家中國公司——華夏基金管理公司、博時基金管理公司和嘉實全球投資管理公司——預計將於 4 月 30 日通過其香港子公司在香港證券交易所 (HKEX) 推出加密貨幣 ETF。

繼 2024 年 1 月在美國曆史性地推出現貨比特幣 ETF 之後，此次活動將標誌着全球受監管的加密投資產品和 ETF 開發的又一個里程碑。

隨着香港 ETF 上市臨近，Cointelegraph 收集了一些有關即將上市交易的事實。

香港交易所已開始交易比特幣期貨和其他加密貨幣合約

現貨加密貨幣 ETF 引入香港 ETF 市場，並非加密貨幣 ETF 首次在港交所交易。

加密貨幣 ETF 於 2022 年底在港交所首次亮相，推出了 CSOP 比特幣期貨 ETF 和 CSOP 以太幣期貨 ETF，均由 CSOP 資產管理公司管理。這些 ETF 跟蹤在芝加哥商品交易所 (CME) 交易的以現金結算的比特幣期貨合約和以太幣期貨合約。

三星資產管理香港緊隨其後，於 2023 年 1 月推出了另一隻基於期貨的比特幣 ETF——三星比特幣期貨主動 ETF。

截至 2024 年 4 月 29 日，香港可用的加密貨幣期貨 ETF。資料來源：香港交易所

據港交所數據顯示，截至 2024 年 4 月 29 日，港交所三隻期貨加密貨幣 ETF 的資產管理規模合計爲 13 億港元（1.7 億美元）。

所有香港 ETF 佔美國 ETF 市場的 0.6%

從所提供的數據可以看出，香港 ETF 市場與美國 ETF 市場相比規模要小得多。

ETFGI的數據顯示，截至2024年3月底，美國整個ETF行業共有3,457種產品，資產價值8.9萬億美元，在三家交易所上市。

另一方面，彭博數據分析師傑克·王表示，香港ETF市場的規模估計達500億美元。

據港交所介紹，香港首隻主動型ETF於2019年6月上市，截至2023年底，港交所累計擁有24只主動型ETF，總市值達86億港元（10億美元）。

相比之下，根據彭博社彙編的數據，到 2023 年，中國的 ETF 市場規模將達到 2380 億美元。

香港的實物加密 ETF 與美國的現金創建 ETF

香港的現貨加密貨幣 ETF 至少有一個顯著特點，與美國此類產品有顯著不同，即 ETF 贖回方式。

與美國現貨比特幣ETF不同，香港的現貨加密貨幣ETF將以實物形式創建，這意味着當ETF中介機構想要發行新的ETF份額時，他們會使用比特幣等實際的加密貨幣向發行人提供資金。

相比之下，美國現貨比特幣 ETF 提供商目前只被允許發行現金創建的現貨加密貨幣 ETF，這意味着中介機構不得接觸比特幣。

彭博高級 ETF 分析師 Rebecca Sin 在 4 月 24 日彭博主辦的網絡研討會上表示：“我認爲香港之所以採取實物交易政策，最終是想將自己與美國區分開來。”

香港的現貨以太幣 ETF 不會是全球首個

香港的現貨加密貨幣 ETF 推出令人興奮，因爲它不僅將帶來實物現貨加密貨幣 ETF，還將帶來尚未在美國推出的現貨以太幣 ETF。

儘管美國證券監管機構預計將在 5 月份拒絕批准現貨以太幣 ETF，並進一步推遲有關此事的決定，但香港當局卻以這種方式取得了成功。

不過，香港的現貨以太幣 ETF 並不是全球唯一推出的此類 ETF。加拿大監管機構於 2021 年 4 月批准了該國首隻以太幣期貨 ETF，使加拿大成爲全球首批推出此類投資產品的國家之一。

據納斯達克稱，截至本文撰寫時，加拿大共有五隻以太幣 ETF：Purpose Ether ETF、Evolve Ether ETF、CI Galaxy Ethereum ETF、3iQ CoinShares Ether ETF 和 Fidelity Advantage Ether ETF。

中國大陸投資者將無法購買香港比特幣 ETF

現貨加密貨幣 ETF 的推出可能激發了人們對中國大陸對加密貨幣的立場的一些樂觀情緒，但這可能並非事實。

然而，儘管 ETF 發行人與中國大陸聯繫密切，但預計中國大陸公民將無法購買香港的現貨加密貨幣 ETF。

據彭博社分析師王先生稱，中國禁止公民從事任何與加密相關的活動，這意味着加密 ETF 投資也被禁止。

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“所以即使是在香港上市的期貨加密 ETF —— 我實際上嘗試過進行交易 —— 經紀商也會直接拒絕交易，”王說。他認爲，中國投資者短期內不會投資這種產品。

以資產管理規模計算，華夏基金是最大的發行人

在香港的三家現貨加密貨幣 ETF 發行人中，華夏基金管理公司（華夏基金管理公司的香港子公司）是最大的資產管理公司。

據彭博社數據，華夏基金在香港擁有 15 只 ETF，總資產管理規模達 36 億美元，而其內地母公司管理的資產規模比香港 ETF 高出 1400%，達 557 億美元。

另外兩家發行人博時基金和嘉實基金在香港的資產管理規模分別爲 4,000 萬美元和 1,600 萬美元。

香港的現貨加密貨幣 ETF 發行商。資料來源：彭博社

王先生表示，在看漲的情況下，香港的現貨加密貨幣 ETF 非常適合在一兩年內收集 10 億美元的管理資產。

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