本週的13F 文件披露了誰在購買現貨比特幣ETF 以及他們的頭寸規模是多少，雖然Bitwise 首席投資辦公室Matt Hougan 慶祝了ETF 的成功，但他表示，有一個重要的點可能被媒體忽視，這讓他甚至更看好BTC ETF。

Hougan 表示，563 家專業投資公司報告擁有總價值 35 億美元的比特幣 ETF。 Hougan 預計，這些數字最終可能會超過 700 家公司，管理的總資產接近 50 億美元。

Hougan 的猜測是正確的，K33 Research 的最新數據顯示，超過 900 家公司披露了其現貨比特幣 ETF 持有量。

K33 Research 高級分析師 Ventle Lunde 在 5 月 16 日的 X 帖子中分享了以下圖表，他表示：

“根據 13F 的報道，截至 3 月 31 日，共有 937 家專業公司投資了美國現貨 ETF。相比之下，黃金 ETF 在第一季度就有 95 家專業公司投資（Bitwise）。”

Q1 比特幣 ETF 的獨立持有者。資料來源：K33 Research

彭博高級 ETF 分析師 Eric Balchunas 觀察到，最大的 ETF 吸引了最大份額的機構資本，其中貝萊德的 IBIT 吸引了超過 400 名持有人。

來源：Eric Balchunas

霍根稱此爲“巨大的成功”，但他表示，

“這絕對是件大事。對於任何想知道自己是否是唯一考慮投資比特幣的金融顧問、家族理財室或機構來說，答案很明確：你們並不孤單。”

然而，該高管指出，在管理的資產（AUM）超過 500 億美元的情況下，專業投資者僅擁有總投資的 7-10%，而 K33 Research 的數據顯示這一比例爲 18%。

Lunde 的 X 帖子解釋道，

“散戶持有大部分流通股。截至第一季度末，專業投資者持有的敞口爲 110.6 億美元，佔 BTC ETF AUM 的 18.7%。”

現貨比特幣 ETF 資產管理規模（按羣組劃分）。資料來源：K33 Research

然而，Hougan 認爲，媒體將現貨比特幣 ETF 描述爲“散戶驅動”的基金，可能會忽略一個關鍵的新興趨勢，而這一趨勢讓他從最初的 13F 文件開始就“非常看好”。

Bitwise 首席投資官列出了機構投資者通常遵循的四步投資軌跡，首先是持續 6-12 個月的盡職調查，即投資評估。第二步是專業人士在“將投資者推向市場”之前進行少量個人分配。最終，這將導致在整個客戶賬簿中進行更大規模的平臺範圍分配，通常佔投資組合的 1-5%，大約在初始分配後的六個月內。

霍根寫道：“這告訴我，我們在最近的 13F 文件中看到的分配只是一筆首付。”

以 Hightower Advisors 爲例，Hougan 解釋道，該公司目前的現貨比特幣 ETF 配置僅佔其資產的 0.05%。然而，如果他們遵循典型的四步投資流程，那麼 1% 的配置就相當於一家公司 12 億美元。

“將這個數字乘以參與該領域的專業投資者的數量，你就會開始明白我熱情背後的原因。”

本文不包含投資建議或推薦。每項投資和交易行爲都涉及風險，讀者在做出決定時應自行研究。