由於美聯儲面臨頑固通脹，全球市場對降息的期望正在降溫。這在全球引發連鎖反應，使其他主要央行的金融戰略變得複雜化。

近期美國通脹數據令人失望，導致歐洲央行、英國央行和美聯儲本身均下調降息預期。儘管歐洲央行和英國央行官員聲稱其通脹挑戰與美國不同，但美國市場的壓力不容忽視。

央行處於邊緣

對歐洲央行降息的預期發生了顯著轉變。交易員目前預測，從 6 月 6 日的下一次政策會議開始，利率將下降約 0.7 個百分點，較先前預期的 0.88 個百分點下滑。今年早些時候，這項預期更為樂觀，為1.63點。

同樣，英國央行的降息預期也從年初的1.72個百分點下調至0.44個百分點。這一轉變與市場對聯準會預期的降低相一致，聯準會準備在即將召開的會議上將利率維持在 23 年來的高點。

美國和歐洲之間政策路徑的分歧一直是一個反覆出現的主題，但其他地區的大幅降息可能會適得其反，影響匯率、進口成本和整體通膨。

聯準會主席傑伊·鮑威爾(Jay Powell)最近承認，美國通膨率居高不下，這表明借貸成本需要在比之前預期更長的時間內保持高位。事實上，聯準會首選的通膨指標3月年增幅高於預期2.7%，促使一些交易員甚至押注聯準會明年升息。

複雜的全球舞蹈

歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德和英國央行行長安德魯·貝利強調，歐洲的通膨動態截然不同，與美國巨額財政赤字相比，通常更多是由能源成本驅動的。儘管如此，兩人都表示可能在今年夏天晚些時候降息，儘管聯準會可能要到 11 月才會首次降息。

隨著歐洲央行和英國央行官員對其政策與聯準會政策的偏離程度表達不同看法，圍繞利率差異的討論仍在繼續。歐元兌美元最近的下跌凸顯了央行在應對這些經濟壓力時必須保持的微妙平衡。

在亞洲，情況同樣複雜。由於日圓貶值，兌美元匯率觸及34年來的低點，導致進口成本上升，日本央行(BOJ)面臨通膨壓力。然而，日本央行選擇維持當前利率，這一謹慎態度也得到了傾向於逐步調整的行長的回應。

美國嚴厲政策影響全球金融狀況進一步收緊，影響全球債券市場。例如，德國十年期公債經常反映美國十年期公債的走勢。

在最近的一次採訪中，財政部長珍妮特耶倫對美國通膨下行表示樂觀，未來可能會降息。她強調了房屋成本在通膨指標中的作用，顯示房屋租賃市場的穩定最終可能導致通膨數據放緩。

同時，世界其他地區的央行，包括巴拉圭、土耳其、俄羅斯和瓜地馬拉，都維持利率穩定。匈牙利放緩了降息步伐，而印尼則出人意料地升息。另一方面，阿根廷繼續降低利率，押注通膨持續緩解。