根據前幾年的表現，加密貨幣市場已做好了 9 月份熊市的準備。對恐慌性拋售的新擔憂導致交易員重新評估其頭寸。

加密貨幣市場貶值，市值縮水至 2 萬億美元以下，抹去了 2024 年最活躍幾個月的漲幅。現在，2024 年的估值模式讓人回想起 2022 年初，儘管恐慌性拋售尚未開始。

比特幣（BTC）在一定範圍內波動，主要原因是對累積流動性的攻擊。到目前爲止，與之前的市場時期相比，價格下滑已經停止，沒有出現更深的下跌或傳染。

BTC 跌破 57,000 美元，而幾周前曾跌至 49,000 美元。到目前爲止，BTC 已成功恢復，最大跌幅僅導致 25% 的修正。在較高的價格範圍內，BTC 被認爲太有價值，在震盪期間無法出售。正如預期的那樣，最近的 BTC 崩盤襲擊了略低於 57,000 美元的累積流動性。

然而，一些分析師認爲，如果價格下跌 10%，恐慌性拋售可能就會開始。甚至最近的交易事件也表明，市場已經準備好遵循恐慌性拋售模式，尤其是在觸發事件的情況下。

BTC 的最新價格走勢似乎受整體市場情緒的影響較小。標準普爾 500 指數經歷了今年最糟糕的下跌之一，但並沒有加劇 BTC 的下跌，也沒有導致蔓延。

雖然 BTC 完全脫鉤可能不會實現，但 Santiment 的分析顯示，短期恐慌並不容易製造。平均而言，BTC 持有者的未實現利潤爲 45% 至 50%，而上次市場投降和熊市發生時，未實現損失普遍達到 25%。

BTC 價格自 7 月 29 日起下跌，導致拋售加速，並在 8 月 5 日引發全市場恐慌。在此期間，BTC 從 65,000 美元跌至 49,000 美元，創下短期局部低點。人們擔心未來幾周也會出現類似的情況，整個月也會出現淨負收盤。

在其 14 年的歷史中，BTC 僅在 9 月份實現了四次淨正收盤。目前約 57,000 美元的價格水平也看起來不穩定，短期投資者持有未實現的虧損。

進一步下跌可能會使一些交易員虧本拋售，等待更低的價格區間。負面的宏觀經濟趨勢和美聯儲即將於 9 月 18 日做出決定的不確定性加劇了市場的擔憂。

雖然加密貨幣業內人士並未恐慌性拋售，但主流投資者可能正在對近期的波動做出反應。截至 9 月 3 日，比特幣 ETF 淨流出量爲 2.878 億美元，爲 5 月以來的最高水平。上週 ETF 淨拋售量也達到 7.6 億美元，這與 BTC 波動性的增加相吻合。

流動性正在觀望

穩定幣形式的流動性似乎正在場外等待。大型組織和鯨魚都持有 USDT、USDC 和其他穩定幣。交易所的 USDT 也擴大至 3.62 億美元，在過去幾個月中增長了 100%。與閒置在錢包中的 USDT 相比，這些代幣的影響可能更大。USDT 的鏈上所有權也擴大了，過去一個月從 591 萬持有者增加到 598 萬持有者。

自 2022 年低點以來，USDC 的供應量一直在擴大，從 2024 年初的 390 億個 ERC-20 代幣增加到 9 月份的 500 多億個。其餘供應量（總計 1181.4 億個代幣）是在 TRON 和少數幾個較小的網絡上鑄造的，但可能不會以同樣的方式影響市場。

在USDT供應量擴張期間，BTC價格保持區間波動，持有者使用穩定幣進行低風險交易並鎖定收益。

BTC 價格也對 FDUSD 的流入更具反應性，FDUSD 是一種穩定幣，主要在幣安上使用。最近跌破 57,000 美元，與 FDUSD 供應量的持續收縮相吻合，一天前 FDUSD 供應量爲 27 億枚，如今已降至 26 億枚。

與所有類型穩定幣的原始流入相比，FDUSD 的流入可能是更好的信號。即使有 1670 億美元的穩定幣可用，也並非所有穩定幣都流向 BTC 交易對。

BTC 熱情降低的標誌之一是鏈上活動較少。在過去一個季度，BTC 每日活躍地址數降至平均每天 50 萬。平均交易費用也低於 1 美元，表明並不急於完成交易。

Hristina Vasileva 撰寫的 Cryptopolitan 報道