Pendle 是一種無需許可的收益交易協議，用戶可以在其中執行各種收益管理策略。
收益資產分爲主要代幣（PT）和收益代幣（YT），讓用戶可以選擇在 Pendle v2 AMM 上賺取固定或靈活收益。
PENDLE 是原生實用代幣，其用例包括：
引導流動性：PENDLE 獎勵被用作引導協議流動性的激勵措施
激勵通道：將 PENDLE 鎖定爲 vePENDLE 長達 2 年，以投票決定不同池的排放獎勵方向
費用累積：鎖定的 vePENDLE 持有者從兩個收入來源累積費用
Pendle AMM 上所有掉期產生的掉期費
收益代幣 (YT) 費用。Pendle 從通過 YT 產生的所有收益中收取 3% 的費用，其中 100% 重新分配給 vePENDLE 持有者。
該協議由以下幾個主要組件協同工作：
收益代幣化：將底層收益代幣包裝成SY（標準化收益代幣），然後將其拆分爲本金代幣（PT）及其收益成分（YT）。
Pendle v2 AMM：一種資本高效的設計模型，能夠僅使用單一流動池來實現 PT 和 YT 交換（通過閃電交換）。
PENDLE 在 2021 年 4 月的種子輪融資中籌集了 370 萬美元，佔總供應量的 14.9%，FDV 爲 3500 萬美元。
截至 2023 年 6 月 30 日，PENDLE 的總供應量爲 2.51 億個 PENDLE，上市後的流通供應量約爲 1.4 億個（約佔代幣總供應量的 56%）。
截至 2022 年 6 月，每週發行量爲 455,000，每週減少 1.1%，直到 2026 年 4 月。此時，當前的代幣經濟學允許每年 2% 的終端通脹率作爲激勵。
關鍵指標（截至 2023 年 7 月 3 日）
股票代碼 PENDLE
代幣類型 ERC-20、BEP20
代幣總供應量 251,061,124 PENDLE
當前流通供應量 140,183,903 PENDLE （佔代幣總供應量的約 56%）
目前 vePENDLE 鎖定爲非流通供應量 37,653,594 PENDLE
Binance Launchpool 分配 5,021,222 PENDLE（佔代幣總供應量的約 2%）
幣安新幣池啓動日期 2023 年 7 月 3 日
Pendle 是什麼？
Pendle 是一種無需許可的收益交易協議，允許任何人對市場收益波動進行定向押注。收益資產分爲本金代幣 (PT) 和收益代幣 (YT)，允許用戶選擇在 Pendle 的 v2 AMM 上賺取固定或靈活的收益。
PT 賦予您基礎收益代幣的本金，到期後可贖回。PT 即使在到期前也可以隨時交易。
由於提取了收益成分，PT 的交易價格始終低於標的資產。在 TradFi 中，PT 可以被視爲“零息債券”，而“固定收益”則表示到期時保證價格升值至全額價值。
YT 使您有權獲得基礎收益代幣產生的收益，並且累積的收益可隨時從 Pendle 儀表板領取。即使在到期之前，YT 也可以隨時交易。
在 TradFi 中，購買 YT 可以被視爲“息票支付”，它允許用戶做多資產的收益，並在收到的收益高於購買 YT 所支付的成本時獲利。
收益是 DeFi 的核心組成部分，在 ETH 質押上線後，LSD-Fi 成爲增長最快的細分市場。Pendle 立志成爲收益管理的首要 DeFi 場所，同時還旨在深化具有收益資產的協議的流動性。
1.1 Pendle 的主要亮點
收益交易的早期先驅：2021 年 6 月推出 V1 主網，交易量超過 3.5 億美元。
V2 改造：2022 年第四季度推出 v2 主網，採用全新升級的 v2 AMM 模型，與 v1 相比，資本效率提高了 200 倍。截至 2023 年 6 月，Pendle v2 的總鎖定價值已超過 1 億美元，總交易量已超過 1 億美元。
資本效率高的 AMM：Pendle 的 AMM 設計通過實施帶有閃電交換的僞 AMM，允許通過單一流動性池進行 PT 和 YT 交換。用戶可以享受更低的滑點費用和更深的流動性，而流動性提供者可以從 PT 和 YT 交換中賺取費用，從而使他們的收益翻倍。
最小無常損失 (IL)：Pendle v2 設計確保 IL 可以忽略不計，因爲 Pendle 的 AMM 通過移動 AMM 曲線來解釋 PT 的自然價格升值，從而隨着時間的推移將 PT 價格推向其潛在價值。
2. 代幣銷售和經濟學
2.1 代幣分配
代幣名稱 PENDLE
幣安新幣池佔代幣總供應量的 2.00%
投資者 代幣總供應量的 15.00%
公開銷售 佔代幣總供應量的 7.00
團隊佔代幣總供應量的 22%
基金會/財政部 佔代幣總供應量的 16.00%
顧問佔代幣總供應量的 1.00%
流動性激勵 佔代幣總供應量的 37%
PENDLE 代幣分配
PENDLE 代幣發佈時間表
所有類別將在 2023 年 4 月後完全歸屬
Pendle 將轉向永久排放模式。目前每週排放量約爲 46 萬
每週排放量將逐漸減少 1.1%，直到 2026 年 4 月。此時，當前的代幣經濟學允許每年 2% 的終端通脹率作爲激勵。
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來源：幣安研究院
