看到 Binance Launchpool 第53期上線的項目是LRT賽道龍二項目Renzo，基本上每一期Binance Launchpool我都會分析一遍，一來是爲了打新，二來是爲了看各賽道的優質項目的解決方案，充實知識儲備。

本文主要圍繞以下幾點展開：

  • 什麼是 LST和LRT

  • LRT 獲利底層邏輯

  • Renzo 簡介

  • Renzo的代幣分佈及價格預測

一、什麼是 LST和LRT

在介紹Renzo之前，我們我們先聊一下當下熱門的再質押賽道（Re-Staking)。再質押很好理解，就是對已經質押的資產進行二次質押，只不過這個些質押方案是在另一個平臺或者協議上運行。

比如你將ETH質押在Lido，獲得stETH憑證，然後你將stETH拿EigenLayer再質押一次，獲得新的資產憑證，然後去參與其他交互……

這樣的操作對以太坊來說是維護了更多安全，對投資來說是要找更多收益。

這種將 ETH 通過流動性質押換出 LST（Liquid Stake Token），LST 就是一個證明「我確實質押了 ETH」的再質押憑證，將 LST 通過再質押換出一個新的再質押憑證，用於證明「我確實再質押了 LST」，但從始至終，原始資產只有 ETH 本身。

簡單地說就是，質押 ETH 得到 LST，第二次質押 LST 得到 LRT（Liquid Restake Token），不斷重複套娃，稱爲再質押。你可以拿 LRT 去做更多的金融操作，例如再質押和借貸等，每多質押一次，就多了一層用流動性博取收益的機會。

LST平臺和LRT平臺現在有很多，如下圖：



二、LST 、LRT 獲利底層邏輯

（一）POS機制（權益證明）

爲了搞懂LST什麼會產生收益，我們來回顧一下以太坊從POW轉爲POS的初衷：以太坊合併最主要原因就是區塊鏈安全，避免區塊鏈遭受51%攻擊，防止中心化及絕對算力將區塊鏈硬分叉。

V神在《爲什麼要進行PoS》一文中論述到，在基於GPU挖礦的PoW中，攻擊網絡的成本僅僅是租用足夠的GPU趕超現有礦工的成本，只需要花費少量的成本和時間就可以進行攻擊工作。

而在POS中，幾乎全部是資金成本，即運行節點的成本，發起51%攻擊成本非常高，高到任何人都承擔不起。在POS中有一個內置的懲罰機制，通過這個機制，攻擊者的大部分股權(並不包括其他人的)將被自動銷燬。

從上面就可以看出，在POS中如果想要確保區塊鏈不遭受惡意攻擊，只有將整個基礎盤子資金磊高，比如幾億、幾百億、幾千億的TVL，這時如果想要發起51%攻擊，作惡者的成本將會高到他想放棄。

（二）LST的誕生

ETH合併後，以前用礦機挖ETH就行不通了（POW），如果你還想挖ETH，你需要在以太坊網絡中至少質押32個ETH成爲驗證者節點，這樣你就可以獲得以太坊網絡的獎勵。

設置驗證器節點在網絡上進行質押是一項複雜的任務，如果設置不當可能會導致系統對你的經濟處罰。

由於建立節點的費用和技術障礙，中介服務應運而生。這些中介平臺承擔了大部分前置技術工作，用戶只需要將ETH放在中介平臺，由中介平臺代用戶質押ETH。質押獲得的ETH收益，中介平臺會從中抽取一部分。這就是LST的底層邏輯。

（三）LST 和 LRT

  • LST（Liquid Staking Derivatives）

對於上文說的“中介平臺”來說（這裏稱爲LST平臺，Liquid Staking Derivatives），用戶質押的越多，LST平臺收入就越高。LST平臺爲了獲得更多收入，就會出各種激勵措施吸引用戶在他的LST平臺質押。通常的做法就是發平臺幣給用戶，同時給你一個質押憑證，比如$xETH，證明你已經質押了ETH，這就是 LST 概念。目前LST的龍頭是EigenLayer。

  • LRT（Liquid ReStaking Derivatives）

用戶拿到$xETH後，並不是沒什麼用的，LST平臺爲了吸引更多資金，除了給散戶發幣外，還會給開發者發幣。只需要開發者基於LST平臺再開發新平臺，這新平臺要做的就是接受LST 的 $xETH 憑證，讓 $xETH 憑證再新平臺再質押一次，獲得再質押平臺代幣和 $rETH憑證，這就是再質押平臺的概念（Liquid ReStaking Derivatives）。

當然再質押平臺也會發幣，也會激勵用戶在LRT質押，因爲用戶以後提取 $xETH憑證，LRT是會收取大概10%的手續費的，這就是LRT平臺的主要收益之一。

LST 和 LRT 的關係，就像城堡和護城河的關係，只要ETH一直是POS機制，賽道就會一直存在。

關於LRT更通俗的講解，請參考推特大神 @punk2898 的“共享單車論”：


三、關於Renzo

（一）Renzo簡介

Renzo 是 EigenLayer 的流動性重新抵押代幣 (LRT) 和策略經理。它是 EigenLayer 生態系統的接口，可保護主動驗證服務 (AVS) 並提供比 ETH 質押更高的收益。

該協議抽象了最終用戶的所有複雜性，並使他們和 EigenLayer 節點運營商之間能夠輕鬆協作。

對於存入 Renzo 的每一個 LST 或 ETH，它都會鑄造等量的 ezETH。

Renzo 大力倡導 EigenLayer 及其促進以太坊上無需許可的創新的目標，並以編程方式獲取生態系統的信任。

（二）RENZO 的亮點

EigenLayer生態系統允許以太坊驗證者重新抵押其 ETH 並向網絡提供服務，例如具有稱爲主動驗證服務（AVS）的特定類型節點軟件的數據可用性層。

Eigenlayer Operator 充當 AVS 節點，通過運行其 AVS 軟件來選擇驗證 AVS。AVS 節點是作爲 Eigenlayer Operator 運行 AVS 軟件的節點。

Renzo運營節點是專業的質押提供商，可以確保屬於協議用戶的資金安全和重質押操作的正確性。

該協議根據與每個操作員關聯的權重在所有活動節點操作員之間分配彙集的 LST。這樣，可以設置確定的風險/回報，以允許基於計算的風險的最佳回報。

四、Renzo的代幣分佈及價格預測

（一）代幣分配

$REZ 的總供應量爲 100億，上市後的流通供應量將爲 10.5億（約佔代幣總供應量的 10.50%）；

  • 其中 31.56% 分配給投資者；

  • 30% 分配給社區（其中，分配給第一季 ezPoints 5%， 剩餘的分配將用於第2季等各種社區活動）；

  • 20% 分配給核心貢獻者和顧問；

  • 13.44% 分配給基金會；

  • 2.5% 分配給幣安 Launchpool；

  • 2.5% 用於流動性。

（二）上線時間和場外積分情況

幣安將於2024年04月30日20:00（東八區時間）上市 Renzo（REZ）；

由於空投5.2日才能領取，所以$REZ在上線的階段鎖住空投用戶代幣，市場流通就只有投資者和社區，2號空投前流通5.5個億以內，相當於 Binance Launchpool 這波挖礦效率極高；

REZ還沒有場外價格，只有積分在whales交易，積分單價 $0.12的價格，有下跌趨勢，目測積分和token兌換比例可能在 1:1 的樣子；

（三）代幣預估價格

參照ether.fi (ETHFI)總量10億，初始流通1.152億，上線價格 4.3 U；

結合前期Binance Launchpool挖礦收益計算，RENZO 上線價格可能會比較高，個人感覺可能在0.3–0.6之間；

五、總結

以太坊再質押協議 Renzo（REZ） 將於 04月30日20:00（東八區時間）上線Binance，空投用戶在5 月 2 日通過官方申領網站領取 REZ，不要搞錯了導致被盜了啊；

  • Renzo 第一季激勵活動將於 4.26 結束，在4月26 日之前出售其 ezETH 持倉的用戶可能沒有資格獲得空投，這點和 ETHENA一樣，如果中途賣出的不給空投；

  • Renzo 將依據用戶累積的 ezPoints 線性分發 5 億枚 #REZ （佔總量 5%），排名前 5% 的地址將有 50% 的代幣在 TGE 時立即解鎖，剩餘部分在 6 個月內釋放。

  • 第一季 5% 空投的 2%（即代幣總供應量的 0.1%）已分配給以下 NFT 社區：Milady Maker 和 SchizoPosters。

  • 第二季獎勵活動將於 2024 年 4 月 26 日立即開始。但最近的很多人Fud，可能跟脫錨新聞和第一季空投分發有關。

$SREZ

六、關於幣安新出的 Megadrop 積分平臺




最近除了第53期的 #Launchpool 之外，幣安還全新上線了一個最新的代幣平臺Megadrop， 首期的項目是BounceBit，用戶可以從2024年04月26日08:00:00（東八區時間）至2024年05月13日07:59:59參與BounceBit Megadrop。


BB 的總供應量爲 2,100,000,000 枚，上市後的流通供應量爲 409,500,000 枚（佔代幣總供應量的 19.50%）。這次活動做一次簡單的web3交互即可。


所以這裏給我們一個啓示，在沒有Luanchpool的時候，可以在存入Megadrop定期喫利息，不需要取出來，直接可以拿megadrop的積分；有Luanchpool的時候，參與Luanchpool，幣安給你的閒置資金提供更多的收益。