關於Maverick的一般信息
項目的基本信息
Maverick是一個在許多不同生態系統上運作的AMM DEX項目。截至撰寫時，該項目已經出現在三個主要生態系統上：以太坊、ZkSync和BNB鏈。
這也是2023年第三個被幣安列入Binance Launchpool名單的項目。此外，通過在ZkSync上的實施，Maverick引起了社區的關注。
瑪威瑞克（Maverick）運用集中流動性模型，使流動性提供者（LPs）和交易者都獲益。這一模型使流動性提供者的資金更有效地運作，同時使交易更少波動。
詳情請參閱：中心化流動性（CLMM）是什麼？潛在的新一代AMM模型。
此外，瑪威瑞克還允許流動性提供者以最靈活的方式自定義其流動性位置。
該項目還幫助流動性提供者解決了流動性集中形式中的非永久損失風險問題（AMM上的非永久損失風險通常高於傳統AMM）。
因此，瑪威瑞克為流動性提供者提供了各種流動性策略，旨在使流動性提供者的價格範圍更接近實際代幣價格。從而更有效地利用流動性，幫助流動性提供者優化成本並將風險降到最低。
瑪威瑞克協議是一個獲得多家大型投資基金（包括幣安實驗室）投資的項目。
2023年6月21日，該項目宣佈成功從上述投資基金中募集到了900萬美元。
目前Maverick（MAV）已在幣安交易所正式上市。
Maverick Protocol運營模型概覽
AMM
AMM是Maverick Protocol設計的所有功能的基礎。Maverick Protocol池中的流動性被分成了流動性桶（類似於Trader Joe的流動性賬本）。
然而，與TraderJoe不同，Maverick Protocol在每個流動性區間中使用與Uniswap v3相同的價格公式。
獵頭資產管理公司（Maverick AMM）幫助交易者在交易代幣時減少滑點。此外，流動性提供者（LP）將實現更高的資本效率（通過提供低流動性來獲得更多的交易費用），而不同於傳統的AMM模型（x*y=k）。
然而，當提供流動性時，LP們也必須承受比傳統AMM更大的非永久性損失（IL）（即以集中流動性形式的AMM不得不進行權衡的點）。
該項目通過提供不同的策略來解決這個問題。
這些策略的主要目的是幫助流動性與代幣價格同步移動，從而幫助LP最小化非永久性損失的影響。此外，由於LP的流動性被持續使用，也將實現更高的資本效率。
這也是使獵頭與DeFi市場上類似產品不同的地方。
提供流動性的策略
目前，Maverick爲用戶提供了4種不同的流動性策略選擇，包括：
模式：向右
當代幣價格上漲時，當前LP的持倉範圍將相應上移，並且當價格 下跌時不會向下移動。例如，LP爲ETH-USDC交易對提供流動性， 價格範圍爲（1,800 - 1,900），當ETH價格上漲至2,000美元時，價格範圍將增加爲（1,950 - 2,050）。如果ETH價格下跌至1,700美元，LP的流動性將保持在（1,950 - 2,050）。
模式：向左
與向右模式相反，當代幣價格下跌時，LP的流動性位置將自動朝着價格方向移動，並且當價格再次上漲時不會向上移動。
模式：雙向
當價格變化時，既上漲又下跌，流動性將相應地移動。這是向左模式和向右模式的組合。
靜態模式
類似於Uniswap v3上提供流動性的經驗，流動性區域不會隨着資產價格的變動而改變。
因此，模式右側將適合那些對資產感到看漲的投資者，而模式左側則相反。與此同時，模式雙側將適合那些對波動趨勢不確定的投資者。
對於靜態模式，流動性提供者可以選擇三種方式之一來提供流動性，包括：指數型、平坦型和單一區間型。在相同的價格範圍內，不同的選擇將具有不同的流動性分佈。
然而，這些策略也存在一定的風險。本文的後部分將對此進行詳細分析。
子池
Maverick允許有限合夥人自定義參數，如流動性策略、交易費用、流動性間隔寬度、流動性分佈等。
在同一個交易對中，每個費用層級和間隔寬度的設置將形成一個單獨的流動性池，稱爲子池。
例如：
用戶A以0.1%的費率和1%的價格範圍提供ETH-USDC交易對的流動性。
用戶B以0.2%的費率和1%的價格範圍提供ETH-USDC交易對的流動性。
這兩個操作將在Maverick的同一ETH-USDC交易對中創建兩個不同的子池。
此外，需要記住的一點是，替代流動性策略選項不會創建額外的子池。在上面的例子中，假設用戶A選擇在Mode Right中提供流動性，用戶C選擇在Mode Both中提供流動性（費率層是0.1%，區間寬度是1%），那麼A和C將爲同一個子池提供流動性。
對於交易者來說，他們不需要過多關注有多少個子池，也不需要選擇在哪個子池上進行交易，當需要進行交換時。因爲Maverick將充分利用交易對中所有子池的流動性，爲交易者帶來最優的滑點。
然而，流動性提供者需要注意他們提供流動性的子池，因爲這是他們費用收入的決定因素。
根據Maverick的工作機制，當交易者執行交換訂單時，自動做市商將優先選擇滑點較低或對他們帶來最大利益的子池。
這意味着對於兩個具有相同總鎖倉價值（TVL）並且在相同價格範圍內提供相同深度流動性的子池，Maverick會更傾向於使用交易費用較低的子池。
如果交易費用較低的子池（對交易者更加優化）的流動性已經耗盡，將會使用下一個子池的流動性。
因此，交易費用較高的子池將受到交易者需求的較少。這可能導致較低的交易費用收入。
增強頭寸
當參與Maverick協議上的流動性挖礦時，流動性提供者可以參與增強頭寸以增加利潤。
增強頭寸是特定的流動性池，被定義爲具有特定挖礦策略的子池，並由一個或多個個體爲該池提供獎勵，旨在增加流動性。
在上面的錢包中，可以看到兩個提升的倉位＃17和＃18都位於一個子池中，手續費爲0.03％，價格範圍爲0.1％。然而，這兩個提升的倉位在提供流動性的策略上是不同的，因此它們是兩個獨立的提升的倉位。
提升的倉位的利潤來自兩個來源：交易費用和供應獎勵。
任何人都可以以各種代幣的形式爲特定的提升倉位提供獎勵。“捐贈”提升倉位的人可以選擇獎勵分配的時間（最長30天）。
如果流動性提供者希望接受這個“捐贈”，他們將需要爲特定的提升倉位提供流動性，這意味着流動性提供者將不再自由選擇流動性的策略和參數。
流動性提供策略的風險
如上所述，除了靜態策略外，所有3種流動性策略的目標都是使流動性提供者的價格範圍隨資產價格的變動方向移動。
在Mode Right的情況下，當代幣價格長期上漲時，該策略將獲得最高的利潤。與之相反，當價格趨勢長期下跌時，LP將獲得最高的利潤。
然而，Maverick的Mode Left、Right和Both策略也存在永久損失的風險。
在暫時損失（臨時損失）的情況下，當資產價格恢復到LP參與提供流動性時的價值時，LP的損失將爲零（前提是LP沒有提取流動性）。
當資產價格相對於LP參與提供初始流動性時的時間發生波動，並且LP決定從池中提取流動性時，臨時損失將變成永久損失。這意味着LP記錄了一筆損失（實現損失）。
因此，Maverick的交易策略中永久損失的發生本質上來自於價格範圍的移動事件。因爲在這一點上，臨時損失已經被記錄（實現），LP的舊倉位已被撤出，以提供流動性到新的倉位中。
當下面情況發生時，永久損失的風險會更加嚴重：
策略的算法不及時跟隨代幣價格波動變化。
變動發生過於頻繁。
因此，使用Mode Both策略，雖然流動性得到更有效利用，但也會給流動性提供者（LP）帶來更大的永久損失風險（因爲持倉經常變動）。
一個Twitter賬戶在Maverick上對不同策略進行了回測，讀者可以在這裏參考。下面是WETH-USDC交易對的回測結果。
根據情況，WETH價格趨勢在這段時間內上升，所以Mode Left將是最不盈利的策略。
雖然Mode Both顯示根據代幣價格波動進行價格範圍的調整，但由於交易費用無法彌補永久性損失，其盈利比Mode Right更差。
此外，當流動性位置轉移時，LP無需支付gas費用。這使得在Maverick上的流動性策略更具成本效益。
簡而言之，在根據這些策略提供流動性時，用戶還需要考慮上述風險以優化利潤。
獨行俠協議的代幣經濟分析
MAV是獨行俠協議的官方代幣，具有以下特點：
治理：用戶可以將MAV代幣抵押到協議中，作爲對項目中行政權利的回報，獲得veMAV代幣。
veMAV：受Curve Finance啓發的veTokenomics，veM持有者可以參與AMM上每個不同池的投票獎勵。從那裏，可以加入獨行俠協議上各種代幣的流動性導航。
瞭解更多：什麼是Curve Wars？
該項目計劃分兩個階段部署 veMAV：
第一階段：部署 veMAV 智能合約，允許用戶鎖定 MAV 以獲得 veMAV。
第二階段：實現投票功能。在這一階段，用戶可以根據投票權重（通過 veMAV 的數量來衡量）參與投票，從而決定流動性池的份額。
如果Maverick的代幣部署策略成功，吸引了交易需求並提供足夠的流動性，代幣經濟學將推動主要DAO對veMAV所有權的需求（就像Convex Finance過去所做的那樣）。
然而，目前Maverick不收取交易費用。因此，流動性提供者將收回平臺上的所有交易費用。
因此，從代幣經濟學的角度來看，這是Maverick的一個缺點，因爲項目和veMAV持有者沒有“有機”的收入來源。
獨行俠協議飛輪評價
在AMM方面，獨行俠設計了一個帶有集中流動性特點的去中心化交易所，爲用戶提供最大程度的定製化選擇，併爲流動性提供者提供不同的流動性傳遞策略。
從那裏開始，獨行俠旨在創建以下正向反饋循環：
當上述功能有效運作時，有限合夥人（LPs）將更有動力在Maverick上提供流動性（因爲流動性策略更具盈利性和成本優化性）。
交易者的交易將會減少滑點，從而吸引交易需求。這將導致Maverick上的交易量增加，更多的LPs獲得費用，並再次刺激對流動性的需求。
當項目有大量的交易需求、用戶和流動性時，veTokenomics將有效地創造對該項目的MAV代幣的需求。
因此，當項目在Maverick上列出代幣時，將會對流動性有更高的需求，從而累積veMAV以獲得更多的投票權，爲其代幣池增加收益。
參與農場挖礦的用戶也有通過他們參與的流動性池導航收益來源的需求。因此，對擁有veMAV的需求也會增加。
然而，當上述正循環不足以導致MAV代幣價值下降時，項目將面臨負反饋循環的風險，即LP沒有太多動力提供流動性。
總體而言，雖然Maverick受到DeFi市場上許多產品的啓發，但該項目仍然因其高度定製化和對LP的有效策略而與衆不同。
此外，隨着引入具有veTokenomics的MAV代幣，如果能有效利用在通信和新生態系統（如ZkSync）的優勢，該項目有潛力比當前增長數倍。
