根據 10x 研究主管 Markus Thielen 的計算，比特幣礦工在減半後可能會清算 50 億美元的 BTC

“這次銷售的盈餘可能會持續四到六個月，這解釋了爲什麼比特幣可能在未來幾個月內橫向波動，就像之前減半後的情況一樣。”

蒂倫表示，同樣的事情可能會再次發生：加密貨幣市場可能會面臨“六個月‘夏季’平靜期的重大挑戰”。

蒂倫還認爲，尤其是山寨幣可能會首當其衝地受到這種情況的影響。其中許多在過去一週大幅回落，許多距離 2021 年的高點仍有很長的路要走。

“即使正如一些人預測的那樣，減半和山寨幣上漲之間存在相關性，但歷史證據表明，上漲通常會在近六個月後開始。”

蒂倫認爲，全球最大的比特幣礦商馬拉松已經積累了庫存，“這些庫存可能會在減半後逐漸出售，以避免收入懸崖”。

他表示，由於 Marathon（目前）每天生產 28 至 30 BTC，這可能會導致市場上有 133 天的額外供應加上其生產的 BTC，減半後每天將產生 14-15 BTC。

“其他礦商可能會採取類似的策略，逐步清算部分庫存。”

研究人員得出的結論是，如果所有礦商都採取類似的策略來出售減半後的庫存，“這可能會導致每天最多 1.04 億美元的 BTC 銷售額，扭轉導致 BTC 上漲的供需失衡。”減半前”

Marathon 首席執行官 Peter Thiel 表示，爲了在減半後保持盈利，該公司的盈虧平衡率約爲每 BTC 46,000 美元，並預測減半後的六個月內不太可能出現大幅價格波動。