這輪牛市和上輪牛市的幾個巨大區別：

一是優質項目變多了。

很多項目有了長期視角審視的可能，它們要麼解決了某一些重要問題，要麼有一些重大創新，而且本身在技術架構上也能夠容納很大的流量。

其中比較典型的包括 ARB OP 等擴容方案，SEI、APT、SOL等高速方案，也包括像走擴圈路線的WLD等，都是一旦大成都有很大空間的項目。

但是，這些項目大多由成熟的VC投資，項目方和VC、資源也都很牛，導致了第二個巨大的不同。

二是高FDV項目變多了。

項目很好，但流通市值也非常大成爲常態。比如WLD，項目是絕對的好項目，且不說敘事、創始人等，他的構想中，爲10億人創建唯一身份這個事，一旦成了，就會成爲AI的底層設施——將來AI越來越強，如何識別真人和AI，如何驗證身份，它是有機會成爲各類AI項目和互聯網公司的底層的。

但是，有意思的是，在項目還沒有成功的情況下，在高峯期的FDV就高達800億，接近OPENAI市值，這明顯是不合理的——但在高度控盤，極低解鎖——解鎖後流通速度還可以控盤的情況下，漲到多少由項目方和做市商說了算。

而且不僅僅是這一個項目如此，幾乎你看到的所有大項目，都是如此。