儘管關於日本央行可能進一步加息的猜測日益加劇，但英國最大的資產管理公司Legal & General Investment Management（LGIM）押注該央行的政策行動將不及市場預期。

上述資管巨頭預計日本當局的任何干預都無法支撐受創的日元，因此預計日元兌歐元將進一步走弱。它還購買了7至10年期日本國債，並用美國國債進行對衝，因預計日本央行不會像預期那樣大幅加息。

這些押注都是在逆勢而爲。許多市場參與者預計，繼日本央行上個月歷史性地將利率從負值區間上調後，日元將走強，而債券將下跌。此外，日元在接近被視爲干預門檻的152水平後停止了下滑，而日本債券則面臨壓力。

LGIM管理着約1.5萬億美元的資產，該公司的宏觀策略主管傑弗裏（Christopher Jeffery）表示：“很多人認爲日本國債市場將會崩潰。” 日本10年期債券收益率已從1月中旬的0.56%飆升至目前的0.79%左右，市場預計日本央行將在未來21個月內加息近50個基點。

交易員預計日本央行在2025年之前將加息47個基點

他在接受採訪時表示，“我們認爲這是一個相當高的門檻，尤其是在全球通脹壓力似乎正在蔓延的環境下。日本央行取消收益率曲線控制（YCC）並不一定意味着利率必然面臨上行壓力。”

LGIM的押注瞄準了近幾個月全球市場的關鍵主題：各國央行將在多大程度上調整政策，以及各國央行之間的分歧是否會帶來交易機會。

日本央行行長植田和男本週暗示，今年下半年可能進一步加息，因爲實現2%通脹目標的可能性將繼續上升。

然而，傑弗裏認爲，除非美聯儲開始大幅降息，否則兩國之間的高利差將導致日元持續走軟。他傾向於押注日元兌歐元而非日元兌美元下跌，以避免美國利率前景變化帶來的波動。

他說：“儘管目前日元匯率處於引發當局外匯干預的危險水平，但日元仍可能繼續走弱。當日本利率接近零而美國利率高達5%時，日元的走勢並非完全是‘投機性的’，而是由基本面的驅動，日本當局很難阻止這種趨勢。”

文章轉發自：金十數據